Ačkoli objemy obchodů s nezáměnnými tokeny (NFT) v prvních třech měsících roku 2022 dramaticky vzrostly, ukazuje se, že tyto údaje jsou zkreslené fenoménem zvaným „Wash trading“.
Pojďme si udělat přehled a oddělit skutečné od falešných. Pojďme se podívat na to, jak rozlišit pravé od falešných.
Rok 2022 je podle čísel špatně
Mohly by být objemy nezaplatitelných tokenů (NFT) v blockchainu Etherea (ETH) zavádějící? Podle webu Dune, který se zabývá analýzou dat, by 58 % obchodování s NFT v roce 2022 tvořily falešné transakce z wash tradingu.
Wash trading je technika pro poškozování objemů obchodů umělým navyšováním počtu obchodů v určité třídě aktiv.
Ačkoli je taková manipulace s trhem v mnoha zemích nezákonná, ve světě NFT je stále velmi přítomná: v lednu 2022 dosáhla míra „wash trading“ 80 %:
Obrázek 1 – Míra obchodování při praní NFT mezi dubnem 2018 a prosincem 2022
Zatímco do konce roku 2021 tvořily umělé objemy obchodů jen menšinu, v průběhu roku 2022 vidíme explozi těchto falešných obchodů.
Důvody pro wash trading
S prudkým nárůstem popularity nezáměnných žetonů se v odvětví sbírek NFT zvyšuje konkurence. K oddělení zrna od plev slouží objemy obchodů jako ukazatel zdraví a popularity sbírky.
V důsledku toho se různé projekty a tržiště NFT snaží zvýšit své objemy obchodů pomocí různých mechanismů, aby získaly podíl na trhu. Nejčastěji používanou metodou je motivační distribuce žetonů.
Například tržiště NFT LooksRare používá svou kryptoměnu (LOOKS), aby motivovalo investory k používání své platformy. Kromě toho odměňuje své uživatele tokeny LOOKS za nákup a prodej na svém tržišti.
K wash tradingu však dochází, když uživatel přesune jeden ze svých NFT mezi dvěma peněženkami, které sám ovládá. Tím, že uživatel utratí co nejvíce ETH (kryptoměna sítě Ethereum) za svou falešnou transakci, si zajistí velkou odměnu v tokenech LOOKS a zároveň si ponechá svůj NFT. Objem obchodů na platformě je tak měněn falešnými transakcemi.
K případům „wash trading“ dochází také tehdy, když chtějí některé projekty získat přední místo v celkovém pořadí sbírek NFT. Umělým vytvářením vysokých objemů obchodů přitahují zvědavost některých investorů, kteří ve strachu, aby nepropásli příležitost, nakupují tyto NFT za cenu, která je daleko od jejich skutečné hodnoty, a to vše ve prospěch projektu, který zmanipuloval svá čísla.
Tímto způsobem jsou do sektoru NFT uměle přiváděny stovky milionů dolarů. A navzdory snížení počtu wash obchodů v průběhu roku 2022 tento jev stále představuje 25 % obchodů uskutečněných v prosinci 2022:
Obrázek 2 – Týdenní objemy obchodů NFT mezi prosincem 2020 a prosincem 2022
Na výše uvedeném grafu vidíme, že nejvyšší týdenní objem byl v lednu 2022 kolem 5 miliard dolarů. Po odečtení umělých objemů obchodů z výpočtu se však měsícem s největší aktivitou stává srpen 2021 s týdenním objemem přibližně 1,8 miliardy dolarů.
Jsou některá tržiště ušetřena?
Jelikož je wash trading poháněn především finanční odměnou poskytovanou některými platformami, ty, které fungují bez tokenů, jsou tohoto jevu ušetřeny.
Zatímco tržiště LooksRare a X2Y2 distribuují tokeny svým uživatelům, jejich podíl wash obchodů činí 98 %, resp. 86 % z celkových objemů.
Naproti tomu největší tržiště NFT, OpenSea, odměny svým uživatelům nedistribuuje: jeho wash trading rate se pohybuje kolem 2,5 % objemů.
Pro získání těchto údajů používá zpráva Dune čtyři faktory, které rozlišují mezi organickými a uměle nadsazenými objemy. Podle zprávy je transakce považována za wash trading, pokud:
- portfolio kupujícího je stejné jako portfolio prodávajícího;
- NFT přechází tam a zpět mezi dvěma různými portfolii;
- portfolio koupilo nebo prodalo stejný NFT třikrát nebo vícekrát;
- kupujícímu a prodávajícímu byly ETH dodány ze stejného portfolia.
V současné době se zdá, že nejlepší metodou k omezení wash tradingu je odstranění odměn za obchodování na platformách, jako jsou LooksRare a X2Y2. Do budoucna však můžeme doufat v legislativní rámec, který by tento jev omezil.
