Tento upgrade změní způsob zabezpečení sítě, její spotřebu energie a tokenomiku. Zásadní roli v něm bude hrát staking. Jak by se tedy měl investor na nadcházející události připravit?
Poslední týden zaznamenal ETH výrazný nárůst své ceny po zveřejnění poznámek z posledního zasedání devů, které naznačily časový plán nadcházejícího upgradu, známého jako The Merge.
Cenová akce ETH, předchozích 30 dní – zdroj: Footprint Analytics
Tento upgrade změní způsob zabezpečení sítě, její spotřebu energie a tokenomiku. Zásadní roli v něm bude hrát staking. Jak by se tedy měl investor na nadcházející události připravit?
Co je to The Merge?
V blockchainu Ethereum probíhá řada upgradů, které jej změní z konsensuálního mechanismu Proof of Work (PoW) na Proof of Stake (PoS). K tomu, aby byl tento proces dokončen, slouží tyto milníky:
- K vytvoření a spuštění řetězce Beacon došlo 1. prosince 2020. Beacon Chain je to, co zavádí PoS na Ethereu. Z tohoto důvodu se mu říká „vrstva konsensu“.
- Výměna konsensuálního mechanismu stávajícího řetězce z PoW na PoS (současný odhad: stane se tak v září.) Stávající řetězec Mainnet pak bude fungovat jako „prováděcí vrstva“, protože současný PoW, který na něm běží, bude nahrazen řetězcem Beacon Chain.
Konsensová vrstva se bude starat o bezpečnost sítě. V exekuční vrstvě běží chytré kontrakty a vytvářejí se transakce.
Vzhledem k tomu, že aktualizace propojí tyto dva řetězce, aby fungovaly jako jeden, byl název této události aktualizován z ETH 2.0 na „Sloučení“
Proč je sloučení důležité
Nejlepší vkladatelé podle adresy
Jelikož řetězec Beacon běží již od prosince 2020, je na něm již vsazena značná část zásoby ETH, která dostává odměny za provoz sítě. V současné době je na chytrém kontraktu Beacon Chain vsazeno více než 12 milionů ETH:
Toto číslo představuje téměř 10 % současné nabídky ETH. Tento ETH je navíc dlouhodobě uzamčen, protože není stanoveno žádné datum pro nasazení možnosti unstakingu v rámci PoS řetězce ETH.
Jak to ovlivňuje emise ETH
Po změně pro PoS už nebudou žádné odměny za těžbu. Emise ETH proto výrazně klesnou, navíc k již uzamčené 10% nabídce na staking contract.
Celková nabídka ETH
Podle údajů společnosti Etherscan přibylo 21. července k aktuální nabídce celkem 13 347 ETH. Pokud odstraníme odměny za bloky (těžba) a ponecháme pouze odměny za staking (sázení), denní čistý výsledek bude záporný. To znamená, že by se více ETH spálilo jako poplatky než jako odměny, což by snížilo celkovou nabídku ETH.
Jak na tomto posunu vydělat
Žádný z následujících údajů nemá být finančním poradenstvím a investoři by měli při obchodování s kryptoměnami vždy postupovat s maximální opatrností. Z analýzy předložených údajů vyplývá několik investičních strategií, které by investor mohl využít:
Koupit ETH
Po zveřejnění poněkud pevného data „The Merge“ nastane krátké období, kdy bude nabídka ETH nadále růst. Poté se stane „deflační“. Pokud investor věří, že ETH bude mít na kryptotrhu relevantní místo a jeho poptávka se zvýší, cena ETH poroste. Nějakou cenovou akci jsme již viděli, ale stále je zde prostor pro další růst, protože motivace ke zvýšení množství vsazených (a z oběhu vyřazených) ETH se bude zvyšovat.
Koupit likvidní staked ETH
Jelikož je ETH zaslaný na smlouvu o stakování Beacon Chain uzamčen na neznámou dobu a minimální částka potřebná k zaslání je poměrně vysoká (nejméně 32 ETH), byly vytvořeny pooly, které uživatelům pomáhají sázet jejich ETH. Některé z těchto poolů pak vytvořily token ERC-721 jako obchodovatelný příjem tohoto stakovaného ETH.
Příkladem jsou tokeny stETH společnosti Lido a rETH společnosti Rocket Pool. Když uživatel přistoupí na jejich platformu, aby vsadil ETH, jeho token je vyražen v poměru 1:1 k ETH.
Zdroj: Lido Finance
Jelikož se však jedná o potvrzení o budoucím odkupu, obchoduje se se slevou oproti ceně ETH. Tato sleva není pevně daná, její hodnotu určuje trh, jak můžeme vidět na níže uvedeném grafu Footprint:
Cenová akce ETH a stETH, předchozích 30 dní – zdroj: Footprint Analytics
Koupě stakované verze by investorovi přinesla další 2-3% výnos a s ním spojený narůstající úrok, pokud je ochoten počkat na uvolnění funkce unstaking po implementaci PoS na Ethereum Blockchain. Pro nasazení této funkce (unstaking) není stanoveno žádné datum, ale hrubý časový plán je 6-12 měsíců po „The Merge“.
Key Takeaways
V dlouhodobém horizontu cena ETH poroste spolu s The Merge – pokud si Ethereum udrží své relevantní a dominantní místo v blockchainu a blockchainový průmysl bude nadále růst – protože token se změní z inflační emise na deflační. Vzhledem k tomu, že nabídka se zmenšuje a poptávka zůstává stejná (a s největší pravděpodobností se zvyšuje), jedná se o logickou cenovou akci.
Pro další příležitosti ke zvýšení zisků může nákup likvidní stakované verze ETH přinést další zisky, pokud investor může počkat delší dobu, protože stakovaná verze má často slevu oproti spotové ceně ETH.
