Długoterminowa podaż Bitcoina wzrosła znacząco po upadku Terra, co sugeruje, że kupujący dostrzegli wartość podczas upadku i po nim.
Upadek Terra, w którym wyparowało 60 miliardów dolarów wartości, przeszedł już do historii jako definiujący moment w historii kryptowalut.
Współzałożyciel TerraForm Labs, Do Kwon, utrzymuje, że problem sprowadzał się do słabości w projekcie protokołu stablecoin UST. Jednak inni otwarcie nazwali projekt oszustwem od samego początku.
Wydarzenie to wywołało exodus kapitału, zatapiając ceny na całym rynku, z którego rynek jeszcze się nie podniósł.
Niemniej jednak, metryka on-chain pokazuje interesującą zmianę w dynamice długoterminowych posiadaczy Bitcoinów, wynikającą z upadku.
Podaż Bitcoinów w posiadaniu posiadaczy długoterminowych gwałtownie wzrosła
Pod koniec marca Bitcoin był wyceniany na 47 000 dolarów i tykał pomimo wczesnych ostrzeżeń o skoku inflacji i dalszej eskalacji kłopotów w Europie Wschodniej.
Przechodząc do maja, BTC otworzył miesiąc na poziomie 40 000 USD. Jednak 7 maja UST zaczął tracić swoją cenę dolara. Do 13 maja, dzienne zamknięcie UST wyniosło 0,13 USD, zanurzając się w tym dniu tak nisko jak 0,06 USD.
W miarę jak kryzys się rozwijał, efekt domina spowodował, że BTC spadł do 30 000 USD do 11 maja. A w połowie czerwca cena spadła o 62% od końca marca do 18 000 dolarów.
Źródło: Glassnode.com
Wykres poniżej przedstawia całkowitą podaż utrzymywaną przez posiadaczy długoterminowych (LTH) – Glassnode definiuje LTH jako osoby z pozycją utrzymywaną dłużej niż sześć miesięcy. Podkreśla on stopniowe zmniejszanie się LTH na początku maja, gdy pojawiły się informacje o de-peg UST.
Trend ten osiągnął dno pod koniec lipca, co doprowadziło do ciągłego wzrostu LTH o 45 stopni. Istotna przyczyna tego wzorca odnosi się do aktywności zakupowej na początku kwietnia i maja (sześć miesięcy temu), która od tego czasu dojrzała w klasyfikacji LTHs.
Źródło: Glassnode.com
LTHs Net Position Change
Bitcoin: Long-Term Holder Net Position Change odnosi się do dystrybucji tokenów przez LTH, którzy są oznaczeni na zielono jako akumulatorzy netto lub na czerwono jako dystrybutorzy netto, którzy wycofują się z pozycji.
Wraz z pogorszeniem się sytuacji makro w drugiej połowie roku, LTH zaczęli sprzedawać swoje pozycje. Jednak od września trend ten uległ odwróceniu, a inwestorzy LTH dostrzegają wartość w tych cenach i odpowiednio akumulują.
Źródło: Glassnode.com
Krótkoterminowi vs. długoterminowi posiadacze
Niżej przedstawiony wykres zmienia definicję LTH na posiadane dłużej niż rok, co oznacza, że Short-Term Holders (STHs) odnoszą się do posiadania mniej niż rok.
Zauważono, że szczyty cenowe w BTC zbiegały się z wyrównaniem lub znacznymi spadkami podaży STH. Wyjątki miały miejsce w okresie przed i włącznie ze szczytem cenowym 900 USD w grudniu 2013 r. W tych przypadkach nie można było dostrzec żadnego wzorca w STH.
Podobnie, od tego okresu wyjątków, lulls rynku towarzyszył wzrost podaży LTH, jak LTH nagromadzonych tokenów.
Szybko do przodu do chwili obecnej, LTH są skokowo wyższe, podczas gdy STHs spadają szybko. Stworzyło to dramatycznie rozbieżny wzór, którego wcześniej nie widziano w takim stopniu.
Źródło: Glassnode.com
