Assets im Bereich dezentraler Finanzen, namentlich Kryptowährungen, sind heute die Anlageklasse mit der bei weitem besten Wertentwicklung. Allerdings können Sie auch Ihr gesamtes Geld verlieren, wenn Sie nicht aufpassen.

Es ist nicht ungewöhnlich, dass ein Projekt einen Hype auslöst, nur um Wochen später zusammenzubrechen. Deshalb ist es für DeFi-Kleinanleger besonders wichtig, 1) einen Rahmen zu haben, um Projekte zu analysieren, und 2) diesen Rahmen anzuwenden, bevor man einsteigt.

Durch die dezentrale Natur von DeFi kann jeder mitmachen. Es ist überraschend, wie wenig technisches Fachwissen oder Bargeld erforderlich ist, um ein Projekt oder einen Token zu starten. Die Ergebnisse können katastrophal sein für Investoren, die sich entschließen zu investieren, ohne eine Due-Diligence-Prüfung durchzuführen.

Glücklicherweise ist die Kehrseite der Dezentralisierung, dass die Daten transparent und leicht verfügbar sind. Die Daten lügen nicht, also sollte ein intelligenter Investor zuerst hier nachschauen.

Wenn Sie ein Projekt untersuchen, können Sie nichts falsch machen, wenn Sie mit 3 Kennzahlen und 5 Diagrammen beginnen:

Abbildung 3: MC/FDV-Verhältnis
Schaubild 4: MC/TVL-Verhältnis

1. Gesamtwert gesperrt (TVL)

Stellen Sie sicher, dass das Projekt ein stabiles TVL-Wachstum aufweist.

TVL bezieht sich auf den Gesamtwert der von den Benutzern hinterlegten und in einem Protokoll gesperrten Vermögenswerte. Je mehr Vermögenswerte in einem Projekt gesperrt sind, desto mehr Vertrauen haben die Nutzer in die Bereitstellung von Liquidität und Sicherheiten für die wirtschaftlichen Aktivitäten des Protokolls. Dies signalisiert gleichzeitig das Vertrauen des Marktes in das Projekt.

Wie Sie sehen, weisen die Top-10-Protokolle sowohl große Werte über 5 Mrd. $ als auch ein stabiles TVL-Wachstum von Monat zu Monat auf. Dies zeigt, dass ein Projekt seine Vitalität und Stärke beibehält.

Betrachtet man hingegen schwächere, weniger angesehene Projekte, ergibt sich ein anderes Bild. Riesige TVL-Änderungen pro Tag, mit einem nicht nachhaltigen Aufwärtstrend, auf den in der Regel ein deutlicher Rückgang am Tag nach dem Anstieg folgt.

Wählen Sie Projekte aus, deren TVLs „mittelmäßig“ sind.

Wie aus dem nachstehenden Streudiagramm ersichtlich ist, vermehren sich die Projekte wie verrückt, wobei die TVL extrem ungleichmäßig verteilt ist. Derzeit gibt es über 500 DeFi-Projekte, von denen 33 % eine TVL von weniger als 5 Mio. $ haben.

Dies ist eine der einfachsten Möglichkeiten, Projekte in 3 Kategorien zu unterteilen:

• Bereits „eingepreist“ oder überschuldet/überbewertet
• Völlig neu, unbewährt und riskant
• Projekte mit Potenzial

Wie sollte man Risiko und Ertrag abwägen?

Um auf der sicheren Seite zu sein und das Risiko zu kleiner Projekte zu vermeiden, die einem das Geld aus der Tasche ziehen, sollten Einzelanleger versuchen, Projekte in der Mitte des TVL-Bereichs und darüber (etwa 20 Mio. $) auszuwählen, wenn sie entscheiden, in wen sie investieren.

Projekte im Bereich von 1 bis 10 Mio. $ eignen sich für Seed-Runden von Investmentgesellschaften. Einzelinvestoren sollten diese Projekte meiden, da ihre künftige Positionierung und strategische Ausrichtung unklar ist.

TVL-Projekte in der Größenordnung von 10 bis 20 Mio. USD haben zwar eine geeignete Wachstumsstrategie gefunden, und die Investoren haben Zugang zu Daten über dieses Segment, aber in Bezug auf die Stabilität besteht bei diesen Projekten die Gefahr eines verkümmerten Wachstums und ein hohes Risiko eines schwachen Wachstums oder eines Rückgangs, wenn das Wachstum nicht ausreicht.

TVL-Projekte in der Größenordnung von 20 bis 50 Mio. USD haben in gewissem Maße eine klare Übereinstimmung in Bezug auf Produktmechanik und Wachstum gefunden, wobei die Gemeinschaft und die technische Unterstützung allmählich anspruchsvoller werden, und sind eine gute Wahl, wenn Sie höhere Renditen als die Spitzenprotokolle erzielen wollen.

Wenn Ihre Risikotoleranz gering und Ihr Bedarf an Rendite nicht zu hoch ist, können Sie Projekte aus den Top-Protokollen auswählen, in die Sie auf der Grundlage Ihrer bevorzugten DeFi-Projektkategorie investieren (z. B. DEX für die Bereitstellung von Liquidität, Lending für die Kreditvergabe usw.)

2. Marktkapitalisierung (MC)

Die Marktkapitalisierung spiegelt den Marktwert eines Projekts am genauesten wider.

Diese Kennzahl wird ähnlich wie bei Aktien auf dem traditionellen Aktienmarkt berechnet, nämlich durch Multiplikation des Token-Preises mit der Anzahl der im Umlauf befindlichen und zum Handel verfügbaren Token.

Da die Anzahl der Token durch den Umlauf sowie Angebot und Nachfrage beeinflusst wird, kann sich der Preis des Tokens schnell ändern. Andererseits tendiert die Marktkapitalisierung dazu, innerhalb einer Spanne von 20 % zu steigen oder zu sinken, ohne dass es zu einem starken Anstieg gefolgt von einem starken Absturz kommt.

Diese stabile Qualität macht die Marktkapitalisierung zu einem guten Indikator für die Bewertung von Projekten und die Identifizierung potenzieller und lohnender Investitionen.

Mieden Sie niedrige MC/FDV-Verhältnisse, wenn Sie nach langfristigen Werten suchen.

Fully Diluted Valuation (FDV) bezieht sich auf das maximale Angebot an Token multipliziert mit dem Token-Preis. Mit anderen Worten, es ist gleich der Marktkapitalisierung, wenn alle Token freigegeben wurden.

Wenn das MC/FDV-Verhältnis der Token eines Projekts niedrig ist, bedeutet dies, dass eine große Anzahl von Token noch nicht freigegeben wurde. Dies ist der Fall, wenn 1) das Protokoll gerade erst in Betrieb genommen wurde; 2) das Gesamtangebot an Token extrem groß ist.

Investoren sollten FDV sorgfältig prüfen und sich dabei auf die Dauer des Projekts und den Zeitplan für die Bereitstellung der Token konzentrieren.

Einige Beispiele für Projekte mit niedrigen Quoten sind:

• Früchte: MC/FDV-Verhältnis ist 0,002%
• StakedZEN: Das MC/FDV-Verhältnis beträgt 0,077%.
• Hanu Yokia: MC/FDV Ratio ist 0.17%

Das MC/FDV-Verhältnis ermöglicht es Anlegern zu beurteilen, ob ein Token-Preis überhitzt ist. Denn ein niedriges Verhältnis deutet darauf hin, dass das Angebot letztendlich höher sein wird als die tatsächliche Nachfrage, sobald die Projekteigentümer mehr Token freigeben. Da die Nachfrage schnell steigt, wird der Preis wahrscheinlich fallen, wenn sich der Markt anpasst.

In der folgenden Grafik sehen Sie, wie die bestplatzierten Projekte aus der MC/FDV-Perspektive aussehen.

Projekte mit einem MC/FDV-Verhältnis von über 60 % eignen sich besser für ein langfristiges Halten, da die Preissicherheit nahezu garantiert ist.

Andererseits sind Projekte mit einem hohen MC/FDV-Verhältnis nicht ohne Nachteil. Sie haben in der Regel höhere Einstiegspreise. Das ist zwar nicht immer der Fall, aber die Analyse der Daten ermöglicht es Ihnen, auf der Grundlage Ihrer Ziele bessere Investitionen zu tätigen.

Curve (CRV) zum Beispiel hat ein MC/FDV von 11,86 %. Lido, ein anderes Kreditprojekt, hat ein niedrigeres MC/FDV von 5,54 % UND einen höheren Token-Preis. Wenn wir also die beiden vergleichen, können wir sehen, dass diejenigen, die nach langfristigen DeFi-Lending-Projekten suchen, Curve gegenüber Lido in Betracht ziehen sollten.

Halten Sie Ausschau nach Projekten mit einem niedrigen MC/TVL-Verhältnis.

Die aktuellen MC/TVL-Verhältnisse der Top 10 TVL-Projekte liegen fast ausnahmslos unter 1. Das bedeutet, dass diese Projekte unterbewertet sind und es sich lohnt, in sie zu investieren. Dies ist der Grund dafür:

Aus wirtschaftlicher Sicht sollte der MC umso höher sein, je höher der TVL eines Projekts ist, da ein hoher TVL darauf hindeutet, dass die Investoren ein hohes Maß an Vertrauen in den wirtschaftlichen Nutzen des Projekts haben.

Mit anderen Worten: Wenn Investoren ihre Token fest anlegen, bedeutet dies, dass sie das Projekt nutzen und nicht spekulieren. Eine höhere Nutzung im Vergleich zur Spekulation ist normalerweise ein gutes Zeichen.

Daher sollten Anleger einen genauen Blick auf das MC/TVL-Verhältnis werfen. Ein Verhältnis von mehr als 1 deutet darauf hin, dass die Bewertung möglicherweise zu hoch und die Investierbarkeit gering ist, während ein Verhältnis von weniger als 1 darauf hindeutet, dass das Projekt unterbewertet ist und die Renditen zu steigen beginnen.

Denken Sie daran, immer Projekte innerhalb derselben Kategorien zu vergleichen, um aussagekräftige Vergleiche anstellen zu können, und vergleichen Sie insbesondere die Kennzahlen weniger bekannter Projekte mit denen der Top-Protokolle.

2. Stabiler Token-Preis und angemessener Token-Zuteilungsmechanismus

Wählen Sie Projekte, deren Token stabil sind.

Viele Menschen gehen beim DeFi-Investieren rückwärts. Sie beginnen mit der Betrachtung der Token-Preise und recherchieren dann das zugrundeliegende Projekt, um ihre (oft FOMO-getriebene) Investition zu rechtfertigen.

Stattdessen sollten Sie bereits geeignete Projekte anhand der oben erläuterten Metriken und Indikatoren untersucht haben.

Nachdem Sie eine Auswahlliste von Projekten erstellt haben, an denen Sie interessiert sind und die auf solide Fundamentaldaten geprüft wurden, können Sie sich die Tokenpreise ansehen.

In der Kryptowirtschaft ist „stabil“ ein relativer Begriff.

Wir von Footprint empfehlen, bei Preissprüngen und -rückgängen innerhalb von 20 % vorsichtig zu sein. Normalerweise deuten die extremen Preisänderungen auf eine ungesunde Marktreaktion auf eine Nachricht hin, die vielleicht nur ein Pump ist.

Wenn der Tokenpreis relativ stabil bleibt, ist auch die Liquidität des Tokens relativ stabil. Daher ist die Möglichkeit einer Schädigung des Projekts durch eine große Anzahl einzelner Anleger, die Token verkaufen, geringer.

Wie bei anderen Metriken lässt sich diese Regel am besten anwenden, wenn man die verschiedenen Optionen in einem Diagramm vergleicht, wie oben dargestellt.

Die Daten zeigen, dass InstaDApp und MakerDAO widerstandsfähiger gegen die negativen Auswirkungen eines Ausverkaufs sind als Curve, zum Beispiel:

Zusammenfassung: 5 Schritte zur Bewertung der Investitionsfähigkeit eines DeFi-Projekts

Bei der Suche nach dem nächsten Projekt, in das Sie investieren möchten, sollten Sie mit den Grundlagen beginnen. Verwenden Sie Daten, um Projekte innerhalb der DeFi-Projekte zu vergleichen, von denen Sie in Ihrer These überzeugt sind.

Die wichtigsten Erkenntnisse:

• Stabiles TVL-Wachstum
• Mittelmäßiges TVL-Ranking oder höher, ca. $20M oder höher
• MC/FDV-Verhältnis höher als 5%
• MC/TVL-Verhältnis kleiner als 1
• Stabiler Tokenpreis mit monatlichen Schwankungen unter +/- 20%

Die oben genannten Metriken können die Leser direkt in diesem Artikel einsehen: Footprint Dashboard, mit dem Titel „Wie man wertvolle Projekte entdeckt“

Darüber hinaus sind die Tokenomics und die Teamstruktur eines Protokolls ebenfalls wichtige Gründe, die bei Investitionen zu berücksichtigen sind. Wenn der Prozentsatz der Token, die vom Team oder der Stiftung gehalten werden, zu hoch ist, ist die Wahrscheinlichkeit größer, dass es sich bei dem Projekt um eine Geldschneiderei handelt.

Dies kann leicht zu einer Situation führen, in der eine Kerngruppe von Personen Token schnell freisetzen kann, um zu versuchen, „Kasse zu machen“, was zu einer ernsthaften Verwässerung des Token-Preises und einer erhöhten Wahrscheinlichkeit des Verkaufs der Token führt.

DeFi als neuer Investitionsmarkt hat mehr Investitionsmöglichkeiten geschaffen als die traditionelle Finanzierung, mit vielen lohnenden Projekten, die ziemlich verschlafen sind.

Chance und Risiko gehen jedoch Hand in Hand. Es ist wichtig, daran zu denken, dass der DeFi-Markt von Natur aus unvorhersehbar ist und dass selbst die oben genannten Indikatoren keine Garantien für eine langfristige Rentabilität bieten.

Was ist Footprint Analytics?

Footprint Analytics ist eine All-in-One-Analyseplattform zur Visualisierung von Blockchain-Daten und zur Gewinnung von Erkenntnissen. Es bereinigt und integriert On-Chain-Daten, so dass Benutzer jeder Erfahrungsstufe schnell mit der Erforschung von Token, Projekten und Protokollen beginnen können. Mit über tausend Dashboard-Vorlagen und einer Drag-and-Drop-Oberfläche kann jeder in wenigen Minuten seine eigenen individuellen Diagramme erstellen. Entdecken Sie Blockchain-Daten und investieren Sie intelligenter mit Footprint.

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