Dopo il recente picco storico registrato all’inizio di novembre, la potenza di calcolo assegnata alla blockchain del Bitcoin mostra un calo significativo alla fine dell’anno. Potrebbe essere uno scenario favorevole a un ritorno rialzista del BTC?
Diminuzione della potenza di calcolo dei miner di Bitcoin
L’evoluzione della blockchain di Bitcoin si basa su alcuni prerequisiti essenziali, come un aumento regolare e sostenuto del BTC al fine di colmare il mancato guadagno dei suoi miner ad ogni nuovo halving che comporta una divisione per 2 dei loro ricavi.
Una necessità tanto più importante in quanto la difficoltà di mining aumenta costantemente, al punto da raggiungere regolarmente nuovi picchi. L’obiettivo: allineare la complessità dell’ottenimento di un blocco al numero di miner presenti e alla potenza di calcolo (hashrate) disponibile.
Allo stesso tempo, questa potenza di calcolo dedicata alla blockchain di Bitcoin ha registrato un calo significativo del 4% negli ultimi 30 giorni. Una situazione descritta come “il calo più forte dall’aprile 2024”, secondo gli analisti di VanEck.
La causa è il forte calo del prezzo del BTC, che ha portato alla chiusura di alcune macchine, ma anche alle nuove pressioni cinesi su questo settore a livello locale e all’attrattiva del settore dell’IA, potenzialmente più redditizio, che potrebbe “portare alla scomparsa di una quota pari al 10% della potenza di hashrate della rete Bitcoin”.
Si stima che siano state fermate circa 400.000 macchine di mining. Anche se la redditività dei miner è stata scarsa negli ultimi tempi, molti operatori continuano a minare nonostante i periodi di congiuntura sfavorevole, perché credono nel futuro del Bitcoin.
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Uno scenario rialzista per i detentori di BTC a lungo termine?
Secondo gli specialisti di VanEck, questo calo della potenza di calcolo assegnata alla blockchain di Bitcoin potrebbe apparire come un segno della difficoltà del settore minerario a continuare a esistere in un ambiente sempre più competitivo. Ma la realtà potrebbe rivelarsi completamente diversa…
Confrontando i rendimenti futuri del BTC a 90 giorni con le variazioni passate su 30 giorni del tasso di hash dal 2014, osserviamo che i rendimenti futuri hanno maggiori probabilità di essere positivi quando il tasso di hash diminuisce piuttosto che quando aumenta (65% contro 54%). Inoltre, osserviamo che i rendimenti medi futuri a 180 giorni sono superiori di circa 30 punti base (+20,5% contro 20,2%) quando il tasso di hash diminuisce piuttosto che quando aumenta.
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Un prossimo aumento del BTC che potrebbe essere sostenuto dalla ripresa del processo di accumulo dei Digital Asset Treasuries (DAT). In particolare, se si considera che più la compressione del tasso di hash persiste nel tempo, più i rendimenti positivi attesi rischiano di verificarsi con maggiore intensità.
L’acquisto di BTC quando la crescita del tasso di hash su 90 giorni è negativa, piuttosto che in qualsiasi altro momento, ha storicamente migliorato i rendimenti futuri a 180 giorni.
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