Na spotových a futures trzích, které vykazují výrazný prodejní trend, se neprojevuje žádná významná poptávka. Navíc se současná situace na trhu velmi podobá konci býčích trhů, které jsme mohli pozorovat na začátku roku 2018 a na začátku roku 2022.
Na křižovatce cest
Po slibném začátku roku 2026 se cena BTC snaží překonat rezistenci 95 000 USD a udržet vzestupnou dynamiku.
V krátkodobém horizontu zůstává rovnováha mezi nákupním tlakem a prodejním chováním křehká a rozhodující:
- buď se trhu podaří absorbovat nedávný prodejní tlak a obnovit trvalý vzestupný trend,
- nebo by mohla převážit fáze hlubší korekce (scénář dead cat bounce).
Která z těchto dvou možností se projeví v nadcházejících týdnech?
Cyklická pozice
Abychom lépe pochopili současnou situaci na trhu, pojďme se na chvíli zastavit a zhodnotit dlouhodobou pozici BTC. K tomu můžeme sledovat vývoj procenta nabídky v zisku, jakož i jeho čtyřletý a kumulativní průměr.
Tento ukazatel měří ziskovost nabídky v oběhu, aby bylo možné odhadnout, zda se trh BTC nachází v oblasti překoupenosti, přeprodanosti nebo rovnováhy. Čtyřleté a kumulativní průměry slouží jako referenční prahy pro rozlišení býčích a medvědích tržních podmínek. V tomto ohledu korekce na konci roku 2025 způsobila pokles procenta nabídky v zisku pod tyto dvě úrovně, odhadované na přibližně 75 %. Pokud trh s BTC historicky opouští podmínky býčího trhu, když méně než tři ze čtyř bitcoinů jsou drženy se ziskem, odmítnutí této hranice v následujících týdnech činí hypotézu o dead cat bounce obzvláště věrohodnou.
Aktuální situace na trhu se totiž velmi podobá konci býčího trhu, který byl pozorován na začátku roku 2018 a na začátku roku 2022. K potvrzení začátku medvědího trhu však bude nutné tento dead cat bounce potvrdit pokračujícím poklesem pod podporu 85 000 $.
Velmi podobný závěr lze vyvodit pomocí „spravedlivé ceny“ (modrá) a průměrné krátkodobé nákupní ceny (azurová), dvou metrik, jejichž fungování jsme podrobně popsali v naší předchozí analýze.
Když se v listopadu 2025 dostalo BTC pod tyto dva cenové modely, vstoupilo do medvědího trhu, než se konsolidovalo nad hranicí 85 000 USD.
Aktuální otázkou je, zda se trhu podaří překonat tyto dvě úrovně směrem nahoru a obnovit zdravý vzestupný trend, nebo zda budou působit jako rezistence schopné blokovat oživení BTC.
V posledních dnech bitcoin odmítl krátkodobou průměrnou nákupní cenu, čímž se trh ještě více zakotvil v konfiguraci podobné konci vzestupného cyklu v letech 2018 a 2022.
Rovnováha nabídky a poptávky
V tomto kontextu je důležité sledovat rovnováhu nabídky a poptávky:
- pokud se projeví dostatečný nákupní tlak, kurz BTC si bude moci udržet vzestupnou dynamiku a překročit hranici 95 000 USD;
- pokud převáží prodejní tlak, trh potvrdí dead cat bounce a propadne se pod hranici 85 000 USD.
Celkově lze říci, že chování investorů hraje klíčovou roli v přechodných fázích mezi býčími a medvědími trhy.
Na straně institucionálních investorů, zejména prostřednictvím spotových ETF bitcoinů, se opět projevuje výrazný prodejní tlak, zatímco v posledních týdnech byly ještě zaznamenány významné objemy nákupů.
Je pravděpodobné, že návrat do původního rozmezí po neúspěšném pokusu překonat hranici 95 000 USD oslabil důvěru těchto aktérů, kteří jsou nyní ohledně krátkodobého vývoje více nejistí.
Na centralizovaných spotových burzách nahradily nákupní špičky v tomto týdnu výrazné prodejní chování, přičemž na Binance a Coinbase bylo prodáno více než 1 000 BTC.
Ačkoli při pokusu o překonání hranice 95 000 USD byla poptávka na spotovém trhu stále přítomna, rychle vyprchala, což signalizuje nedostatek důvěry a odhodlání ze strany investorů.
Tento poznatek posiluje scénář dead cat bounce, ve kterém účastníci trhu nemají dostatečné přesvědčení k udržení svých pozic a nakonec prodávají své aktiva, aby omezili ztráty.
Na derivátových trzích se slabá spekulace na růst, která byla pozorována v okolí 95 000 USD, proměnila v obnovení čistého prodejního tlaku prostřednictvím otevírání krátkých pozic.
Skutečnost, že spekulanti jsou více nakloněni prodeji než nákupu, je dalším signálem zhoršeného sentimentu na trhu.
Nadměrná spekulace na pokles by však v krátkodobém horizontu mohla nabídnout příležitosti pro short squeeze, které by mohly přinést dočasnou úlevu trhu.
Konečně, dlouhé pozice nahromaděné v předchozích týdnech také přispěly ke korekci BTC, což vedlo k nadměrnému spekulativnímu riziku, které by se vzestupný trend rád obešel.
Po absorpci dlouhé likvidity pod hranicí 90 000 USD by bylo lepší, kdyby se kurz BTC vyhnul návratu k hranici 85 000 USD, jinak by mohlo dojít k zahájení dlouhodobého klesajícího trendu v průběhu roku 2026.
Shrnutí této on-chain analýzy bitcoinu (BTC)
Současná situace na trhu se velmi podobá konci býčích trhů, které jsme mohli pozorovat na začátku roku 2018 a na začátku roku 2022. K potvrzení začátku medvědího trhu však bude nutné ověřit scénář dead cat bounce pokračujícím poklesem ceny pod podporu 85 000 $.
V tomto typu konfigurace je zásadní sledovat rovnováhu mezi nabídkou a poptávkou:
- pokud se projeví dostatečný nákupní tlak, cena BTC si bude moci udržet vzestupnou dynamiku a překonat rezistenci 95 000 USD;
- pokud převáží prodejní tlak, trh potvrdí dead cat bounce a propadne se pod 85 000 USD.
V současné době se na spotových a futures trzích neprojevuje žádná významná poptávka, které vykazují výrazný prodejní sklon, což zvyšuje riziko, že se v průběhu roku 2026 ustálí dlouhodobý klesající trend.
