Na een recent historisch hoogtepunt begin november laat de rekenkracht die aan de Bitcoin-blockchain wordt toegewezen een opvallende daling zien aan het einde van het jaar. Zou dit een gunstig scenario zijn voor een bullish comeback van BTC?
Daling van de rekenkracht van Bitcoin-miners
De ontwikkeling van de Bitcoin-blockchain is afhankelijk van een aantal essentiële voorwaarden, zoals een gestage en aanhoudende stijging van de BTC om het inkomstenverlies van de miners bij elke nieuwe halvering, waardoor hun inkomsten met de helft worden gehalveerd, te compenseren.
Dit is des te belangrijker omdat de moeilijkheidsgraad van het minen tegelijkertijd constant toeneemt, tot het punt dat er regelmatig nieuwe hoogtepunten worden bereikt. Het doel: de complexiteit van het verkrijgen van een blok afstemmen op het aantal aanwezige miners en de beschikbare rekenkracht (hashrate).
Tegelijkertijd is de rekenkracht die aan de Bitcoin-blockchain wordt besteed, de afgelopen 30 dagen aanzienlijk gedaald, namelijk met 4%. Volgens analisten van VanEck is dit “de sterkste daling sinds april 2024”.
De oorzaak hiervan is de sterke daling van de BTC-koers, waardoor bepaalde machines zijn stilgelegd, maar ook nieuwe Chinese druk op deze industrie op lokaal niveau en een aantrekkingskracht voor de potentieel winstgevendere AI-sector, die “zou kunnen leiden tot het verdwijnen van een aandeel dat gelijk is aan 10% van de hash-kracht van het Bitcoin-netwerk”.
Naar schatting zijn bijna 400.000 miningmachines stilgelegd. Hoewel de winstgevendheid van miners de laatste tijd slecht was, blijven veel spelers ondanks de ongunstige economische omstandigheden minen, omdat ze geloven in de toekomst van Bitcoin.
VanEck
Een optimistisch scenario voor langetermijnhouders van BTC?
Volgens de specialisten van VanEck zou deze daling van de rekenkracht die aan de Bitcoin-blockchain wordt toegewezen, kunnen duiden op een moeilijkheid voor de mijnbouwsector om te blijven bestaan in een steeds competitiever wordende omgeving. Maar de werkelijkheid zou wel eens heel anders kunnen zijn…
Als we de toekomstige rendementen van BTC op 90 dagen vergelijken met de schommelingen van de hash-snelheid op 30 dagen sinds 2014, zien we dat de toekomstige rendementen eerder positief zijn wanneer de hash-snelheid daalt dan wanneer deze stijgt (65% tegenover 54%). Bovendien zien we dat de gemiddelde toekomstige rendementen op 180 dagen ongeveer 30 basispunten hoger liggen (+20,5% tegenover 20,2%) wanneer de hash-snelheid daalt dan wanneer deze stijgt.
VanEck
Een aanstaande stijging van de BTC die zou kunnen worden ondersteund door het opnieuw op gang komen van het accumulatieproces van Digital Asset Treasuries (DAT). Zeker als we bedenken dat hoe langer de hash-snelheid daalt, hoe groter de kans is dat de verwachte positieve rendementen zich in grotere mate zullen voordoen.
Het kopen van BTC wanneer de groei van de hash-snelheid over 90 dagen negatief is, in plaats van op enig ander moment, heeft historisch gezien de toekomstige rendementen over 180 dagen verbeterd.
VanEck
