Obří společnost MicroStrategy, která je známá tím, že pravidelně investuje do Bitcoinu (BTC), se v posledních dnech stala předmětem obav ohledně půjčky od společnosti Silvergate. Společnost však nabídla uklidňující slova, která dokazují, že její pozici nehrozí maržový požadavek.
MicroStrategy si drží svůj BTC
MicroStrategy, americká softwarová společnost, je v ekosystému dobře známá jako silný podporovatel Bitcoinu (BTC). Společnost Michaela Saylora se totiž pravidelně objevuje ve zprávách o získávání nových BTC. V současné době má 129 218 BTC.
Při průměrných pořizovacích nákladech 30 700 dolarů je společnost při současné tržní ceně ve ztrátě z počáteční investice. Vzhledem k tomu, že investice je v současné době oceněna na přibližně 2,82 miliardy dolarů, dochází k latentnímu znehodnocení o 29 %.
V březnu letošního roku si společnost vzala od Silvergate půjčku ve výši 205 milionů dolarů, aby zvýšila svou pozici. Jak jsme však upozornili včera, při jednotkové ceně BTC nižší než 21 000 USD by společnosti MicroStrategy hrozil margin call. Původní kolaterál ve výši 19 466 bitcoinů by pak nebyl dostatečným kolaterálem.
Společnost však tuto možnost popřela, přestože cena bitcoinu skutečně po určitou dobu plula pod osudnou cenou:
„Společnost MicroStrategy neobdržela výzvu k úhradě marže z naší půjčky Silvergate, přestože ceny bitcoinů v poslední době kolísaly. „
Správné řízení rizik
Myšlenka, že by půjčka ve výši 205 milionů dolarů nemusela být řádně zajištěna, je sice sporná, ale je třeba ji brát s nadhledem. Společnost MicroStrategy připomíná, že stále disponuje 115 109 BTC a je připravena v případě potřeby toto zajištění posílit:
„Vždy můžeme přinést další bitcoiny, abychom udrželi požadovaný poměr půjčky k hodnotě. […] I při současných cenách máme nadále více než dostatek dalších nezastavených bitcoinů, abychom splnili naše požadavky podle smlouvy o půjčce.“
Ačkoli čísla mohou vypadat skutečně impozantně, je důležité si uvědomit, že tento dluh představuje pouze zlomek celkové pozice společnosti MicroStrategy. Společnost tedy chytře hospodaří se svými financemi. Můžeme dokonce spekulovat, že tuto půjčku neposkytla z nutnosti, ale jen proto, aby ukázala, že je to možné.
Michael Saylor na Twitteru uvedl, že volatilita bitcoinu byla zohledněna ve strategii společnosti. Společnost MicroStrategy strukturovala svou rozvahu tak, aby za všech okolností mohla poskytovat HODL:
Když @MicroStrategy přijala Bitcoin strategii, předvídala volatilitu a strukturovala svou rozvahu tak, aby mohla pokračovat HODL v nepříznivých podmínkách. https://t.co/rPSUVPHUVw
– Michael Saylor⚡️ (@saylor) 14. června 2022
Směr vývoje cen zůstává nejistý a všechny scénáře jsou možné. Je však uklidňující vidět, že tak silné ruce se zbavují krátkodobé volatility a zůstávají přesvědčeny o silných základech technologie.
