Bitcoin’s eerste ETF in de VS zou te snel kunnen groeien voor de Chicago Mercantile Exchange.
Minder dan een week na de lancering, wil ProShares haar nieuwe Bitcoin ETF anders gaan beheren.
ProShares CEO Michael Sapir vertelde Barron’s dat zijn bedrijf een aanvraag indient voor een vrijstelling van handelslimieten op de Chicago Mercantile Exchange, waar het futurescontracten koopt voor zijn Bitcoin ETF, en dat ProShares toestemming zal vragen om in andere soorten derivatencontracten te investeren.
Bloomberg ETF-analist Eric Balchunas bevestigde het nieuws op Twitter: “Beide zouden obv enorme hulp zijn om blootstelling te behouden als $BITO groter blijft worden. “
De CME maximeert het aantal Bitcoin futures contracten dat in dezelfde maand afloopt op 2.000. ProShares kan ook slechts 4.000 contracten aanhouden voor november, en 5.000 contracten samen. ProShares houdt 2.133 contracten aan voor november en 1.679 contracten voor oktober, of 76% van haar limiet.
De ETF investeert 25% van het geld van beleggers in een dochtermaatschappij op de Kaaimaneilanden, en instrueert die dochtermaatschappij vervolgens om Bitcoin-futures op de Chicago Mercantile Exchange te kopen. Na de lancering op dinsdag, zwol de ETF aan tot meer dan een miljard dollar aan activa.
Op dit moment belegt ProShares de resterende 75% in schatkistpapier en de repo-markt. ProShares leent ook geld van de repo-markt om een hefboomeffect op zijn beleggingen te krijgen. Met deze hefboom belegt ProShares in futures-contracten die cash-settled weddenschappen op de toekomstige prijs van Bitcoin.
Het fonds doet dit ongeacht de toestand van de markt. Als de koers van Bitcoin stijgt, profiteert ProShares van die weddenschappen. Het zou die winst gebruiken om geld te maken en te lenen van de geldmarkt om Bitcoin futures te kopen. Als de Bitcoin daalt, verliest ProShares de in contanten afgewikkelde weddenschappen en zal haar stapel contanten en Bitcoin-exposure krimpen.
Sapir vertelde Barron’s dat ProShares overweegt om de resterende 75% te investeren in andere dingen dan schatkist- of repo-effecten: het zou kunnen investeren in later-gedateerde contracten, swaps, of gestructureerde obligaties, zei hij.
ProShares beschreef dit in detail in een prospectus dinsdag. Het fonds “kan, na overleg met het personeel van de SEC,” beleggen in producten die correleren met de prijs van Bitcoin, plus andere cryptocurrencies.
Proshares zei ook dat het zou kunnen beleggen in aandelen die correleren met de cryptocurrency markt, zoals Bitcoin miner Riot of MicroStrategy, het Amerikaanse cloud computing bedrijf dat vorig jaar rond deze tijd gaga werd voor Bitcoin.
