自Terra崩盘以来，长期比特币供应量大幅飙升，表明买家在崩盘期间和之后看到了价值。
Terra的崩溃，600亿美元的价值蒸发，已经成为加密货币历史上的一个决定性时刻。
TerraForm实验室的联合创始人Do Kwon坚持认为，这个问题归结为UST稳定币协议设计中的弱点。然而，其他人从一开始就公开指出该项目是一个骗局。
该事件引发了资本外流，使整个市场的价格下跌，至今仍未恢复。
尽管如此，链上指标显示，由于崩溃，长期持有比特币的人的动态发生了有趣的变化。
长期持有者持有的比特币供应量飙升
在3月底，比特币的价格为47,000美元，尽管早期警告说通货膨胀激增，东欧的麻烦进一步升级，但比特币仍在不断发展。
进入5月，BTC以40000美元开盘。但是，在5月7日，UST开始失去其与美元挂钩的价格。到5月13日，UST日收盘价为0.13美元，当日最低跌至0.06美元。
随着危机的发展，连锁反应使BTC在5月11日下沉到30,000美元。而到了6月中旬，价格已经从3月底下跌了62%，达到18,000美元。
Source: Glassnode.com
下图显示了长期持有者(LTH)所持有的总供应量–Glassnode将长期持有者定义为持仓超过六个月的个人。它强调了5月初，随着美国国债脱钩消息的传播，长期持有者逐渐减少了。
这一趋势在7月下旬见底，导致LTHs连续45度的起飞。这种模式的一个重要原因与4月和5月（6个月前）早期的买入活动有关，此后在LTHs的分类中已经成熟。
来源。Glassnode.com
LTHs净头寸变化
比特币：长期持有者净头寸变化指的是长期持有者的代币分配，他们用绿色表示为净累积者，用红色表示为净分配者兑现头寸。
随着下半年宏观形势的恶化，长期持有者开始出售他们的头寸。然而，自9月以来，这一趋势发生了翻转，长线投资者在这些价格上看到了价值，并相应地进行了积累。
Source: Glassnode.com
短期与长期持有者
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下图将长期持有者的定义改为持有一年以上，即短期持有者（STH）指的是持有不到一年的时间。
人们注意到，BTC的价格高峰与STH供应的持平或大幅下降相吻合。这方面的例外情况是在2013年12月900美元的价格高峰之前和之后的时期。在这些情况下，无法辨别出STH的模式。
同样，自那段异常时期以来，市场的低迷伴随着LTH供应的上升，因为LTHs积累了代币。
快进到现在，LTHs正在飙升，而STHs正在迅速减少。这创造了一个以前没有见过的、如此程度的戏剧性分歧模式。
来源。Glassnode.com
