2022年の最初の3ヶ月間で非化石トークン(NFT)の取引量が劇的に増加していますが、このデータは「Wash trading」と呼ばれる現象によって歪んでいることが判明しました。偽物と本物を選別するために株を取得しましょう。
本物と偽物を見分けるために見てみよう。
数字で見る2022年は間違っている
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イーサリアムブロックチェーン(ETH)のノンファンジブルトークン(NFT)の出来高は誤解を招く可能性がある?データ分析サイトDuneによると、2022年のNFT取引の58%はウォッシュトレードによる偽取引になるという。
ウォッシュトレードは、特定のアセットクラスの取引数を人為的に膨らませることで、取引量を不正に増加させる手法です。
このような相場操縦は多くの国で違法とされていますが、NFTの世界では依然として非常に存在感があります。
2021年末までは人工的な取引量は少数派でしたが、2022年にかけてこのような偽物の取引が爆発的に増えていることがわかります
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ウォッシュトレードの理由
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非腐食性トークンの爆発的な人気により、NFTコレクション業界はますます競争が激しくなっています。このように、コレクションが健全で人気があることを示す指標として、売買高があります。
その結果、様々なNFTプロジェクトやマーケットプレイスは、様々な仕組みで取引量を増やし、市場シェアを獲得しようとします。最も一般的な方法は、トークン配布のインセンティブである。
例えば、NFTマーケットプレイスのLooksRareは、投資家に自社のプラットフォームを利用するインセンティブを与えるために、自社の暗号通貨(LOOKS)を使用しています。また、マーケットプレイスで売買することで、ユーザーにLOOKSトークンの報酬を与えています。
しかし、ウォッシュトレードは、ユーザーが自ら管理する2つのウォレット間でNFTの1つを移動させることで発生します。偽の取引にできるだけ多くのETH(イーサリアムネットワークの暗号通貨)を使うことで、ユーザーはNFTを保持したまま、LOOKSトークンで多額の報酬を確保することができるのです。したがって、プラットフォームの取引量は、偽の取引によって変更されます。
また、特定のプロジェクトがNFTコレクションの全体的なランキングで優位に立ちたい場合にもウォッシュトレードのケースが発生します。人為的に取引量を多くすることで、一部の投資家の興味を引き、投資機会を逃すことを恐れて、実際の価値とはかけ離れた価格でNFTを購入し、数字を操作したプロジェクトに利益をもたらすのである。
こうして、何億ドルもの資金がNFT部門に人為的に流れ込んでいるのです。また、2022年中にウォッシュトレードが減少したにもかかわらず、この現象は2022年12月に行われた取引の25%を占めています:
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上のグラフでは、2022年1月の週次出来高率が最も高いのは50億ドル程度であることがわかります。しかし、人工的な取引量を計算から差し引くと、2021年8月が最も活発な月となり、週間取引量は約18億ドルとなっています
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Are some marketplaces spared?
ウォッシュトレードは主に一部のプラットフォームから提供される金銭的報酬によって行われるため、トークンなしで運用されているものはこの現象を免れています。
LooksRareとX2Y2マーケットプレイスはユーザーにトークンを配布していますが、ウォッシュトレードの割合はそれぞれ98%と86%で、総取引量に占める割合は低いです。
一方、NFTの最大手であるOpenSeaは、ユーザーに対して報酬を分配しておらず、ウォッシュトレードのレートは取引量の約2.5%である。
この数字を得るために、デューン社のレポートでは4つの要素を用いて、有機的なボリュームと人為的に膨らませたボリュームを区別している。報告書によると、以下の場合、ウォッシュトレードに該当するとのことです。
- 買い手のポートフォリオが売り手と同じになる。
- は2つの異なるポートフォリオの間を行ったり来たりしています。
- aポートフォリオが同じNFTを3回以上売買していること。
- 買い手と売り手が同じポートフォリオからETHを供給されました。
です。
Currently, best method to limit wash trading seems to be removed of trade reward on platforms such LooksRare and X2Y2. しかし、将来的には、この現象を抑えるための法整備が望まれます。