比特币算力显著下降——BTC将迎来上涨行情？

在11月初创下历史新高后，比特币区块链的算力在年底出现明显下滑。这是否预示着BTC将迎来上涨行情？

比特币矿工算力下降

比特币区块链的发展依赖于若干关键前提，例如BTC价格需持续稳定上涨，以弥补矿工在每次减半事件中收入减半造成的损失。

随着挖矿难度同时持续上升，甚至定期创下新高，这种需求变得尤为重要。其目的是：使获得区块的复杂程度与现有矿工数量和可用计算能力（哈希率）保持一致。

与此同时，比特币区块链的专用计算能力在过去30天内大幅下降了4%。VanEck分析师称，这是“自2024年4月以来最大的跌幅”。

造成这种情况的原因是，BTC 价格的大幅下跌导致某些机器停运，同时中国对当地该行业施加了新的压力，以及人们对潜在利润更高的 AI 行业的兴趣，这可能会“导致比特币网络 10% 的哈希算力消失”。

据估计，近 40 万台挖矿机器已被关闭。尽管矿工的盈利能力近期不佳，但许多参与者仍然坚持在经济低迷时期继续挖矿，因为他们相信比特币的未来。

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长期持有BTC的投资者迎来利好局面？

VanEck专家认为，比特币区块链计算能力的下降可能表明，在竞争日益激烈的环境中，采矿业难以继续生存。但实际情况可能完全不同…

通过将90天内的比特币未来收益率与2014年以来30天内的哈希率变化进行比较，我们发现当哈希率下降时，未来收益率更可能为正（65%对54%）。此外，我们发现，当哈希率下降时，180 天的平均未来回报率比哈希率上升时高出约 30 个基点（+20.5% 对 20.2%）。

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BTC 的未来上涨可能受到数字资产储备（DAT）积累过程重新启动的支持。特别是考虑到，哈希率压缩持续时间越长，预期正收益出现的可能性就越大，幅度也会越大。

历史上，在90天哈希率增长为负时购买BTC，而非其他任何时间点，能显著提高180天后的未来收益。

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