O dia 10 de outubro ficará marcado como um dos dias mais violentos da história das criptomoedas. Um tsunami de liquidações varreu o mercado, deixando alguns projetos em grande dificuldade. Aptos e Bittensor foram os mais afetados. Por que eles caíram tão brutalmente? O futuro deles está comprometido?
Condições extremas para o mercado de criptomoedas
O mercado de criptomoedas se destaca por uma volatilidade muito superior à dos ativos tradicionais (ações, imóveis, etc.). Os investidores sabem disso. No entanto, mesmo os perfis mais cautelosos sofreram perdas consideráveis no último dia 10 de outubro.
Este foi o maior evento de liquidação já observado no universo das criptomoedas. Nem a queda da FTX nem a da Terra Luna provocaram uma onda tão grande. Este fenómeno é revelador. A maioria dos projetos foi duramente atingida por esta extrema volatilidade. Alguns conseguirão recuperar-se, reconstruindo lentamente a sua credibilidade e a confiança dos investidores. Para outros, já é tarde demais: a queda foi tão brutal que um retorno parece impossível. Neste artigo, analisaremos duas criptomoedas severamente afetadas em novembro. Destacaremos os principais fatores que contribuíram para a queda do token APT e do token TAO:
Aptos: – 36,6 %
Aptos é uma blockchain de camada 1 nascida das cinzas da Diem, um projeto de criptomoeda abandonado pelo Facebook (Meta) sob pressões regulatórias. Baseada na linguagem Move, a Aptos é uma blockchain ultrarrápida. Ela oferece taxas de transação significativamente mais baixas do que a blockchain Ethereum, o que a torna relevante no setor de negociação de alta frequência.
Como mostra o gráfico acima, o preço do token APT nunca se recuperou da queda de 10 de outubro. Nos últimos 30 dias, o seu valor caiu quase 37%. Desde a semana de 10 de outubro, a queda chegou a 63%, ou seja, quase dois terços da sua capitalização.
Se falarmos aqui de uma dimensão técnica, outros elementos fundamentais e on-chain também ajudam a explicar essa queda.
A Aptos é frequentemente descrita como uma «VC Chain», devido ao seu financiamento massivo por capital de risco. De acordo com a DropsTab, o projeto angariou mais de 350 milhões de dólares em duas rondas de financiamento. De um total de cinco rondas, três permanecem opacas nas suas modalidades.
Essas captações de recursos têm uma contrapartida: os investidores institucionais recuperam gradualmente o seu investimento revendendo os seus tokens, com o objetivo de obter ganhos (ou limitar as suas perdas).
Este processo, chamado token unlocks, funciona como um peso para o token. Se a procura não compensar o aumento da oferta devido aos unlocks, o preço cai mecanicamente.
Todos os meses, são libertados 11,31 milhões de tokens APT, acentuando cada vez mais este desequilíbrio entre a oferta e a procura.
Além disso, os dados on-chain da blockchain Aptos não jogam a seu favor:
- De outubro a novembro, as taxas geradas pela blockchain caíram 32,4%;
- No mesmo período, o volume de negociação do token APT caiu mais de 33,5%.
Em resumo, a Aptos está a atravessar uma zona de forte turbulência. O token rompeu os seus suportes técnicos, e nem a tokenomics nem a atividade on-chain parecem capazes de reverter a tendência.
Bittensor (TAO): – 40,2%
Lançado em novembro de 2021, o Bittensor se apresenta como um projeto que combina inteligência artificial (IA) e blockchain. Cada participante do Bittensor (indivíduos, software ou equipamento) contribui livremente para o sistema, fornecendo modelos de IA, dados ou poder de computação.
Paradoxalmente, o preço do token TAO resistiu bem ao choque de 10 de outubro, iniciando até uma recuperação no dia seguinte. No entanto, em novembro, o seu valor caiu mais de 40%. Atualmente, ele está a testar um suporte técnico importante em dados semanais – a última barreira antes de uma possível queda para US$ 215.
É importante contextualizar essa queda: todo o mercado de criptomoedas apresentou um desempenho fraco no mês de novembro, com o BTC a -13% e o ETH a -17%. Condições particularmente difíceis, em que poucas altcoins apresentaram desempenho positivo.
No entanto, essa não é a única explicação possível para a queda do TAO. Na verdade, a Bittensor está a chegar a um momento crucial da sua história. A 12 de dezembro, a Bittensor terá o seu primeiro halving.
Em outras palavras, o número de TAO emitidos diariamente será reduzido pela metade, passando de 7.200 para 3.600. Embora esse tipo de evento seja geralmente considerado benéfico a longo prazo para a valorização de uma criptomoeda (menor oferta), ele também pode frear o crescimento do ecossistema Bittensor.
Na verdade, os participantes da rede (mineradores, validadores, etc.) verão seus incentivos (incentivo financeiro) reduzidos pela metade. Ecoando essa questão, os dados da plataforma Token Terminal sugerem que o número de desenvolvedores principais caiu drasticamente durante o verão, passando de 70 pessoas para uma equipa reduzida de menos de 20 pessoas:
Outro sinal preocupante: o volume de negociação do TAO despencou nas últimas semanas. Passou de 3,56 mil milhões de dólares (semana de 13 de outubro) para 1,01 mil milhões no final de novembro, uma queda de 72%. Este recuo reflete um claro desligamento dos traders.
Em resumo, a Bittensor encontra-se num momento crucial da sua história. Entre a manutenção do seu suporte técnico e o ajuste do seu modelo económico pós-halving, as próximas semanas serão cruciais para o futuro do projeto.
