Der Gigant MicroStrategy, der dafür bekannt ist, regelmäßig in Bitcoin (BTC) zu investieren, war in den letzten Tagen Gegenstand von Bedenken bezüglich seiner Kreditaufnahme bei Silvergate. Das Unternehmen hat jedoch beruhigende Worte gefunden und gezeigt, dass seine Position nicht von einem Margin Call bedroht ist.
MicroStrategy behält seine BTC
Der US-amerikanische Softwarehersteller MicroStrategy ist im Ökosystem als überzeugter Verfechter von Bitcoin (BTC) bekannt. Das Unternehmen von Michael Saylor macht regelmäßig Schlagzeilen über den Erwerb neuer BTC. Derzeit besitzt das Unternehmen 129.218 BTC.
Bei einem durchschnittlichen Kaufpreis von 30.700 US-Dollar macht das Unternehmen bei dem derzeitigen Marktpreis Verluste bei seiner ursprünglichen Investition. Da das Unternehmen derzeit mit rund 2,82 Milliarden US-Dollar bewertet wird, ergibt sich eine latente Abwertung von 29 %.
Im März dieses Jahres nahm das Unternehmen einen Kredit in Höhe von 205 Mio. US-Dollar bei Silvergate auf, um seine Position auszubauen. Wie wir gestern jedoch betonten, würde ein BTC-Stückpreis von weniger als 21.000 US-Dollar MicroStrategy mit einer drohenden Nachschusspflicht konfrontieren. Die ursprüngliche Sicherheit von 19.466 Bitcoin würde dann keine ausreichende Sicherheit darstellen.
Das Unternehmen hat diese Möglichkeit jedoch dementiert, obwohl der Bitcoin-Kurs tatsächlich eine Zeit lang unter dem schicksalhaften Preis segelte:
“ MicroStrategy hat keine Nachschussforderung gegen unser Silvergate-Darlehen erhalten, obwohl die Bitcoin-Preise in letzter Zeit schwankten. „
Ein relevantes Risikomanagement
Die Vorstellung, dass ein Kredit in Höhe von 205 Millionen US-Dollar nicht angemessen abgesichert sein könnte, mag zwar Fragen aufwerfen, sollte aber dennoch relativiert werden. MicroStrategy weist darauf hin, dass es immer noch 115.109 BTC besitzt und bereit ist, diese Sicherheiten bei Bedarf zu verstärken:
“ Wir können immer zusätzliche Bitcoins einbringen, um das erforderliche Kredit-Wert-Verhältnis aufrechtzuerhalten. […] Selbst bei den aktuellen Preisen halten wir weiterhin mehr als genug zusätzliche, nicht verpfändete Bitcoins bereit, um unsere Anforderungen gemäß dem Darlehensvertrag zu erfüllen. „
Obwohl die Zahlen tatsächlich beeindruckend erscheinen mögen, muss man verstehen, dass diese Schulden nur einen Bruchteil der Gesamtposition von MicroStrategy darstellen. Das Unternehmen hat also bei der Verwaltung seiner Finanzen einen klugen Schachzug gemacht. Wir könnten sogar so weit gehen, darüber zu spekulieren, dass es diesen Kredit nicht aus der Not heraus aufgenommen hat, sondern einfach nur, um zu zeigen, dass es möglich ist.
Übrigens stellt Michael Saylor auf Twitter klar, dass die Volatilität von Bitcoin in der Unternehmensstrategie berücksichtigt wurde. So hat MicroStrategy seine Bilanz so strukturiert, dass HODL unter allen Umständen möglich ist:
Wenn @MicroStrategy eine Bitcoin Strategie annahm, antizipierte sie Volatilität und strukturierte ihre Bilanz so, dass sie weiterhin HODL durch Widrigkeiten hindurch betreiben konnte. https://t.co/rPSUVPHUVw
– Michael Saylor⚡️ (@saylor) June 14, 2022
Die Richtung der Kurse bleibt ungewiss und alle Szenarien sind möglich. Es ist jedoch beruhigend zu sehen, dass so starke Hände die kurzfristige Volatilität ignorieren und weiterhin von den soliden Fundamentaldaten der Technologie überzeugt sind.
