Das langfristige Bitcoin-Angebot hat sich seit dem Terra-Zusammenbruch deutlich erhöht, was darauf hindeutet, dass die Käufer während des Zusammenbruchs und danach einen Wert sahen.
Der Zusammenbruch von Terra, bei dem 60 Milliarden Dollar an Wert verschwanden, ist bereits als ein entscheidender Moment in die Geschichte der Kryptowährung eingegangen.
Der Mitbegründer von TerraForm Labs, Do Kwon, behauptet, dass das Problem auf Schwächen im Design des UST-Stablecoin-Protokolls zurückgeht. Andere haben das Projekt jedoch von Anfang an offen als Betrug bezeichnet.
Das Ereignis löste eine Kapitalflucht aus, die die Preise auf breiter Front abstürzen ließ, wovon sich der Markt bis heute nicht erholt hat.
Nichtsdestotrotz zeigen die Metriken auf der Kette eine interessante Veränderung in der Dynamik der Langzeit-Bitcoin-Besitzer, die aus dem Zusammenbruch resultiert.
Das Bitcoin-Angebot von Langzeit-Inhabern ist stark gestiegen
Ende März lag der Bitcoin-Kurs bei 47.000 $ und bewegte sich trotz früher Warnungen vor einer Inflationsspitze und einer weiteren Eskalation der Probleme in Osteuropa weiter.
Anfang Mai eröffnete BTC den Monat bei 40.000 $. Doch am 7. Mai begann der UST, seine Dollarbindung zu verlieren. Am 13. Mai lag der UST-Tagesschlusskurs bei 0,13 $, nachdem er an diesem Tag bis auf 0,06 $ gesunken war.
Im Zuge der Krise sank der BTC-Kurs bis zum 11. Mai auf 30.000 US-Dollar. Und bis Mitte Juni war der Preis seit Ende März um 62 % auf 18.000 $ gefallen.
Quelle: Glassnode.com
Das nachstehende Diagramm zeigt das Gesamtangebot, das von langfristigen Inhabern (LTH) gehalten wird – Glassnode definiert LTHs als Personen, die eine Position länger als sechs Monate halten. Die Grafik zeigt einen allmählichen Rückgang der LTHs Anfang Mai, als sich die Nachricht vom UST-Depeg verbreitete.
Dieser Trend erreichte Ende Juli seinen Tiefpunkt und führte zu einem kontinuierlichen Anstieg der LTHs um 45 Grad. Ein wichtiger Grund für dieses Muster ist die Kaufaktivität zu Beginn der Monate April und Mai (vor sechs Monaten), die inzwischen in der Einstufung von LTHs gereift ist.
Quelle: Glassnode.com
LTHs Veränderung der Nettoposition
Die Bitcoin: Long-Term Holder Net Position Change bezieht sich auf die Token-Verteilung durch LTHs, die in grün als Netto-Akkumulatoren oder in rot als Netto-Distributoren, die ihre Positionen auszahlen, dargestellt sind.
Als sich die Makrolage in der zweiten Jahreshälfte verschlechterte, begannen die LTHs ihre Positionen zu verkaufen. Seit September hat sich der Trend jedoch umgekehrt, da LTHs bei diesen Preisen Wert sehen und entsprechend akkumulieren.
Quelle: Glassnode.com
Kurzfristige vs. langfristige Inhaber
Das nachstehende Schaubild ändert die Definition von LTHs auf eine Haltedauer von mehr als einem Jahr, was bedeutet, dass sich Short-Term Holders (STHs) auf eine Haltedauer von weniger als einem Jahr beziehen.
Es wurde festgestellt, dass Preisspitzen bei BTC mit einer Nivellierung oder einem deutlichen Rückgang des STH-Angebots einhergingen. Eine Ausnahme bildete der Zeitraum vor und einschließlich des Preishochs von 900 $ im Dezember 2013. In diesen Fällen konnte kein Muster bei den STH festgestellt werden.
In ähnlicher Weise wurde seit diesem Ausreißerzeitraum eine Marktflaute von einem Anstieg des LTH-Angebots begleitet, da LTHs Token akkumulierten.
In der Gegenwart steigen die LTHs sprunghaft an, während die STHs rapide abnehmen. Dies hat zu einem dramatisch divergierenden Muster geführt, das es in diesem Ausmaß noch nie gegeben hat.
Quelle: Glassnode.com
