Czy amerykański model gospodarczy traci impet? Liczne wskaźniki sugerują, że największa potęga świata wkracza obecnie w okres recesji. Podsumowujemy sytuację…
Stany Zjednoczone: rekordowa liczba zwolnień na początku roku
Objęcie urzędu przez Donalda Trumpa w Białym Domu stanowi wyraźny zwrot w zarządzaniu amerykańską gospodarką, zarówno w wymiarze wewnętrznym, jak i zewnętrznym, do tego stopnia, że niedawno prezydent wyraził zadowolenie z powodu znacznego spadku wartości dolara, który nastąpił od początku jego kadencji.
Sytuacji tej towarzyszy ogromny dług publiczny Stanów Zjednoczonych, szacowany obecnie na 38,5 biliona dolarów, co – aby uczynić tę liczbę bardziej namacalną – oznacza zadłużenie krajowe wynoszące około 111 000 dolarów na jednego obywatela amerykańskiego, co z kolei wiąże się z koniecznością spłaty 3 miliardów dolarów odsetek dziennie.
W tej i tak już skomplikowanej sytuacji pojawiła się nowa informacja, która podważyła resztki zaufania, jakie jeszcze pozostawały u niektórych analityków: tylko w styczniu odnotowano ponad 100 000 zwolnień, co stanowi rekord, jakiego nie odnotowano od 2009 roku, w samym środku recesji.
Liczba zwolnień w styczniu osiągnęła najwyższy poziom od 17 lat. Amerykańscy pracodawcy ogłosili w styczniu 108 435 zwolnień, co stanowi wzrost o 205% w porównaniu z grudniem i jest najwyższą styczniową liczbą od 2009 roku, według danych Challenger, Gray & Christmas.
Walter Bloomberg
Najgorszy styczeń pod względem ogłoszeń o redukcji zatrudnienia od 2009 roku
Na czele listy zwolnień znajdują się giganci UPS (30 000) i Amazon (16 000), którego akcje właśnie spadły o ponad 10% w następstwie publikacji wyników za IV kwartał 2025 r.
Liczba ta jest „szczególnie wysoka jak na styczeń”, według przedstawiciela firmy Challenger, Gray & Christmas, który wskazuje, że „pracodawcy nie są zbyt optymistyczni co do perspektyw na rok 2026”.
Czy gospodarka amerykańska wkracza w recesję?
Fala zwolnień, którą można powiązać z krytyczną sytuacją, w jakiej znalazło się wiele przedsiębiorstw technologicznych, mających poważne trudności z obsługą swoich kredytów. W rezultacie wskaźnik niewypłacalności obligacji technologicznych osiągnął wysoki poziom, niespotykany od czwartego kwartału 2023 r., zbliżony do 9,5%.
Równolegle rynek nieruchomości nie znajduje już nabywców. Jest to problem kluczowy, ponieważ sektor ten wydaje się niezbędny dla utrzymania silnej gospodarki. Jak wyjaśnia konto X Crypto Rover: „gdy rynek nieruchomości zwalnia, wpływa to na budownictwo, banki, kredytowanie i zaufanie konsumentów – wszystkie sektory ściśle powiązane z recesjami ”.
W tym kontekście obniżka stóp procentowych przez Rezerwę Federalną (Fed) mogłaby złagodzić te napięcia gospodarcze. Jest to powtarzające się żądanie Donalda Trumpa, które ostatnio doprowadziło do prawdziwego nękania prezesa Fed, Jerome’a Powella, do tego stopnia, że osłabiło zaufanie rynków do niezbędnej niezależności tej instytucji. Nie trzeba dodawać, że zapowiedziane powołanie jego następcy rodzi więcej pytań niż dostarcza odpowiedzi w tej kwestii.
Wreszcie, różnica w rentownościach między amerykańskimi obligacjami 2-letnimi a 10-letnimi osiąga obecnie najwyższy poziom od czterech lat. Sytuacja ta znana jest pod nazwą „bear steepening” i wynika z utrzymującej się inflacji, wysokiego zadłużenia oraz powszechnej utraty zaufania.
Wszystkie te czynniki są zazwyczaj postrzegane jako zapowiedź zbliżającej się recesji.
