Der erste Bitcoin-ETF in den USA könnte zu schnell für die Chicago Mercantile Exchange wachsen.
Noch nicht einmal eine Woche nach dem fulminanten Start will ProShares die Art und Weise, wie der neue Bitcoin-ETF geführt wird, ändern.
ProShares CEO Michael Sapir sagte Barron’s, dass seine Firma eine Befreiung von den Handelsbeschränkungen an der Chicago Mercantile Exchange beantragt, wo sie Futures-Kontrakte für ihren Bitcoin-ETF kauft, und dass ProShares die Erlaubnis beantragen wird, in andere Arten von Derivatkontrakten zu investieren.
Eric Balchunas, ETF-Analyst bei Bloomberg, bestätigte die Nachricht auf Twitter: „Both would obv be huge help to maintain exposure if $BITO keeps getting bigger. „
Die CME begrenzt die Anzahl der Bitcoin-Futures-Kontrakte, die im selben Monat auslaufen, auf 2.000. ProShares kann ebenfalls nur 4.000 Kontrakte für November und 5.000 Kontrakte insgesamt halten. ProShares hält 2.133 Kontrakte für November und 1.679 Kontrakte für Oktober, also 76 % seines Limits.
Der ETF investiert 25 % der Anlegergelder in eine Tochtergesellschaft auf den Kaimaninseln und weist diese Tochtergesellschaft dann an, Bitcoin-Futures an der Chicago Mercantile Exchange zu kaufen. Nach dem Start am Dienstag ist der ETF auf ein Vermögen von mehr als einer Milliarde Dollar angeschwollen.
Zurzeit investiert ProShares die verbleibenden 75 % in Staatsanleihen und den Repo-Markt. ProShares leiht sich auch Geld vom Repo-Markt, um eine Hebelwirkung auf seine Investitionen zu erzielen. Mit diesem gehebelten Bargeld investiert ProShares in Futures-Kontrakte mit Barausgleich, die auf den zukünftigen Bitcoin-Preis wetten.
Der Fonds tut dies unabhängig von der Marktlage. Wenn der Bitcoin-Preis steigt, profitiert ProShares von diesen Wetten. Mit diesen Gewinnen würde ProShares Geld auf dem Geldmarkt aufnehmen und leihen, um Bitcoin-Futures zu kaufen. Wenn Bitcoin sinkt, verliert ProShares die Wetten mit Barausgleich und sein Bargeldhaufen und sein Bitcoin-Engagement schrumpfen.
Sapir sagte gegenüber Barron’s, dass ProShares in Erwägung zieht, die verbleibenden 75 % in andere Dinge als Schatz- oder Repo-Wertpapiere zu investieren: Es könnte in Verträge mit späterer Fälligkeit, Swaps oder strukturierte Anleihen investieren, sagte er.
ProShares hat dies am Dienstag in einem Prospekt detailliert beschrieben. Der Fonds „kann, nach Rücksprache mit den Mitarbeitern der SEC,“ in Produkte investieren, die mit dem Preis von Bitcoin und anderen Kryptowährungen korrelieren.
Proshares sagte auch, dass er in Aktien investieren könnte, die mit dem Kryptowährungsmarkt korrelieren, wie z.B. Bitcoin Miner Riot oder MicroStrategy, das US Cloud Computing Unternehmen, das letztes Jahr um diese Zeit für Bitcoin gaga wurde.
