Nach einem historischen Höchststand Anfang November verzeichnet die Rechenleistung der Bitcoin-Blockchain zum Jahresende einen deutlichen Rückgang. Könnte dies ein günstiges Szenario für eine bullische Rückkehr von BTC sein?
Rückgang der Rechenleistung der Bitcoin-Miner
Die Entwicklung der Bitcoin-Blockchain basiert auf bestimmten wesentlichen Voraussetzungen, wie beispielsweise einem regelmäßigen und anhaltenden Anstieg des BTC, um die Einkommensverluste der Miner bei jedem neuen Halving auszugleichen, das eine Halbierung ihrer Einnahmen zur Folge hat.
Dies ist umso wichtiger, als gleichzeitig die Schwierigkeit des Minings stetig zunimmt und regelmäßig neue Höchststände erreicht. Das Ziel: die Komplexität des Erlangens eines Blocks an die Anzahl der vorhandenen Miner und die verfügbare Rechenleistung (Hashrate) anzupassen.
Gleichzeitig verzeichnet diese für die Bitcoin-Blockchain bereitgestellte Rechenleistung in den letzten 30 Tagen einen deutlichen Rückgang von 4 %. Eine Situation, die laut den Analysten von VanEck als „der stärkste Rückgang seit April 2024” bezeichnet wird.
Grund dafür ist der starke Kursrückgang von BTC, der zur Abschaltung einiger Maschinen geführt hat, aber auch der neue Druck Chinas auf diese Branche auf lokaler Ebene und die Attraktivität des potenziell rentableren KI-Sektors, der „zum Verlust von 10 % der Hash-Leistung des Bitcoin-Netzwerks führen könnte”.
Schätzungen zufolge wurden fast 400.000 Mining-Maschinen stillgelegt. Auch wenn die Rentabilität der Miner in letzter Zeit schlecht war, betreiben viele Akteure trotz der ungünstigen Wirtschaftslage weiterhin Mining, da sie an die Zukunft von Bitcoin glauben.
VanEck
Ein bullisches Szenario für langfristige BTC-Inhaber?
Nach Ansicht der Experten von VanEck könnte dieser Rückgang der Rechenleistung, die der Bitcoin-Blockchain zugewiesen ist, als Zeichen dafür gesehen werden, dass es für die Mining-Branche schwierig ist, in einem zunehmend wettbewerbsorientierten Umfeld zu bestehen. Die Realität könnte jedoch ganz anders aussehen…
Wenn wir die zukünftigen 90-Tage-Renditen von BTC mit den vergangenen 30-Tage-Schwankungen der Hash-Rate seit 2014 vergleichen, stellen wir fest, dass die zukünftigen Renditen eher positiv sind, wenn die Hash-Rate sinkt, als wenn sie steigt (65 % gegenüber 54 %). Außerdem stellen wir fest, dass die durchschnittlichen zukünftigen Renditen nach 180 Tagen um etwa 30 Basispunkte höher sind (+20,5 % gegenüber 20,2 %), wenn die Hash-Rate sinkt, als wenn sie steigt.
VanEck
Ein bevorstehender Anstieg des BTC, der durch die Wiederaufnahme des Akkumulationsprozesses der Digital Asset Treasuries (DAT) unterstützt werden könnte. Insbesondere wenn man bedenkt, dass je länger die Hash-Rate gedrückt bleibt, desto größer die Wahrscheinlichkeit ist, dass die erwarteten positiven Renditen in größerem Umfang eintreten.
Der Kauf von BTC bei einem negativen 90-Tage-Hash-Rate-Wachstum hat in der Vergangenheit die zukünftigen Renditen nach 180 Tagen verbessert, mehr als zu jedem anderen Zeitpunkt.
VanEck
