Ist das US-Wirtschaftsmodell am Ende? Zahlreiche Indikatoren deuten darauf hin, dass die weltweit führende Wirtschaftsmacht in eine Rezession abgleitet. Wir geben einen Überblick…
USA: Rekordentlassungen zu Jahresbeginn
Der Einzug von Donald Trump ins Weiße Haus markiert ganz klar einen Wandel in der Steuerung der US-Wirtschaft, sowohl in innen- als auch in außenpolitischer Hinsicht, sodass er sich vor kurzem sogar zu dem seit Beginn seiner Amtszeit eingetretenen starken Wertverlust des Dollars beglückwünschte.
Eine Situation, die mit einer abgrundtiefen US-Verschuldung einhergeht, die mittlerweile auf 38.500 Milliarden Dollar geschätzt wird – was, um diese Zahl zu veranschaulichen, einer Staatsverschuldung von etwa 111.000 Dollar pro US-Bürger entspricht und die Zahlung von 3 Milliarden Dollar an Zinsen pro Tag nach sich zieht.
In diesem ohnehin schon komplizierten Kontext hat eine neue Zahl das wenige Vertrauen, das bei einigen Analysten noch verblieben war, ins Wanken gebracht: Allein im Januar wurden mehr als 100.000 Stellenstreichungen verzeichnet – ein Rekord, der seit 2009, mitten in der Rezession, nicht mehr erreicht wurde.
Die Entlassungen im Januar erreichen einen 17-Jahres-Höchststand. US-Arbeitgeber haben im Januar 108.435 Entlassungen gemeldet, was laut Challenger, Gray & Christmas einem Anstieg von 205 % gegenüber Dezember entspricht und den höchsten Januar-Wert seit 2009 darstellt.
Walter Bloomberg
Schlechtester Januar für Stellenstreichungsankündigungen seit 2009
An vorderster Front dieser Stellenstreichungen stehen die Giganten UPS (30.000) und Amazon (16.000), deren Aktienkurs nach der Veröffentlichung der Ergebnisse für das 4. Quartal 2025 um mehr als 10 % eingebrochen ist.
Eine Zahl, die laut einem Vertreter von Challenger, Gray & Christmas „für einen Januar besonders hoch“ ist; dieser weist darauf hin, dass „die Arbeitgeber hinsichtlich der Aussichten für 2026 wenig optimistisch sind“.
Steuert die US-Wirtschaft auf eine Rezession zu?
Eine Entlassungswelle, die mit der kritischen Lage vieler Technologieunternehmen in Verbindung gebracht werden kann, die große Schwierigkeiten haben, ihre Kredite zu bedienen. Die Folge: Die Ausfallquote bei Tech-Anleihen erreicht mit fast 9,5 % ein hohes Niveau, das seit dem 4. Quartal 2023 nicht mehr erreicht wurde.
Gleichzeitig findet der Immobilienmarkt keine Käufer mehr. Ein zentrales Problem, da dieser Sektor für die Aufrechterhaltung einer soliden Wirtschaft als unverzichtbar gilt. Wie der Account X Crypto Rover erklärt: „Wenn der Immobilienmarkt nachlässt, wirkt sich dies auf das Baugewerbe, die Banken, die Kreditvergabe und das Verbrauchervertrauen aus – allesamt Sektoren, die eng mit Rezessionen verbunden sind .“
Vor diesem Hintergrund könnte eine Zinssenkung durch die US-Notenbank (Fed) dazu beitragen, diese wirtschaftlichen Spannungen zu entschärfen. Eine wiederkehrende Forderung von Donald Trump, die kürzlich zu regelrechten Schikanen gegenüber dem Fed-Vorsitzenden Jerome Powell geführt hat, sodass das Vertrauen der Märkte in die notwendige Unabhängigkeit dieser Institution erschüttert wurde. Und es versteht sich von selbst, dass die angekündigte Ernennung seines Nachfolgers in dieser Frage mehr Fragen aufwirft, als sie Antworten liefert.
Schließlich befindet sich die Renditedifferenz zwischen 2-jährigen und 10-jährigen US-Anleihen derzeit auf einem historischen Höchststand der letzten vier Jahre. Eine Situation, die als „Bear Steepening“ bekannt ist und auf anhaltende Inflation, hohe Verschuldung und einen allgemeinen Vertrauensverlust zurückzuführen ist.
All dies sind Faktoren, die in der Regel als Vorboten einer bevorstehenden Rezession gelten.
