Auf den Spot- und Terminmärkten ist keine nennenswerte Nachfrage zu verzeichnen, sie weisen eine deutliche Verkaufstendenz auf. Darüber hinaus ähnelt das aktuelle Marktumfeld stark dem Ende der Hausse-Märkte, das Anfang 2018 und Anfang 2022 zu beobachten war.
Am Scheideweg
Nach einem vielversprechenden Start ins Jahr 2026 hat der BTC-Kurs Schwierigkeiten, den Widerstand bei 95.000 USD zu überwinden und seine Aufwärtsdynamik aufrechtzuerhalten.
Kurzfristig bleibt das Gleichgewicht zwischen Kaufdruck und Verkaufsverhalten fragil und entscheidend:
- Entweder gelingt es dem Markt, den jüngsten Verkaufsdruck zu absorbieren und eine nachhaltige Aufwärtsdynamik wieder in Gang zu bringen,
- oder es könnte eine tiefere Korrekturphase einsetzen (Dead-Cat-Bounce-Szenario).
Welche dieser beiden Möglichkeiten wird sich in den kommenden Wochen zeigen?
Zyklische Position
Um die aktuelle Marktsituation besser zu verstehen, sollten wir einen Schritt zurücktreten und die Position von BTC langfristig bewerten. Dazu können wir die Entwicklung des Prozentsatzes des profitablen Angebots sowie dessen Vierjahres- und kumulierten Durchschnittswerte verfolgen.
Diese Kennzahl misst die Rentabilität des im Umlauf befindlichen Angebots, um abzuschätzen, ob sich der BTC-Markt in einer überkauften, überverkauften oder ausgeglichenen Zone befindet. Der Vierjahres- und der kumulierte Durchschnitt dienen als Referenzwerte, um bullische und bärische Marktbedingungen zu unterscheiden. In dieser Hinsicht hat die Korrektur Ende 2025 den Prozentsatz des Angebots mit Gewinn unter diese beiden Niveaus fallen lassen, die auf etwa 75 % geschätzt werden. Wenn der BTC-Markt historisch gesehen aus den Bullenmarktbedingungen herausfällt, wenn weniger als drei von vier Bitcoins im Gewinn gehalten werden, macht die Ablehnung dieses Schwellenwerts in den folgenden Wochen die Hypothese eines Dead Cat Bounce besonders glaubwürdig.
Tatsächlich ähnelt das aktuelle Marktumfeld stark dem Ende der Bullenmärkte, das Anfang 2018 und Anfang 2022 zu beobachten war. Um jedoch den Beginn eines Bärenmarktes zu bestätigen, muss dieser Dead Cat Bounce durch einen weiteren Rückgang unter die Unterstützung von 85.000 $ bestätigt werden.
Eine sehr ähnliche Feststellung lässt sich anhand des „fairen Preises” (blau) und des durchschnittlichen kurzfristigen Kaufpreises (cyan) treffen, zwei Kennzahlen, deren Funktionsweise in unserer vorherigen Analyse ausführlich erläutert wurde.
Als BTC im November 2025 unter diese beiden Preismodelle fiel, betrat es das Gebiet des Bärenmarktes, bevor es sich über 85.000 USD konsolidierte.
Die aktuelle Frage ist, ob es dem Markt gelingen wird, diese beiden Niveaus nach oben zu durchbrechen, um einen gesunden Aufwärtstrend wiederherzustellen, oder ob sie als Widerstände wirken werden, die die Erholung von BTC blockieren könnten.
In den letzten Tagen hat Bitcoin den durchschnittlichen kurzfristigen Kaufpreis abgelehnt und den Markt damit weiter in einer Konstellation verankert, die dem Ende des Aufwärtstrends von 2018 und 2022 ähnelt.
Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage
In einem solchen Kontext ist das Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage ein wesentlicher Faktor, den es zu beobachten gilt:
- Wenn sich ein ausreichender Kaufdruck manifestiert, könnte der BTC-Kurs seine Aufwärtsdynamik beibehalten und die 95.000-Dollar-Marke überschreiten.
- Wenn der Verkaufsdruck überwiegt, wird der Markt den Dead Cat Bounce bestätigen und unter 85.000 Dollar fallen.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass das Verhalten der Anleger in Übergangsphasen zwischen Bullen- und Bärenmärkten eine Schlüsselrolle spielt.
Auf Seiten der institutionellen Anleger, insbesondere über Bitcoin-Spot-ETFs, ist erneut ein deutlicher Verkaufsdruck zu beobachten, während in den letzten Wochen noch erhebliche Kaufvolumina zu verzeichnen waren.
Es ist wahrscheinlich, dass die Rückkehr in die Spanne nach dem gescheiterten Versuch, die 95.000-Dollar-Marke zu überschreiten, das Vertrauen dieser Akteure erschüttert hat, die nun hinsichtlich des kurzfristigen Trends zögerlicher sind.
An den zentralisierten Spot-Börsen wichen die Kaufspitzen in dieser Woche einem ausgeprägten Verkaufsverhalten, wobei mehr als 1.000 BTC auf Binance und Coinbase verkauft wurden.
Zwar war die Spot-Nachfrage beim Versuch, die 95.000-Dollar-Marke zu überschreiten, noch vorhanden, doch sie ließ schnell nach, was auf einen Mangel an Vertrauen und Engagement seitens der Anleger hindeutet.
Diese Feststellung verstärkt das Szenario eines Dead Cat Bounce, bei dem die Marktteilnehmer nicht genügend Überzeugung haben, um ihre Positionen zu halten, und schließlich ihre Bestände verkaufen, um ihre Verluste zu begrenzen.
Auf den Derivatemärkten hat sich die geringe bullische Spekulation, die bei einem Kurs von 95.000 USD zu beobachten war, durch die Eröffnung von Short-Positionen in einen erneuten Nettoverkaufsdruck verwandelt.
Die Tatsache, dass Spekulanten eher zum Verkauf als zum Kauf neigen, ist ein weiteres Zeichen für eine verschlechterte Marktstimmung.
Allerdings könnte eine übermäßige Baisse-Spekulation kurzfristig Chancen für einen Short Squeeze bieten, der dem Markt vorübergehend Erleichterung verschaffen könnte.
Schließlich trugen auch die in den vergangenen Wochen aufgebauten Long-Positionen zur Korrektur des BTC bei und führten zu einem spekulativen Risikoüberschuss, auf den der Aufwärtstrend gerne verzichtet hätte.
Nachdem die Long-Positionen unter 90.000 USD absorbiert wurden, wäre es besser, wenn der BTC-Kurs einen erneuten Rückgang auf 85.000 USD vermeiden würde, da dies einen anhaltenden Abwärtstrend im Laufe des Jahres 2026 auslösen könnte.
Zusammenfassung dieser On-Chain-Analyse zu Bitcoin (BTC)
Das aktuelle Marktumfeld ähnelt stark dem Ende der Hausse-Märkte, die Anfang 2018 und Anfang 2022 zu beobachten waren. Um jedoch den Beginn eines Bärenmarktes zu bestätigen, muss das Dead-Cat-Bounce-Szenario durch einen weiteren Preisrückgang unter die Unterstützung von 85.000 $ bestätigt werden.
In einer solchen Konstellation ist das Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage ein wesentlicher Faktor, den es zu beobachten gilt:
- Wenn ein ausreichender Kaufdruck entsteht, könnte der BTC-Kurs seine Aufwärtsdynamik beibehalten und den Widerstand bei 95.000 $ überwinden.
- Wenn der Verkaufsdruck überwiegt, wird der Markt den Dead Cat Bounce bestätigen und unter 85.000 $ fallen.
Derzeit ist keine nennenswerte Nachfrage auf den Spot- und Terminmärkten zu beobachten, die eine deutliche Verkaufstendenz aufweisen, was das Risiko eines anhaltenden Abwärtstrends im Laufe des Jahres 2026 erhöht.
