HODLing chování Bitcoinu dominuje a síla podpory 18 000 USD naznačuje, že formování konce medvědího trhu postupuje. Dlouhodobá formace na řetězci navíc signalizuje, že začala závěrečná fáze současného medvědího cyklu. Analýza situace v řetězci
Bitcoin (BTC) již popáté testuje své minimum
Po úspěšném odrazu od současného dna medvědího trhu (18 000 USD) v polovině září cena BTC tuto kritickou úroveň opět otestovala.
Trh s bitcoiny, který se stále pohybuje v rozmezí stanoveném od června 2022 (18 000 až 24 000 USD), zřejmě stagnuje nad pětkrát osvědčenou podporou.
Obrázek 1: Denní cena BTC
Existuje však mnoho údajů z řetězce, které ukazují na změnu struktury trhu, k níž dochází s přibývajícími týdny.
Tento týden budeme hodnotit:
- dominance HOLDING a akumulace
- signál konce medvědího trhu vytvořený modelem přechodu medvěd ☻ býk
HODLing chování dominuje
Pětkrát sdílené v posledních třech měsících, 18,000 dolarů cenová úroveň stále poskytuje robustní podporu pro medvědí pohyby cen BTC dnes.
V době psaní tohoto článku soustřeďuje rozsah mezi svými dvěma hranicemi téměř 3,47 milionu BTC, což představuje 18,7 % nabídky v oběhu. To znamená, že téměř 19 % bitcoinů je v oběhu v tomto cenovém rozpětí.
Obrázek 2: Rozložení realizované ceny UTXO
V posledních několika týdnech se objem bitcoinů získaných v této oblasti poptávky postupně přesunul z 20 000 dolarů na 18 000 dolarů, což naznačuje mírné přerozdělení mincí v blízkosti dna medvědího trhu.
Všimněte si, že pokud by tato podpora byla zespodu prolomena, neexistoval by téměř žádný odpor proti potenciálnímu poklesu ceny k úrovni 13 000 USD. Zatím však není nic rozhodnuto.
Studium počtu dnů zničených mincí nám umožňuje potvrdit pozorování učiněné během posledních analýz: chování HODLing (zachování) jasně dominuje kohortám investorů. Získané BTC si prozatím ponechávají.
Zatímco během vysokých hodnot medvědí volatility v květnu a červnu 2022 bylo možné pozorovat destrukční špičky (omlazení UTXO převodem bitcoinů z jedné adresy na druhou), celkový trend této metriky je jasně klesající.
Obrázek 3: Dny zničených mincí
To naznačuje, že BTC vynaložené v posledních měsících jsou obzvláště mladé. Lze tedy definovat, že nedávné prodeje ve skutečnosti představují pouze mírný objem bitcoinů, které jdou poměrně rychle z ruky do ruky, aniž by se našel držitel, který by si je chtěl dlouhodobě ponechat.
To je konstruktivní zjištění a ukazuje, že většina účastníků dává přednost držení mincí a jejich zrání před jejich utrácením na tak nízkých cenových úrovních.
Tuto analýzu potvrzuje i metrika životaschopnosti, která porovnává počet zničených mincovních dnů (CD) s celkovým počtem vytvořených mincovních dnů.
Výrazný pokles od srpna naznačuje, že počet vytvořených JP je mnohem vyšší než počet zničených JP.
Obrázek 4: Živost
To znamená, že zrání má přednost před omlazováním a že šetrné chování má přednost před utrácením.
Jinými slovy, většina investorů dnes dává přednost dlouhodobé akumulaci BTC a jejich skladování před jejich utrácením (např. prodejem), což je velmi konstruktivní postřeh do budoucna.
Cykličnost přechodu medvěd ☻ býk
Při pohledu na dlouhodobou historii akumulačního trendového skóre si můžeme všimnout, že se vzorec opakuje, když se tvoří fáze tvorby dna medvědího trhu.
Ať už v roce 2015, 2018 nebo v současnosti, zdá se, že psychologické chování investorů v reakci na prudký pokles ceny BTC odráží třístupňová dynamika:
- Opportunismus: Silná akumulace během cenové kapitulace. Investoři se chopili příležitosti koupit BTC za relativně nízké ceny.
- Opatrný: Někteří noví účastníci opouštějí trh při prvním zvýšení a prodávají blízko své nákladové základny. Předpokládají, že může dojít k dalšímu poklesu.
- Důvěra: Jakmile je dosaženo dna klesajícího cyklu a prodejní tlak je vyčerpán, bezohlednější účastníci znovu akumulují BTC před spuštěním nového dlouhodobého cyklu růstu.
Obrázek 4: Skóre trendu akumulace
Kromě toho výdaje LTH (subjekty držící BTC déle než 155 dní) dosáhly velmi nízkého poměru ziskovosti, podobně jako v nejbolestivějších obdobích předchozích medvědích trhů.
Tváří v tvář vážnému finančnímu stresu nyní některé LTH prodávají své mince s poměrem ziskovosti 0,6, což odpovídá realizaci ztráty ve výši -40 %.
Obrázek 5: Ukazatel ziskovosti LTH
Takové hodnoty byly v historii trhu s bitcoiny zaznamenány jen velmi zřídka a naznačují, že se v současné době nacházíme blízko důležitého inflexního bodu v převládajícím klesajícím trendu.
Přesto je nepravděpodobné, že by se cena v průběhu týdne pohybovala přímočaře vzhůru. Přechod k býčímu trhu se bude budovat několik měsíců nebo dokonce let, než bude potvrzen návratem k ziskovosti pro všechny skupiny investorů.
Navíc model přechodu medvěd ☻ býk na řetězci, který jsme představili v naší poslední analýze, konečně poskytl dlouho očekávaný signál.
V pátek 23. září 2022 tak realizovaná cena STH překročila realizovanou cenu LTH směrem dolů, což signalizuje výraznou krátkodobou akumulaci mincí, jejichž nákladová báze je nyní nižší než u mincí akumulovaných o 155 dní dříve.
Obrázek 6: Model přechodu medvěd ☻ býk
To signalizuje zahájení závěrečné fáze současného medvědího cyklu, kdy budou pravděpodobně opakovaně testovány obě hranice současné konsolidační zóny (18 000 – 24 000 USD).
Tyto testy umožní nejpřesvědčenějším investorům nahromadit a vyzrát značný objem BTC, který pak bude se ziskem přerozdělen v síle nadcházejícího býčího trhu.
Shrnutí této analýzy řetězce
Celkově údaje z tohoto týdne naznačují, že oblast 18 000 USD bude pravděpodobně sloužit jako spodní hranice současného medvědího cyklu a že proražení nad 24 000 USD bude znamenat začátek nadcházejícího býčího trhu.
Vzhledem k tomu, že převládá chování HODLingu, účastníci raději hromadí BTC a trpělivě čekají na konec zimy (bearmarket), než aby podlehli prodejnímu tlaku na tak nízkých cenových úrovních.
Z dlouhodobého hlediska LTH-SOPR a model přechodu medvěd ☻ býk naznačují, že začala závěrečná fáze medvědího cyklu. Přesto bude pravděpodobně trvat ještě několik měsíců, než návrat všech kohort k ziskovosti potvrdí nástup dalšího býčího trhu.
Bitcoin (BTC) však nadále podléhá globálním makroekonomickým trendům. Tento kontext na řetězci, který nás informuje o zásadních strukturálních změnách na trhu, bude muset být doprovázen solidními makroekonomickými údaji, aby se BTC mohl znovu rozjet.
