Tutti i precedenti cicli di mercato ribassista hanno visto il Bitcoin scendere al di sotto del suo prezzo di realizzo. Dopo aver trascorso 79 giorni in rosso, il prezzo attuale del Bitcoin mostra che potrebbe formarsi un fondo intorno ai 20.000 dollari.
Determinare un fondo di mercato richiede l’analisi di diverse serie di dati. Tuttavia, quando si tratta di Bitcoin, ci sono due metriche frequentemente utilizzate sulla catena che storicamente hanno agito come solidi indicatori del suo fondo di prezzo: il prezzo realizzato e il rapporto MVRV.
Il prezzo realizzato calcola il prezzo medio dell’offerta di Bitcoin valutato nel giorno dell’ultima transazione di ogni moneta sulla catena. Il prezzo realizzato è una metrica essenziale ed è considerato la base dei costi del mercato. Il rapporto MVRV è il rapporto tra la capitalizzazione di mercato dell’offerta di Bitcoin e il suo valore realizzato. Il rapporto è un solido indicatore del fatto che il prezzo attuale del Bitcoin sia superiore o inferiore al “valore equo” e viene utilizzato per valutare la redditività del mercato.
Ogni volta che il prezzo spot del Bitcoin viene scambiato al di sotto del prezzo di realizzo, il rapporto MVRV scende al di sotto di 1. Ciò indica che gli investitori stanno detenendo monete al di sotto della loro base di costo e hanno una perdita non realizzata.
Un rapporto MVRV consistente mostra dove si sta formando il supporto e, se combinato con un’ulteriore analisi del prezzo realizzato, può segnalare un fondo di mercato.
Tutti i precedenti cicli di mercato ribassista del Bitcoin hanno visto i prezzi scendere al di sotto della media mobile a 200 settimane del prezzo realizzato. Dal 2011, il periodo medio al di sotto del prezzo realizzato è durato 180 giorni, con l’unica eccezione del marzo 2020, dove il calo è durato solo 7 giorni.
Grafico che mostra il prezzo di realizzazione del Bitcoin e il rapporto MVRV dal 2011 al 2022 (Fonte: Glassnode)
Il mercato ribassista in corso, iniziato a maggio con il crollo di Terra, ha visto il prezzo del Bitcoin rimanere al di sotto del rapporto MVRV per 79 giorni. Sebbene il prezzo del Bitcoin sia riuscito a risalire al di sopra del rapporto MVRV nell’ultima settimana di agosto, è ancora troppo presto per dire se questo segnali la fine del mercato orso.
Ciò che segnala è la formazione di una forte resistenza ai livelli di 20.000 dollari. Questa resistenza è ciò che determina in ultima analisi la forza del mercato e il potenziale minimo a cui potrebbe scendere in un futuro ciclo orso.
Secondo i dati di Glassnode, il Bitcoin ha visto la sua perdita relativa non realizzata balzare in modo significativo nel mese di agosto, dopo un picco altrettanto forte all’inizio dell’estate. La perdita relativa non realizzata mostra quanto valore hanno perso le monete il cui prezzo al momento della realizzazione era superiore al prezzo attuale. Un punteggio di perdita non realizzata in aumento indica che gli indirizzi continuano a tenere le loro monete nonostante la loro svalutazione relativa e non le vendono in perdita.
Grafico che mostra la perdita relativa non realizzata di Bitcoin dal 2022 al 2022 (Fonte: Glassnode)
L’analisi dei dati storici mostra che ogni volta che la perdita relativa non realizzata è aumentata, il Bitcoin ha registrato un minimo più alto. In ogni ciclo di mercato successivo, il Bitcoin ha tentato di ritestare i massimi raggiunti prima del mercato orso, ma quasi sempre non è riuscito a superarli. Ci sono voluti almeno due anni prima che il prezzo del Bitcoin raggiungesse il massimo del ciclo di mercato precedente.
L’analisi dei dati mostra che è molto probabile che si stia formando un fondo. Se da un lato questo indica un movimento al rialzo dei prezzi nei prossimi mesi, dall’altro potrebbero passare ancora due anni prima che il mercato si riprenda completamente ed entri in una vera e propria corsa al rialzo.
