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Forschung: Der realisierte Preis von Bitcoin zeigt, dass sich ein Boden bilden könnte

by Thomas

Alle bisherigen Bärenmarkt-Zyklen sahen Bitcoin unter seinen realisierten Preis fallen. Nachdem Bitcoin 79 Tage im Minus verbracht hat, zeigt der aktuelle Preis, dass sich ein Boden um $20.000 bilden könnte

Die Bestimmung eines Markttiefs erfordert die Betrachtung verschiedener Datensätze. Wenn es um Bitcoin geht, gibt es jedoch zwei häufig verwendete On-Chain-Kennzahlen, die in der Vergangenheit als solide Indikatoren für eine Preissohle gedient haben – der realisierte Preis und das MVRV-Verhältnis.

Der realisierte Preis berechnet den Durchschnittspreis des Bitcoin-Angebots, bewertet an dem Tag, an dem jede Münze zuletzt auf der Kette getauscht wurde. Der realisierte Preis ist eine wichtige Kennzahl und gilt als Kostenbasis des Marktes. Das MVRV-Verhältnis ist das Verhältnis zwischen der Marktkapitalisierung des Bitcoin-Angebots und seinem realisierten Wert. Das Verhältnis ist ein solider Indikator dafür, ob der aktuelle Bitcoin-Preis über oder unter dem „fairen Wert“ liegt und wird zur Bewertung der Marktrentabilität verwendet.

Jedes Mal, wenn der Bitcoin-Kassakurs unter dem realisierten Kurs liegt, fällt das MVRV-Verhältnis unter 1. Dies zeigt, dass die Anleger Coins unter ihrer Kostenbasis halten und einen nicht realisierten Verlust haben.

Ein konsistentes MVRV-Verhältnis zeigt, wo sich eine Unterstützung bildet, und kann in Verbindung mit einer weiteren Analyse des realisierten Preises ein Signal für einen Marktboden sein.

In allen bisherigen Bärenmarktzyklen von Bitcoin fielen die Preise unter den 200-Wochen-Durchschnitt des realisierten Preises. Seit 2011 dauerte die durchschnittliche Unterschreitung des realisierten Preises 180 Tage, mit der einzigen Ausnahme im März 2020, wo die Unterschreitung nur 7 Tage dauerte.

Grafik, die den realisierten Preis von Bitcoin und das MVRV-Verhältnis von 2011 bis 2022 zeigt (Quelle: Glassnode)

Grafik, die den realisierten Preis von Bitcoin und das MVRV-Verhältnis von 2011 bis 2022 zeigt (Quelle: Glassnode)


Der anhaltende Bärenmarkt, der im Mai mit dem Zusammenbruch von Terra begann, hat dazu geführt, dass der Bitcoin-Kurs 79 Tage lang unter dem MVRV-Verhältnis lag. Während der Bitcoin-Kurs in der letzten Augustwoche über das MVRV-Verhältnis klettern konnte, ist es noch zu früh, um zu sagen, ob dies das Ende des Bärenmarktes signalisiert.

Was es jedoch signalisiert, ist ein starker Widerstand, der sich bei der 20.000 $-Marke bildet. Dieser Widerstand bestimmt letztendlich die Stärke des Marktes und den möglichen Tiefpunkt, auf den er in einem zukünftigen Bärenmarktzyklus fallen könnte.

Laut den Daten von Glassnode ist der relative nicht realisierte Verlust von Bitcoin im August deutlich angestiegen, nachdem er zu Beginn des Sommers ähnlich stark angestiegen war. Der relative nicht realisierte Verlust zeigt, wie viel Wert Münzen verloren haben, deren Preis bei der Realisierung höher war als der aktuelle Preis. Ein steigender Wert für den nicht realisierten Verlust zeigt, dass die Adressen ihre Münzen trotz der relativen Abwertung weiterhin halten und nicht mit Verlust verkaufen.

Grafik zum relativen nicht realisierten Verlust von Bitcoin von 2022 bis 2022 (Quelle: Glassnode)

Grafik zum relativen nicht realisierten Verlust von Bitcoin von 2022 bis 2022 (Quelle: Glassnode)


Ein Blick auf die historischen Daten zeigt, dass Bitcoin jedes Mal, wenn der nicht realisierte relative Verlust in die Höhe schoss, ein höheres Tief verzeichnete. In jedem darauffolgenden Marktzyklus versuchte Bitcoin, den Höchststand, den es vor der Baisse erreicht hatte, erneut zu erreichen, scheiterte aber fast immer daran, ihn zu übertreffen. Es dauerte mindestens zwei Jahre, bevor der Bitcoin-Kurs den Höchststand des vorherigen Marktzyklus erreichte.

Ein Blick auf die Daten zeigt, dass die Wahrscheinlichkeit groß ist, dass sich eine Bodenbildung abzeichnet. Und obwohl dies auf eine Aufwärtsbewegung des Preises in den kommenden Monaten hindeutet, könnte es noch zwei Jahre dauern, bis sich der Markt vollständig erholt hat und in eine ausgewachsene Hausse eintritt.

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