Došlo k urovnání sporu mezi emitentem stablecoinu Tether a Komisí pro obchodování s komoditními futures (CFTC): Tether zaplatí pokutu 41 milionů dolarů. Závěr případu přináší také některá zjištění, která nejsou pro společnost Tether nijak povzbudivá.
Komise pro obchodování s komoditními futures (CFTC) a společnost Tether se dohodly na pokutě ve výši 41 milionů dolarů. Emitent stejnojmenného stableconu, jak oznamuje CFTC, nepravdivě tvrdil, že dolary Tether jsou plně kryty americkými dolary. Zároveň burza Bitfinex, která je sesterskou společností Tetheru, souhlasí s pokutou 1,5 milionu dolarů za „nelegální transakce“.
V podstatě se jedná o dva paralelní, ale úzce provázané případy: Vyšetřování burzy Bitfinex a vydavatele stablecoinů Tether. CFTC se o tato vyšetřování snaží již několik let. Nyní, když bylo dosaženo dohody o narovnání a pokutě, dochází k jejich (prozatímnímu) uzavření.
Obzvláště případ proti společnosti Tether je nesmírně důležitý. Společnost vydává Tether Dollar (USDT), stablecoin, který se stal oporou celého ekosystému s objemem 68 miliard dolarů. Již několik let je podezříván z toho, že není plně nebo vůbec krytý a že manipuluje s cenou bitcoinu směrem nahoru prostřednictvím „klaunských dolarů“. Toto obvinění je tak dalekosáhlé, že rozděluje komunitu na dvě části. Někteří, s nadsázkou řečeno, o tom nechtějí slyšet, protože Bitcoin je skvělý a vysoká cena je zábavná – a jiní, se stejnou nadsázkou řečeno, ztrácejí důvěru v krypto a Bitcoin jako celek kvůli podezření na tether.
„Nepravdivá nebo zavádějící tvrzení a zpronevěry podstatných skutečností… „
Konečný příkaz CFTC nyní přináší trochu více jistoty o tom, co se děje v zákulisí společnosti Tether. A zatímco pokuta ve výši 41 milionů dolarů by pro Tether neměla být žádným problémem – i když CFTC pravděpodobně USDT nepřijme – to, co je v dokumentu, by mohlo důvěrou v Tether trvale otřást. A to by mohlo mít vážné důsledky nejen pro samotnou společnost, ale i pro celý ekosystém.
Komise vytýká společnosti Tether „nepravdivá nebo zavádějící tvrzení a zpronevěru podstatných skutečností v souvislosti s tokenem Tether Stablecoin (USDT) v amerických dolarech“. Tether od svého uvedení na trh v roce 2014 tvrdil, že jeho tokeny jsou stoprocentně kryté fiat měnami, jako jsou dolary nebo eura. Nyní však vyšlo najevo, že „společnost Tether uváděla nepravdivé údaje nejpozději od 1. června 2016 do 25. února 2019“. Je to proto, že Tether nebyl v tomto období většinou plně pokryt.
Přesněji řečeno, během zkoumaného 26měsíčního období Tether plně pokryl stablecoiny pouze ve 27,6 % všech dnů. Pokrytí tak bylo výjimkou, nikoli normou. Společnost Tether navíc nedržela rezervy výhradně v dolarech, jak tvrdila, ale „stavěla na neregulovaných subjektech a různých třetích stranách, které držely zůstatky tvořící rezervy; míchala rezervy s provozními a zákaznickými zůstatky společnosti Bitfinex; a držela rezervy v jiných finančních produktech.“ Z mnoha zapojených třetích stran jich nejméně 29 nebylo doloženo oficiálními smlouvami, uvedla agentura.
CFTC obvinila společnost Tether především z těchto nepravdivých údajů o rezervách. Společnost se tímto příkazem zavazuje, že přestane opakovat tyto a další přestupky a zaplatí pokutu ve výši 41 milionů dolarů.
Bitfinex je naopak znepokojen především tím, že navzdory urovnání s CFTC z roku 2016 burza umožnila rezidentům USA obchodovat s deriváty na burze a podporovala obchodování s deriváty prostřednictvím P2P půjček.
„Ještě horší, než jsme se obávali.“
Pro kritiky Tetheru je tento příkaz samozřejmě svátkem. Jeden z nich, Benett Tomlin, se dokumentem podrobně zabýval a na svých webových stránkách vysvětluje, která zjištění pouze potvrzuje nebo opakuje a která nově odhaluje.
V případě společnosti Bitfinex jde podle Tomlina do značné míry o stejná obvinění jako v roce 2016: neoprávněné nabízení derivátů Američanům. Zajímavých je zde jen několik postřehů, které opět ukázaly, že Bitfinex byl „špatným hráčem“: „Zaprvé, zdá se, že Bitfinex instruoval své zaměstnance, aby zajistili, že občané USA nebudou uvedeni v tabulkách, jejichž prostřednictvím dokumentovali žádosti o ověření. Za druhé se zdá, že společnost Bitfinex své zákazníky aktivně nabádala k používání VPN a také jim dávala najevo, že jim to umožní vyhnout se postupům KYC.“
Obojí podle Tomlina ukazuje, že společnost Bitfinex neměla v úmyslu splnit příkaz z roku 2016. Pochybuje, že tomu bude v budoucnu jinak.
Zajímavější je pro něj ovšem to, co je obsaženo v dohodě Tether. Koneckonců Tether je Moby Dick všech kritiků Bitcoinu a lovců podvodníků. Tomlin říká, že rozhodnutí ukazuje, že „Tether dolary byly nefinancované podstatně déle, než jsme věděli. Zdá se, že držení aktiv, o kterých Tether tvrdil, že je drží, bylo v letech 2016 až 2018 spíše výjimkou než normou.“ Totéž platí o komerčních cenných papírech – Tether do nich investoval mnohem dříve, než bylo známo, uvedl. Řekl, že lhaní a klamání je v Tetheru zvykem.
Kromě toho je tu několik třešniček na dortu: Například, že Tether použil jako rezervy i aktiva, která společnost nevlastnila, ale pouze předpokládala, že je získá. Nebo že třetí strany držely finanční prostředky z rezervy, aniž by existovala formální smlouva. To ukazuje, že společnost Tether je na tom ještě hůře, než se předpokládalo. Totéž platí o tom, jak neprofesionálně Tether sladil rezervy s obíhajícími tokeny: „Tether nepočítal rezervy přesně po celou dobu příslušného období,“ uvádí se v dokumentu. Před rokem 2018 prý společnost neměla automatizovanou metodu, která by v reálném čase porovnávala rezervy s vydanými tokeny Tether. Místo toho Tether používal jednoduchou tabulku, do které zaměstnanci ručně zadávali informace o fiat penězích na bankovních účtech apod.
Jinými slovy, tvůrce virtuální měny v hodnotě několika miliard dolarů použil Excel k dokumentaci svého financování.
Podle kritiků Tetheru celá věc přesahuje vše, čeho se obávali. To je sice nadsázka, protože kritici Tetheru ve skutečnosti předpokládali nulové pokrytí. Přesto je to dramatické a v žádném případě to nepřispěje k udržení důvěry ve stablecoin a kritici zcela správně poznamenávají, že do začátku roku 2019 se podařilo získat jen zlomek dnes existujících Tetherů. Zhoršila od té doby záplava tetherových dolarů problémy? Pokud je tak obtížné spravovat rezervy ve výši 6-10 miliard dolarů, jak obtížné je spravovat téměř 70 miliard dolarů?
„Žádné problémy v současné operaci „
Tether to ze své podstaty vidí úplně jinak. Ve stručném sdělení, tentokrát bez typické drzé bojovnosti Tetheru, společnost uvádí, že CFTC nenašla „žádné problémy v současných operacích Tetheru“ (pravděpodobně proto, že se na ně nedívala). „Objednávka se ve skutečnosti týká různých informací o rezervách, které byly zveřejněny před více než 2,5 lety. Jak je vysvětleno v příkazu, tyto problémy byly plně vyřešeny při aktualizaci podmínek těžby v únoru 2019.“
V rozporu s tím, co se obecně chápe, CFTC nezjistila, že by tokeny nebyly plně kryté, řekl. „Ale jednoduše to, že rezervy nebyly plně a po celou dobu v hotovosti na bankovním účtu vedeném na jméno společnosti Tether.“ Společnost Tether měla po celou dobu „dostatečné rezervy“ a „nikdy nezklamala při žádosti o výběr“. Společnost Tether souhlasila s ukončením řízení, aby mohla pokračovat.
Takže záleží na tom, jak to formulujete.
