Понастоящем пазарът е пренаситен с противоречиви сигнали. Нека оставим движението да се успокои и да наблюдаваме динамиката на покупко-продажбите в различни географски пазарни райони, както и в различни групи притежатели, за да отговорим на въпроса: „Кои са настоящите купувачи и продавачи?“
Bitcoin изпраща смесени сигнали
Цената на Bitcoin (BTC) запазва краткосрочния си бичи импулс. Тествайки горната граница на диапазона (19 хил. – 22 хил. долара) като подкрепа, цената дава надежда за възстановяване, въпреки че основната тенденция остава меча.
Като се има предвид слабата активност на веригата, неотдавнашните дългосрочни разходи на инвеститорите, нарастващият спекулативен риск и краткосрочното обръщане на инерцията, пазарът вече е наситен със смесени сигнали.
Фигура 1: Дневна цена на BTC
И така, за да се остави текущото движение да се разсее, тази седмица анализът ще се съсредоточи върху динамиката на покупко-продажбите в различните географски пазарни зони, а след това върху триптиха „Физически лица – Търговци – Китове“, за да се отговори на следния въпрос:
Географските пазарни райони
Въведена от Glassnode през март 2022 г., серия от показатели, които проследяват кумулативните движения на цените по време на часовете за търговия в САЩ, Европа и Азия, дава представа за това кои географски региони са водещи или изоставащи по отношение на пазарния натиск.
Те ни позволяват да наблюдаваме реакциите на различните играчи на структуриращите промени на пазара и на ценовото действие на BTC.
Триптих, съставен от САЩ (оранжево), ЕС (синьо) и Азия (зелено), тези разнородно колебаещи се показатели понастоящем показват, че глобалното поведение е насочено към покупки, въпреки че азиатският пазар показва лек мечи уклон.
Фигура 2: Географски пазарни райони
Започвайки да разглеждаме поведението на покупко-продажбите на пазарите в САЩ, изглежда, че те се натрупват силно по време на ралито в началото на 2021 г., преди да се забавят заедно с цената на BTC.
Те се разпродават от май до юли 2021 г. с рекордни продажби, след което бързо се натрупват отново по време на ралито през септември, преди да ограничат покупките си (синята стрелка) от ноември 2021 г. до юли 2022 г.
Обърнете внимание, че северноамериканските пазари доминират в разпродажбите след срива на Terra/LUNA от май до юни, преди да приемат смесен модел на горещо и студено по време на спада, който доведе цената на BTC до настоящите нива.
В момента САЩ са водещи с умерен натиск за покупки на пазара
Фигура 3: Промяна в пазарната позиция на САЩ
В глобален план Европейският съюз изглежда следва поведението на колегите си отвъд Атлантика, макар и с по-малко интензивен подход.
След натрупването в САЩ в началото на 2021 г. Европа увеличава експозицията си при върховете от март и април, но умерено се продава през периода май-юли 2021 г.
В резултат на слабия натиск за покупки, докато BTC се покачва към 69 хил. долара, европейските пазари се държат умерено, понякога бичи, понякога мечи, в относително малки количества.
Постепенно продавайки се през май 2022 г., Европа отслабва мечия си натиск през юни (жълтата стрелка), след което предпазливо следва тенденцията за покупки в САЩ от миналата седмица.
Фигура 4: Европейските пазари променят позицията си
Азиатските пазари имат своя собствена динамика, която понякога противоречи на западните пазари.
Всъщност Азия участва едва в края на ралито в началото на 2021 г. и предизвиква ограничен натиск от продажби по време на спада през май-юли 2021 г.
Водещата покупка близо до ноемврийската ATH, Азия се обръща към рекордни продажби в края на 2021 г., преди да повтори това поведение през май 2022 г., като капитулира допълнително през юли.
Текущите позиции на азиатските пазари все още са къси, въпреки че степента на натиска им надолу е намаляла.
С отрицателни общи резултати Азия се оказва регионът с най-лоши резултати през последните две години.
Фигура 5: Промяна в позицията на азиатските пазари
Малките ръце натрупват, големите раздават
Сега нека направим още една стъпка напред в това проучване, като анализираме три групи участници въз основа на притежаваните от тях BTC.
Като използваме евристиката на Glassnode, можем да получим представа за броя на субектите с между 0,001 BTC и 1 BTC във веригата.
Тази група, наречена „Физически лица“ или понякога „Скариди“, представлява лица, които притежават малки количества BTC и не извършват професионална дейност по продажба/покупка/съхранение на биткойни.
Фигура 6: Предлагането, държано от физически лица
От графиката по-горе става ясно, че кохортата на малкия портфейл демонстрира силно акумулиращо поведение през последните няколко години. Обърнете внимание, че настоящите ценови равнища са особено привлекателни за тези субекти.
Втората кохорта, представена по-долу, е на „търговците“. Съставена от субекти, притежаващи между 1 и 1000 BTC, тази група обединява някои големи индивидуални състояния, но най-вече предприятия, които съхраняват големи суми биткойни за себе си или за своите клиенти.
Фигура 7: Предлагането, държано от търговците
Въпреки че са по-чувствителни към движенията на пазара, активите на тази група са в дългосрочен възходящ тренд, който също се ускори от май насам.
И накрая, кохортата, притежаваща повече от 1000 BTC, обединяваща субектите, известни като „китове“, има поведение, противоположно на предишните две.
След като реализира печалба при върховете от март и април 2021 г., предлагането, държано от тази кохорта, леко се увеличава, преди да започне да показва разпределително поведение от ноември 2021 г.
Фигура 8: Запаси, държани от китове
След това тази динамика се увеличава, докато достигне връх в разпространението си през юни и юли 2022 г. По този начин изглежда, че тази кохорта до голяма степен е участвала в процеса на натиск върху продажбите и преразпределение на предлагането през последните две години.
Общение на този анализ на веригата
В обобщение, данните от тази седмица показват, че има значителни различия в поведението на различните географски пазарни райони.
Американските пазари, агресивните залагащи, често първи купуват ръст и забавят темпото, когато движението отслабва. Това не им пречи да реализират значителни загуби, като например по време на капитулацията от май до юли 2021 г.
Европейският съюз играе ролята на умерен последовател, който следва тенденциите в САЩ, макар и в контролиран мащаб.
От друга страна, азиатските пазари често се държат по обратния начин на западните пазари, като цялостното им представяне е отрицателно.
Освен това проучването на кохортите от притежатели според техните активи ни позволява да определим, че физическите лица и търговците възприемат поведение на основно натрупване, докато китовете са склонни да разпределят, участвайки активно в разпределението на капитала.
Източници – фигури 2 до 8: Glassnode
