¿Se está agotando el modelo económico estadounidense? Numerosos indicadores sugieren que la primera potencia mundial podría estar entrando en un periodo de recesión. Hacemos balance…
Estados Unidos: despidos récord en este comienzo de año
La llegada de Donald Trump a la Casa Blanca marca muy claramente un cambio en la gestión de la economía estadounidense, tanto en sus dimensiones internas como externas, hasta el punto de que recientemente se ha felicitado a sí mismo por la importante caída del dólar que se ha producido desde el inicio de su mandato.
Una situación a la que se suma una deuda estadounidense abismal, estimada actualmente en 38,5 billones de dólares, lo que supone —para hacer esta cifra más concreta— un endeudamiento nacional estimado en unos 111 000 dólares por ciudadano estadounidense, lo que implica el pago de 3000 millones de dólares en intereses al día.
En este contexto ya de por sí complicado, un nuevo dato acaba de hacer tambalear la poca confianza que aún les quedaba a algunos analistas: se han registrado más de 100 000 despidos solo en el mes de enero, lo que supone un récord que no se había registrado desde 2009, en plena recesión.
Los despidos de enero alcanzan su nivel más alto en 17 años. Los empleadores estadounidenses anunciaron 108 435 despidos en enero, lo que supone un aumento del 205 % con respecto a diciembre y la cifra total más alta de enero desde 2009, según Challenger, Gray & Christmas.
Walter Bloomberg
El peor mes de enero en cuanto a anuncios de recortes de empleo desde 2009
A la cabeza de estos recortes de empleo se encuentran los gigantes UPS (30 000) y Amazon (16 000), cuyas acciones acaban de desplomarse más de un 10 % tras la publicación de sus resultados del cuarto trimestre de 2025.
Una cifra «especialmente elevada para un mes de enero», según un responsable de Challenger, Gray & Christmas, quien señala que «los empleadores se muestran poco optimistas respecto a las perspectivas para 2026».
¿Está entrando la economía estadounidense en recesión?
Una ola de despidos que puede relacionarse con la situación crítica en la que se encuentran numerosas empresas tecnológicas, que tienen grandes dificultades para hacer frente al pago de sus préstamos. Resultado: la tasa de morosidad de los bonos tecnológicos alcanza un nivel elevado que no se había registrado desde el cuarto trimestre de 2023, cercano al 9,5 %.
Paralelamente, el mercado inmobiliario ya no encuentra compradores. Se trata de un problema fundamental, ya que este sector se considera esencial para mantener una economía sólida. De hecho, como explica la cuenta X Crypto Rover, «cuando el sector inmobiliario se ralentiza, esto afecta a la construcción, a los bancos, al crédito y a la confianza de los consumidores —todos ellos sectores estrechamente vinculados a las recesiones ».
En este contexto, una bajada de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal (Fed) podría aliviar estas tensiones económicas. Una petición recurrente de Donald Trump que recientemente ha dado lugar a un auténtico acoso contra su presidente, Jerome Powell, hasta el punto de debilitar la confianza de los mercados en la necesaria independencia de esta institución. Y no hace falta decir que el anunciado nombramiento de su sustituto plantea más preguntas de las que aporta respuestas sobre este tema.
Por último, el diferencial de rendimiento entre los bonos estadounidenses a 2 y a 10 años se sitúa actualmente en un nivel históricamente alto en los últimos cuatro años. Una situación conocida como «bear steepening», que es consecuencia de una inflación persistente, una elevada deuda y una pérdida de confianza generalizada.
Todos estos elementos suelen considerarse los primeros indicios de una recesión inminente.
