Tras alcanzar un máximo histórico a principios de noviembre, la potencia de cálculo asignada a la cadena de bloques del Bitcoin ha registrado una caída notable a finales de año. ¿Podría ser este un escenario favorable para un repunte alcista del BTC?
Descenso de la potencia de cálculo de los mineros de Bitcoin
La evolución de la cadena de bloques de Bitcoin se basa en algunos requisitos previos esenciales, como un aumento regular y sostenido del BTC para compensar la pérdida de ingresos de sus mineros cada vez que se produce un nuevo halving, que provoca una división por dos de sus ingresos.
Una necesidad aún más importante si se tiene en cuenta que la dificultad de la minería aumenta constantemente, hasta el punto de alcanzar nuevos máximos con regularidad. El objetivo: alinear la complejidad de la obtención de un bloque con el número de mineros presentes y la potencia de cálculo (hashrate) disponible.
Al mismo tiempo, esta potencia de cálculo dedicada a la cadena de bloques de Bitcoin ha registrado un descenso significativo del 4 % en los últimos 30 días. Una situación que, según los analistas de VanEck, se presenta como «la mayor caída desde abril de 2024».
La causa es la fuerte caída del precio del BTC, que ha provocado la parada de algunas máquinas, pero también las nuevas presiones chinas sobre esta industria a nivel local y el atractivo del sector de la IA, potencialmente más rentable, que podría «provocar la desaparición de una parte equivalente al 10 % de la potencia de hash de la red Bitcoin».
Se estima que se han detenido cerca de 400 000 máquinas de minería. Aunque la rentabilidad de los mineros ha sido mala últimamente, muchos actores siguen minando a pesar de los periodos de economía desfavorable, porque creen en el futuro del Bitcoin.
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¿Un escenario alcista para los tenedores de BTC a largo plazo?
Según los especialistas de VanEck, esta disminución de la potencia de cálculo asignada a la cadena de bloques de Bitcoin podría parecer una señal de la dificultad de la industria minera para seguir existiendo en un entorno cada vez más competitivo. Pero la realidad podría ser muy diferente…
Al comparar los rendimientos futuros del BTC a 90 días con las variaciones pasadas en 30 días de la tasa de hash desde 2014, observamos que los rendimientos futuros tienen más probabilidades de ser positivos cuando la tasa de hash disminuye que cuando aumenta (65 % frente a 54 %). Además, observamos que los rendimientos medios futuros a 180 días son aproximadamente 30 puntos básicos más altos (+20,5 % frente a 20,2 %) cuando la tasa de hash disminuye que cuando aumenta.
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Una próxima subida del BTC que podría verse respaldada por la reactivación del proceso de acumulación de los Digital Asset Treasuries (DAT). En particular, si se tiene en cuenta que cuanto más tiempo persista la compresión de la tasa de hash, más probabilidades habrá de que se produzcan los rendimientos positivos esperados con mayor amplitud.
Comprar BTC cuando el crecimiento de la tasa de hash en 90 días es negativo, en lugar de en cualquier otro momento, ha mejorado históricamente los rendimientos futuros a 180 días.
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