Налице е споразумение по делото между емитента на стабилни монети Tether и Комисията за търговия със стокови фючърси (CFTC): Tether ще плати глоба в размер на 41 млн. долара. Приключването на делото също така разкрива някои констатации, които не са никак добри за Tether.
Комисията за търговия със стокови фючърси (CFTC) и Tether се споразумяват за глоба от 41 млн. долара. Емитентът на едноименната стабилна валута – съобщава CFTC – е твърдял невярно, че доларите Tether са напълно обезпечени с щатски долари. В същото време борсата Bitfinex, която е сестринска компания на Tether, се съгласява да плати глоба от 1,5 млн. долара за „незаконни транзакции“.
По принцип споразумението се отнася до два паралелни, но тясно свързани случая: Разследвания на борсата Bitfinex и на емитента на стабилни монети Tether. CFTC провежда тези разследвания от няколко години. С постигнатото споразумение и наложената санкция, те приключват (временно).
По-специално делото срещу Tether е от огромно значение. Компанията емитира Tether Dollar (USDT) – стабилен биткойн, който се превърна в опора на цялата екосистема с обем от 68 млрд. долара. От години тя е подозирана, че не е напълно обезпечена или изобщо не е обезпечена и че манипулира цената на биткойн нагоре чрез „долари на клоуни“. Това обвинение е толкова мащабно, че разделя общността на две. Някои, преувеличено, не искат да чуят за това, защото биткойнът е страхотен и високата цена е забавна – а други, също толкова преувеличено, губят вяра в криптовалутите и биткойна като цяло заради подозренията за тетер.
„Фалшиви или подвеждащи твърдения и присвояване на съществени факти… „
Окончателната заповед на CFTC внася малко повече сигурност в това, което се случва зад кулисите на Tether. И макар че глобата от 41 млн. долара би трябвало да е безсмислена за Tether – дори ако CFTC едва ли ще приеме USDT – това, което се съдържа в документа, може да разклати окончателно доверието в Tether. А това може да има сериозни последици не само за самата компания, но и за цялата екосистема.
Комисията порицава Tether за „неверни или подвеждащи твърдения и присвояване на съществени факти във връзка с Tether Token Stablecoin (USDT) в щатски долари“. От стартирането на стабилната монета през 2014 г. Tether твърдеше, че токените са 100 % обезпечени с фиатни валути като долари или евро. Сега обаче става ясно, че „Tether е подавала неверни твърдения не по-късно от 1 юни 2016 г. до 25 февруари 2019 г.“. Това е така, защото през този период Tether в повечето случаи не е бил напълно покрит.
По-конкретно, през разглеждания 26-месечен период Tether покриваше напълно стабилните монети само в 27,6% от всички дни. По този начин покритието беше изключение, а не норма. Освен това Tether не е държала резерви изцяло в долари, както се твърди, а „се е опирала на нерегулирани субекти и различни трети страни, които са държали салдата, съставляващи резервите; смесвала е резервите с оперативните и клиентските салда на Bitfinex; и е държала резерви в други финансови продукти“. Сред многобройните привлечени трети страни поне 29 не са били документирани с официални договори, се казва в доклада.
Тези неверни данни за резервите са основното, за което CFTC обвини Tether. Със заповедта компанията се съгласява да спре да повтаря тези и други нарушения и да плати санкцията от 41 млн. долара.
От друга страна, Bitfinex е обезпокоена най-вече от факта, че въпреки постигнатото през 2016 г. споразумение с CFTC, борсата е позволила на жители на САЩ да търгуват с деривати на борсата и е поддържала търговията с деривати чрез P2P кредитиране.
„Дори по-лошо, отколкото се опасявах. „
За критиците на Tether, разбира се, заповедта е празник. Един от тях, Бенет Томлин, се е запознал внимателно с документа и на своя уебсайт обяснява кои констатации той само потвърждава или повтаря, а кои разкрива наново.
Според Томлин в случая с Bitfinex до голяма степен става въпрос за същите обвинения, както през 2016 г.: неразрешено предлагане на деривати на американски граждани. Интересни са само няколко прозрения, които за пореден път показват, че Bitfinex е „лош играч“: „Първо, изглежда, че Bitfinex е инструктирала служителите си да гарантират, че гражданите на САЩ не са въведени в електронните таблици, чрез които са документирали исканията за проверка. Второ, изглежда, че Bitfinex активно е насърчавала клиентите си да използват VPN мрежи и ги е уведомявала, че това ще им позволи да заобиколят процедурите по KYC.“
И двете, заключава Томлин, показват, че Bitfinex не е имала намерение да изпълни заповедта от 2016 г. Той се съмнява, че в бъдеще ще бъде по-различно.
По-интересно за него, разбира се, е какво се съдържа в споразумението за Tether. В края на краищата Tether е Моби Дик на всички критици на биткойн и ловци на измами. Според Томлин решението показва, че доларите на Tether „не са били финансирани значително по-дълго, отколкото вече знаехме. Изглежда, че е било по-скоро изключение, отколкото норма за Tether да притежава активите, които твърди, че притежава между 2016 и 2018 г.“ Същото важи и за търговските ценни книжа – според него Tether е инвестирала в такива книжа много по-рано, отколкото е било известно. Според него лъжата и подвеждането са били навик на Tether.
Освен това има и няколко черешки на тортата: Например, че Tether е използвала като резерви и активи, които компанията не е притежавала, а само е предполагала, че ще получи. Или че трети лица са държали средства от резерва, без да има официален договор. Това показва, че положението на Tether е дори по-лошо от предполагаемото. Същото важи и за това как непрофесионално Tether е съгласувала резервите с токените в обращение: „Tether не е изчислявала точно резервите по всяко време през съответния период от време“, се казва в документа. Преди 2018 г. компанията не е разполагала с автоматичен метод за съпоставяне на резервите с издадените токени Tether в реално време. Вместо това Tether използва обикновена електронна таблица, в която служителите ръчно въвеждат информация за фиатните пари в банковите сметки и т.н.
С други думи, създателят на виртуална валута за няколко милиарда долара е използвал Excel, за да документира финансирането ѝ.
Според критиците на Tether всичко това надхвърля всички опасения. Наистина това е преувеличено, тъй като критиците на Tether всъщност предполагаха нулево покритие. Въпреки това тя е драматична и по никакъв начин не може да поддържа доверието в стабилните монети, а критиците са напълно прави да отбележат, че до началото на 2019 г. са били изкупени само малка част от съществуващите днес Tethers. Дали потокът от тетер долари оттогава насам е изострил проблемите? Ако е толкова трудно да се управляват 6-10 млрд. долара резерви, колко ли е трудно да се управляват близо 70 млрд. долара?
„Няма проблеми при текущата операция „
По своята същност Tether вижда всичко по съвсем различен начин. В лаконичен меморандум, който този път е лишен от типичната за Tether нагла войнственост, компанията заявява, че CFTC не е открила „никакви проблеми в текущите операции на Tether“ (вероятно защото не са ги потърсили). „Всъщност заповедта се отнася до различни оповестявания на резерви преди повече от 2,5 години. Както е обяснено в заповедта, тези въпроси бяха напълно решени при актуализирането на условията за експлоатация през февруари 2019 г.“
Противно на общоприетото схващане, CFTC не е установила, че токените не са напълно обезпечени, каза той. „Но просто резервите не са били изцяло и по всяко време в брой в банкова сметка на името на Tether“. Tether е поддържала „адекватни резерви“ през цялото време и „никога не е пропускала да изпълни искане за теглене“. Tether се съгласи да прекрати процедурата, за да продължи напред.
Така че всичко зависи от начина, по който го формулирате.
