El gigante MicroStrategy, conocido por invertir regularmente en Bitcoin (BTC), ha sido objeto de preocupación en los últimos días por su préstamo de Silvergate. Sin embargo, la empresa ofreció palabras tranquilizadoras, demostrando que su posición no corría el riesgo de un ajuste de márgenes.
MicroStrategy mantiene su BTC
MicroStrategy, la empresa de software estadounidense, es bien conocida en el ecosistema por ser una firme defensora de Bitcoin (BTC). De hecho, la empresa de Michael Saylor aparece regularmente en las noticias por la adquisición de nuevos BTC. Actualmente cuenta con 129.218 BTC.
Con un coste medio de adquisición de 30.700 dólares, el precio de mercado actual sitúa a la empresa en una situación de pérdida sobre su inversión inicial. Con la inversión actualmente valorada en unos 2.820 millones de dólares, esto crea una devaluación latente del 29%.
En marzo de este año, la empresa obtuvo un préstamo de 205 millones de dólares de Silvergate para aumentar su posición. Sin embargo, como señalamos ayer, un precio unitario de BTC inferior a 21.000 dólares pondría a MicroStrategy bajo la amenaza de un ajuste de márgenes. La garantía inicial de 19.466 bitcoins no sería entonces suficiente.
Sin embargo, la empresa negó esta posibilidad, aunque la cotización del Bitcoin sí que navegó por debajo del fatídico precio durante un tiempo:
«MicroStrategy no ha recibido una llamada de margen contra nuestro préstamo Silvergate, a pesar de que los precios de Bitcoin han fluctuado recientemente. «
Gestión del riesgo
Aunque la idea de que un préstamo de 205 millones de dólares no esté debidamente garantizado es cuestionable, hay que ponerla en perspectiva. De hecho, MicroStrategy nos recuerda que todavía tiene 115.109 BTC, listos para reforzar esta garantía si es necesario:
«Siempre podemos aportar bitcoins adicionales para mantener la relación préstamo-valor requerida. […] Incluso a los precios actuales, seguimos manteniendo más que suficientes bitcoins adicionales no comprometidos para cumplir con nuestros requisitos en virtud del acuerdo de préstamo. «
Si bien las cifras pueden parecer impresionantes, es importante entender que esta deuda representa sólo una fracción de la posición global de MicroStrategy. Así que la empresa ha sido inteligente en la gestión de sus finanzas. Podríamos incluso especular que hizo este préstamo, no por necesidad, sino simplemente para demostrar que era posible.
De hecho, Michael Saylor afirma en Twitter que la volatilidad del Bitcoin se ha tenido en cuenta en la estrategia de la empresa. MicroStrategy ha estructurado su balance para HODL en todas las circunstancias:
Cuando @MicroStrategy adoptó una Bitcoin Estrategia, se anticipó a la volatilidad y estructuró su balance para poder seguir HODL a través de la adversidad. https://t.co/rPSUVPHUVw
– Michael Saylor⚡️ (@saylor) 14 de junio de 2022
La dirección de los precios sigue siendo incierta y todos los escenarios son posibles. Pero es tranquilizador ver que unas manos tan fuertes se encogen de hombros ante la volatilidad a corto plazo y siguen convencidas de los sólidos fundamentos de la tecnología.
