Aktywa w ramach zdecentralizowanych finansów, czyli kryptowaluty, są dziś zdecydowanie najlepiej radzącą sobie klasą inwestycyjną. Jednak możesz również stracić wszystkie swoje pieniądze, jeśli nie będziesz ostrożny.

Nierzadko zdarza się, że projekt wywołuje szum, by kilka tygodni później upaść. Dlatego tak ważne jest dla inwestorów detalicznych, aby 1) mieć ramy do analizy projektów i 2) stosować je przed wejściem w projekt.

Zdecentralizowana natura DeFi pozwala na uczestnictwo każdemu. Zaskakujące jest to, jak niewiele wiedzy technicznej lub gotówki jest potrzebne do uruchomienia projektu lub tokena. Rezultaty mogą być katastrofalne dla inwestorów, którzy zdecydują się zainwestować bez przeprowadzenia due diligence.

Na szczęście drugą stroną decentralizacji jest to, że dane są przejrzyste i łatwo dostępne. Dane nie kłamią, więc to właśnie tam inteligentny inwestor powinien najpierw spojrzeć.

Badając projekt, nie można się pomylić, zaczynając od 3 metryk i 5 wykresów.

1. Całkowita wartość zablokowana (TVL)

Upewnij się, że projekt ma stabilny wzrost TVL.

TVL odnosi się do całkowitej wartości aktywów zdeponowanych przez użytkowników i zablokowanych w protokole. Więcej aktywów w projekcie oznacza, że użytkownicy mają większe zaufanie do zapewnienia płynności i zabezpieczenia dla działalności gospodarczej protokołu. Jest to jednocześnie sygnał zaufania rynku do projektu.

Jak widać, w pierwszej dziesiątce protokołów znajdują się zarówno ogromne wartości powyżej 5 miliardów dolarów, jak i stabilny wzrost TVL z miesiąca na miesiąc. To wskazuje, że projekt nadal utrzymuje swoją żywotność i siłę.

Z drugiej strony, patrząc na słabsze, mniej renomowane projekty, obraz jest inny. Ogromne zmiany TVL w ciągu dnia, z nietrwałym trendem wzrostowym, po którym zazwyczaj następuje znaczny spadek dzień po wzroście.

Wybieraj projekty, których TVL są „środkowe”. „

Jak jasno wynika z poniższego wykresu, projekty mnożą się jak szalone z bardzo nierównym rozkładem TVL. Obecnie jest ponad 500 projektów DeFi, z czego 33% ma TVL poniżej 5 mln USD.

Jest to jeden z najprostszych sposobów na podzielenie projektów na 3 kategorie:

• Już „wycenione” lub przewartościowane/overvalued
• Całkowicie nowe, niesprawdzone i ryzykowne
• Projekty z potencjałem

Jak zrównoważyć ryzyko z nagrodą?

Aby być po bezpiecznej stronie i uniknąć ryzyka, że zbyt małe projekty uciekną z ich pieniędzmi, inwestorzy indywidualni powinni starać się wybierać projekty w środku przedziału TVL i powyżej (około 20 milionów dolarów) przy podejmowaniu decyzji, w kogo zainwestować.

Te z przedziału od 1 do 10 milionów dolarów nadają się do rund seedowych realizowanych przez instytucje inwestycyjne. Inwestorzy indywidualni powinni ich unikać, ponieważ ich przyszłe pozycjonowanie i kierunek strategiczny nie jest jasny.

O ile projekty TVL w przedziale od 10 do 20 mln USD znalazły odpowiednią strategię wzrostu, a inwestorzy mają dostęp do danych na temat tego segmentu, to pod względem stabilności istnieje ryzyko zahamowania wzrostu w tych projektach oraz wysokie ryzyko słabego wzrostu lub spadku, jeśli wzrost nie będzie wystarczający.

Projekty TVL w przedziale od 20 mln USD do 50 mln USD do pewnego stopnia znalazły wyraźne dopasowanie pod względem mechaniki produktu i wzrostu, przy czym społeczność i wsparcie techniczne stopniowo stają się coraz bardziej wyrafinowane, i są dobrym wyborem, jeśli chcesz osiągnąć wyższe zwroty niż w przypadku górnych protokołów.

Jeśli Twoja tolerancja na ryzyko jest niska, a potrzeba zwrotu nie jest zbyt wysoka, możesz wybrać projekty z czołowych protokołów do inwestowania w oparciu o preferowaną kategorię projektów DeFi (np. DEX do dostarczania płynności, lending do pożyczania, itp.)

2. Market Cap (MC)

Market cap jest najdokładniejszym odzwierciedleniem wartości rynkowej projektu.

Metryka ta jest obliczana podobnie jak akcje na tradycyjnym rynku kapitałowym, a mianowicie poprzez pomnożenie ceny tokena przez liczbę tokenów w obiegu i dostępnych do obrotu.

Ponieważ na liczbę tokenów wpływa cyrkulacja oraz podaż i popyt, cena tokena może się szybko zmieniać. Z drugiej strony, kapitalizacja rynkowa ma tendencję do zwiększania lub zmniejszania się w granicach 20%, bez gwałtownych wzrostów, po których następują gwałtowne załamania.

Ta stabilna jakość sprawia, że market cap jest dobrym wskaźnikiem bazowym do oceny projektów i identyfikacji potencjalnych i wartościowych inwestycji.

Unikaj niskich wskaźników MC/FDV przy poszukiwaniu długoterminowych udziałów.

Wycena w pełni rozwodniona (FDV) odnosi się do maksymalnej podaży tokenów pomnożonej przez cenę tokena. Innymi słowy, jest ona równa kapitalizacji rynkowej, gdy wszystkie tokeny zostały uwolnione.

Jeśli stosunek MC/FDV dla tokenów projektu jest niski, oznacza to, że duża liczba tokenów nie została jeszcze uwolniona. Dzieje się tak, gdy 1) protokół jest od niedawna aktywny; 2) całkowita podaż tokenów jest bardzo duża.

Inwestorzy powinni uważnie rozważyć FDV, skupiając się na długości czasu, przez jaki projekt jest online i harmonogramie dostaw tokenów.

Przykładami projektów o niskich współczynnikach są:

• Fruit: Stosunek MC/FDV wynosi 0,002%.
• StakedZEN: Współczynnik MC/FDV wynosi 0.077%.
• Hanu Yokia: Współczynnik MC/FDV wynosi 0,17%

Wskaźnik MC/FDV pozwala inwestorom ocenić, czy cena tokenu jest przegrzana. Dzieje się tak dlatego, że niski wskaźnik wskazuje, że podaż w końcu będzie wyższa niż rzeczywisty popyt, gdy właściciele projektów uwolnią więcej tokenów.Przy szybko rosnącym popycie, cena prawdopodobnie spadnie, gdy rynek się dostosuje.

Spójrz na poniższy wykres, aby zobaczyć jak z perspektywy MC/FDV wyglądają projekty z najwyższej półki.

Projekty o wskaźniku MC/FDV wyższym niż 60% są lepsze do długoterminowego utrzymywania z niemal gwarantowanym bezpieczeństwem cenowym.

Z drugiej strony, projekty o wysokim wskaźniku MC/FDV nie są pozbawione wad. Zazwyczaj mają one wyższe ceny wejścia. Choć nie zawsze tak jest, analiza danych pozwoli Ci dokonać lepszych inwestycji w oparciu o Twoje cele.

Curve (CRV), na przykład, ma MC/FDV na poziomie 11,86%. Lido, inny projekt pożyczkowy, ma niższe MC/FDV na poziomie 5,54% ORAZ wyższą cenę tokena. Tak więc, porównując te dwa projekty, widzimy, że ci, którzy szukają długoterminowych projektów pożyczkowych DeFi do inwestowania, powinni rozważyć Curve zamiast Lido.

Uważaj na projekty z niskim współczynnikiem MC/TVL.

Współczynniki MC/TVL dla 10 najlepszych projektów TVL są prawie bez wyjątku niższe niż 1. Oznacza to, że projekty te są niedowartościowane i warto w nie inwestować. Oto dlaczego:

Z ekonomicznego punktu widzenia, im wyższy TVL projektu, tym wyższy powinien być MC, ponieważ wysoki TVL wskazuje, że inwestorzy mają wysoki stopień zaufania do ekonomicznej użyteczności projektu.

Innymi słowy, kiedy inwestorzy blokują swoje tokeny, oznacza to, że wykorzystują projekt, a nie spekulują. Większe wykorzystanie w stosunku do spekulacji jest zazwyczaj dobrym znakiem.

Dlatego inwestorzy powinni zwracać uwagę na wskaźnik MC/TVL. Wskaźnik większy niż 1 wskazuje, że wycena może być zbyt wysoka, a opłacalność inwestycji niska, natomiast wskaźnik mniejszy niż 1 wskazuje, że projekt jest niedowartościowany, a zyski mają szansę wzrosnąć.

Pamiętaj, aby zawsze porównywać projekty w ramach tych samych kategorii, aby porównania były miarodajne, a w szczególności porównuj wskaźniki mniej znanych projektów ze wskaźnikami czołowych protokołów.

2. Stabilna cena tokenów i rozsądny mechanizm alokacji tokenów

Wybieraj projekty, których cena tokenów jest stabilna.

Wiele osób robi inwestycje DeFi w sposób odwrotny. Zaczynają od sprawdzenia cen tokenów, a następnie badają bazowy projekt, aby uzasadnić swoją (często powodowaną FOMO) inwestycję.

Zamiast tego, powinieneś już wcześniej zbadać odpowiednie projekty za pomocą metryk i wskaźników wyjaśnionych powyżej.

Po stworzeniu krótkiej listy interesujących Cię projektów, sprawdzonych pod kątem solidnych podstaw, możesz następnie przyjrzeć się cenom tokenów.

W kryptowalutach, „stabilny” jest pojęciem względnym.

W Footprint zalecamy ostrożność wobec skoków cenowych i spadków w granicach 20%. Zazwyczaj ekstremalna zmiana ceny wskazuje na niezdrową reakcję rynku na jakąś wiadomość, która może być po prostu pompką.

Jeśli cena tokena pozostaje względnie stabilna, płynność tokena jest również względnie stabilna. W związku z tym zmniejsza się możliwość szkód dla projektu spowodowanych przez dużą liczbę indywidualnych inwestorów sprzedających tokeny.

Podobnie jak w przypadku innych metryk, zasada ta jest najlepiej stosowana podczas porównywania różnych opcji na wykresie wizualizacji, jak powyżej.

Dane wskazują, że InstaDApp i MakerDAO są bardziej odporne na negatywne skutki wyprzedaży niż na przykład Curve.

Podsumowanie: 5 kroków do oceny inwestowalności projektu DeFi

Szukając kolejnego projektu, w który warto zainwestować, zacznij od podstaw. Wykorzystaj dane, aby porównać projekty w ramach projektów DeFi, o których masz silne przekonanie w swojej tezie.

Wnioski:

• Stabilny wzrost TVL
• Ranking TVL średniego zasięgu lub wyższy, około $20M lub więcej
• StosunekMC/FDV wyższy niż 5%
• StosunekMC/TVL mniejszy niż 1
• Stabilna cena tokena z miesięcznymi wahaniami poniżej +/- 20%

Dla powyższych metryk, czytelnicy mogą uzyskać do nich dostęp bezpośrednio w tym artykule: Footprint dashboard, zatytułowanym „How to Discover Valuable Project„.

Ponadto, tokenomika i struktura zespołu protokołu są również kluczowymi powodami do rozważenia podczas inwestowania. Jeśli procent tokenów w posiadaniu zespołu lub fundacji jest zbyt wysoki, wtedy istnieje większa szansa, że projekt jest chwytem pieniędzy.

Może to łatwo doprowadzić do sytuacji, w której główna grupa ludzi może szybko uwolnić tokeny, próbując „spieniężyć”, co prowadzi do poważnego rozwodnienia ceny tokenów i zwiększonego prawdopodobieństwa, że tokeny zostaną sprzedane.

DeFi, jako nowy rynek inwestycyjny, stworzył więcej możliwości inwestycyjnych niż tradycyjne finanse, z wieloma wartościowymi projektami, które są dość senne.

Jednak możliwości i ryzyko idą ze sobą w parze. Ważne jest, aby pamiętać, że rynek DeFi jest z natury nieprzewidywalny i że nawet powyższe wskaźniki nie są gwarancją długoterminowej rentowności.

Czym jest Footprint Analytics?

Footprint Analytics to platforma analityczna typu all-in-one do wizualizacji danych blockchain i odkrywania spostrzeżeń. Czyści i integruje dane on-chain, dzięki czemu użytkownicy o dowolnym poziomie doświadczenia mogą szybko rozpocząć badanie tokenów, projektów i protokołów. Dzięki ponad tysiącu szablonów pulpitów oraz interfejsowi „przeciągnij i upuść”, każdy może w ciągu kilku minut stworzyć własny, dostosowany do swoich potrzeb wykres. Odkryj dane blockchain i inwestuj mądrzej z Footprint.

• Strona internetowa: https://www.footprint.network/
• Discord：https://discord.gg/3HYaR6USM7
• Twitter: https://twitter.com/Footprint_DeFi