Gli asset all’interno della finanza decentralizzata, ovvero le criptovalute, sono di gran lunga la classe di investimento con le migliori performance oggi. Tuttavia, puoi anche perdere tutti i tuoi soldi se non stai attento.

Non è raro che un progetto generi hype, per poi crollare settimane dopo. Ecco perché è particolarmente importante per gli investitori DeFi al dettaglio 1) avere un quadro per analizzare i progetti, e 2) applicare questo quadro prima di buttarsi.

La natura decentralizzata del DeFi permette a chiunque di partecipare. È sorprendente quanto poca competenza tecnica o denaro sia necessario per avviare un progetto o un token. I risultati possono essere catastrofici per gli investitori che decidono di investire senza fare la dovuta diligenza.

Fortunatamente, il rovescio della medaglia della decentralizzazione è che i dati sono trasparenti e facilmente disponibili. I dati non mentono, quindi è qui che un investitore intelligente dovrebbe prima guardare.

Quando si indaga su un progetto, non si può sbagliare iniziando con 3 metriche e 5 grafici.

1. Valore totale bloccato (TVL)

Assicurati che il progetto abbia una crescita TVL stabile.

TVL si riferisce al valore totale degli asset depositati dagli utenti e bloccati in un protocollo. Più asset in un progetto bloccato significa che gli utenti hanno più fiducia nel fornire liquidità e garanzie per le attività economiche del protocollo. Questo segnala sia la fiducia del mercato nel progetto.

Come potete vedere, i primi 10 protocolli sono sia di enormi valori sopra i 5 miliardi di dollari che di crescita TVL stabile mese per mese. Questo indica che un progetto sta continuando a mantenere la sua vitalità e forza.

D’altra parte, quando si guarda ai progetti più deboli e meno rispettabili, il quadro è diverso. Enormi cambiamenti TVL al giorno, con una tendenza insostenibile verso l’alto, di solito seguita da un calo significativo il giorno dopo l’aumento.

Scegliete i progetti le cui TVL sono “medie”.

Come è chiaro dal grafico di dispersione qui sotto, i progetti stanno proliferando come pazzi con una distribuzione TVL estremamente irregolare. Ci sono attualmente più di 500 progetti DeFi, di cui il 33% ha TVL inferiori a 5 milioni di dollari.

Questo è uno dei modi più semplici per separare i progetti in 3 categorie:

• Già “prezzato” o con un eccesso di leva finanziaria/sovrastimato
• Completamente nuovo, non provato e rischioso
• Progetti con potenziale

Come bilanciare il rischio con la ricompensa?

Per andare sul sicuro e prevenire il rischio che progetti troppo piccoli scappino con i loro soldi, gli investitori individuali dovrebbero cercare di selezionare progetti nel mezzo della gamma TVL e oltre (circa 20 milioni di dollari) quando decidono in chi investire.

Quelli nell’intervallo da 1 milione a 10 milioni di dollari sono adatti ai seed round delle istituzioni di investimento. Gli investitori individuali dovrebbero evitarli perché il loro posizionamento futuro e la loro direzione strategica non sono chiari.

Mentre i progetti TVL nella fascia da 10 a 20 milioni di dollari hanno trovato una strategia di crescita adatta e gli investitori hanno accesso ai dati su questo segmento, in termini di stabilità, c’è un rischio di crescita stentata in questi progetti e un alto rischio di crescita debole o di declino se la crescita non è sufficiente.

I progetti TVL nell’intervallo da 20 a 50 milioni di dollari hanno, in una certa misura, trovato un chiaro adattamento in termini di meccanica del prodotto e di crescita, con la comunità e il supporto tecnico che diventano gradualmente più sofisticati, e sono una buona scelta se si desidera ottenere rendimenti più elevati rispetto ai protocolli superiori.

Se la tua tolleranza al rischio è bassa e il tuo bisogno di rendimento non è troppo alto, puoi scegliere i progetti dei protocolli top in cui investire in base alla tua categoria di progetto DeFi preferita (ad esempio DEX per fornire liquidità, lending per il prestito, ecc.

2. Market Cap (MC)

Market cap è il riflesso globale più accurato del valore di mercato di un progetto.

Questa metrica è calcolata in modo simile alle azioni nel mercato azionario tradizionale, cioè moltiplicando il prezzo del token per il numero di token in circolazione e disponibili per lo scambio.

Poiché il numero di token è influenzato dalla circolazione e dalla domanda e offerta, il prezzo del token può cambiare rapidamente. D’altra parte, il market cap tende ad aumentare o diminuire entro un range del 20%, senza aumenti bruschi seguiti da crolli precipitosi.

Questa qualità stabile rende il market cap un buon indicatore di base per valutare i progetti e identificare gli investimenti potenziali e utili.

Evitare i bassi rapporti MC/FDV quando si cerca un investimento a lungo termine.

Fully diluted valuation (FDV) si riferisce all’offerta massima di token moltiplicata per il prezzo del token. In altre parole, è uguale al market cap quando tutti i token sono stati rilasciati.

Se il rapporto MC/FDV dei token di un progetto è basso, significa che un gran numero di token non è ancora stato rilasciato. Questo accade quando 1) il protocollo è appena entrato in funzione; 2) l’offerta totale del token è estremamente grande.

Gli investitori dovrebbero considerare FDV attentamente, concentrandosi sulla lunghezza del tempo in cui il progetto è stato online e il programma di fornitura di token.

Alcuni esempi di progetti con rapporti bassi sono:

• Fruit: Il rapporto MC/FDV è 0,002%.
• StakedZEN: Il rapporto MC/FDV è 0,077%.
• Hanu Yokia: MC/FDV Ratio è 0.17%

Il rapporto MC/FDV permette agli investitori di valutare se il prezzo di un token è surriscaldato. Questo perché un rapporto basso indica che l’offerta sarà alla fine più alta della domanda effettiva una volta che i proprietari del progetto rilasceranno più token. Con la domanda che aumenta rapidamente, il prezzo probabilmente scenderà mentre il mercato si adatta.

Guarda il grafico qui sotto per vedere come sono apparsi i progetti in cima alla classifica dal punto di vista MC/FDV.

I progetti con un rapporto MC/FDV superiore al 60% sono migliori per la detenzione a lungo termine con la sicurezza del prezzo quasi garantita.

D’altra parte, i progetti ad alto rapporto MC/FDV non sono senza svantaggi. Di solito hanno prezzi di entrata più alti. Anche se questo non è sempre il caso, l’analisi dei dati ti permetterà di fare investimenti migliori in base ai tuoi obiettivi.

Curve (CRV), per esempio, ha un MC/FDV dell’11,86%. Lido, un altro progetto di prestito, ha un MC/FDV più basso al 5,54% E un prezzo del token più alto. Quindi, quando si confrontano i due, possiamo vedere che coloro che cercano progetti di prestito DeFi a lungo termine in cui investire dovrebbero considerare Curve piuttosto che Lido.

Tieni d’occhio i progetti con un basso rapporto MC/TVL.

Gli attuali rapporti MC/TVL dei primi 10 progetti TVL sono quasi senza eccezione inferiori a 1. Ciò significa che questi progetti sono sottovalutati e vale la pena investire. Ecco perché:

Da un punto di vista economico, più alto è il TVL di un progetto, più alto dovrebbe essere il MC perché un TVL alto indica che gli investitori hanno un alto grado di fiducia nell’utilità economica del progetto.

In altre parole, quando gli investitori bloccano i loro token significa che stanno utilizzando il progetto piuttosto che speculare. Un maggiore utilizzo rispetto alla speculazione è di solito un buon segno.

Pertanto, gli investitori dovrebbero dare un’occhiata al rapporto MC/TVL. Un rapporto maggiore di 1 indica che la valutazione potrebbe essere troppo alta e l’investibilità è bassa, mentre un rapporto inferiore a 1 indica che il progetto è sottovalutato e i rendimenti sono pronti ad aumentare.

Ricorda di confrontare sempre i progetti all’interno delle stesse categorie per avere un confronto valido, e soprattutto confronta i rapporti dei progetti meno conosciuti con quelli dei protocolli più importanti.

2. Prezzo del token stabile e meccanismo di assegnazione dei token ragionevole

Scegliere progetti i cui token sono stabili.

Molte persone fanno investimenti DeFi al contrario. Iniziano guardando i prezzi dei token, poi fanno ricerche sul progetto sottostante per giustificare il loro investimento (spesso guidato dalla FOMO).

Invece, dovresti aver già indagato sui progetti adatti usando le metriche e gli indicatori spiegati sopra.

Dopo aver creato una lista di progetti che ti interessano, e averne analizzato i fondamenti, puoi guardare i prezzi dei token.

In crypto, “stabile” è un termine relativo.

A Footprint, consigliamo di diffidare dei salti di prezzo e dei cali entro il 20%. Normalmente, il cambiamento estremo del prezzo indica una reazione malsana del mercato a qualche notizia che potrebbe essere solo una pompa.

Se il prezzo del token rimane relativamente stabile, anche la liquidità del token è relativamente stabile. Pertanto, la possibilità di danni al progetto causati da un gran numero di investitori individuali che vendono token è ridotta.

Come per altre metriche, questa regola è meglio applicata quando si confrontano le diverse opzioni su un grafico di visualizzazione, come sopra.

I dati indicano che InstaDApp e MakerDAO sono più resistenti agli effetti negativi di un sell-off rispetto a Curve, per esempio.

Sommario: 5 passi per valutare l’investibilità di un progetto DeFi

Quando cerchi il prossimo progetto in cui investire, inizia dai fondamentali. Usa i dati per confrontare i progetti all’interno dei progetti DeFi di cui ti senti forte nella tua tesi.

I risultati:

• Crescita TVL stabile
• Classifica TVL media o superiore, circa $20M o superiore
• MC/FDV ratio higher than 5%
• MC/TVL ratio less than 1
• Prezzo del token stabile con fluttuazioni mensili sotto il +/- 20%

Per le metriche di cui sopra, i lettori possono accedere direttamente a questo articolo in evidenza: Footprint dashboard, intitolato “How to Discover Valuable Project”

Inoltre, la tokenomics e la struttura del team di un protocollo sono anche motivi chiave da considerare quando si investe. Se la percentuale di token detenuti dal team o dalla fondazione è troppo alta, allora c’è una maggiore possibilità che il progetto sia un arraffa soldi.

Questo può facilmente portare ad una situazione in cui un gruppo centrale di persone può rilasciare rapidamente i token nel tentativo di “cash-out”, portando ad una grave diluizione del prezzo del token e ad una maggiore possibilità che i token vengano venduti.

DeFi, come un nuovo mercato di investimento, ha creato più possibilità di investimento rispetto alla finanza tradizionale, con molti progetti validi che sono abbastanza dormienti.

Tuttavia, opportunità e rischio vanno di pari passo. È importante ricordare che il mercato DeFi è intrinsecamente imprevedibile e che anche gli indicatori di cui sopra non sono garanzie di redditività a lungo termine.

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