10 października pozostanie jednym z najbardziej burzliwych dni w historii kryptowalut. Fala likwidacji przetoczyła się przez rynek, pozostawiając niektóre projekty w poważnych tarapatach. Najbardziej ucierpiały Aptos i Bittensor. Dlaczego spadły tak gwałtownie? Czy ich przyszłość jest zagrożona?
Ekstremalne warunki na rynku kryptowalut
Rynek kryptowalut charakteryzuje się znacznie większą zmiennością niż rynek tradycyjnych aktywów (akcji, nieruchomości itp.). Inwestorzy są tego świadomi. Jednak nawet najbardziej ostrożni inwestorzy ponieśli znaczne straty 10 października.
Było to największe wydarzenie związane z likwidacją aktywów, jakie kiedykolwiek miało miejsce w świecie kryptowalut. Ani upadek FTX, ani Terra Luna nie wywołały takiej fali. Zjawisko to jest bardzo wymowne. Większość projektów została dotknięta przez tę ekstremalną zmienność. Niektóre z nich zdołają się podnieść, powoli odbudowując swoją wiarygodność i zaufanie inwestorów. Dla innych jest już za późno: upadek był tak gwałtowny, że powrót do poprzedniego stanu wydaje się niemożliwy.
W tym artykule przeanalizujemy dwie kryptowaluty, które w listopadzie ucierpiały najbardziej. Zwrócimy uwagę na kluczowe czynniki, które przyczyniły się do upadku tokenów APT i TAO:
Aptos: – 36,6%
Aptos to blockchain warstwy 1, który powstał z popiołów Diem, projektu kryptowalutowego porzuconego przez Facebooka (Meta) pod presją regulacyjną. Oparty na języku Move, Aptos jest ultraszybkim blockchainem. Oferuje znacznie niższe opłaty transakcyjne niż blockchain Ethereum, co sprawia, że jest odpowiedni dla sektora handlu wysokich częstotliwości.
Jak pokazuje powyższy wykres, cena tokenu APT nigdy nie podniosła się po krachu z 10 października. W ciągu ostatnich 30 dni jego wartość spadła o prawie 37%. Od tygodnia rozpoczynającego się 10 października spadek ten wyniósł nawet 63%, czyli prawie dwie trzecie jego kapitalizacji.
Jeśli weźmiemy pod uwagę aspekt techniczny, inne elementy fundamentalne i on-chain również pozwalają wyjaśnić ten spadek.
Aptos jest często określany jako „łańcuch VC” ze względu na ogromne finansowanie z kapitału venture. Według DropsTab projekt zebrał ponad 350 milionów dolarów w dwóch rundach finansowania. Z pięciu rund finansowania trzy pozostają niejasne pod względem warunków.
Zbiórki funduszy wiążą się z pewną rekompensatą: inwestorzy instytucjonalni stopniowo odzyskują swoje środki, sprzedając swoje tokeny w celu osiągnięcia zysku (lub ograniczenia strat).
Proces ten, zwany token unlocks, działa jak ciężar dla tokenu. Jeśli popyt nie zrównoważy wzrostu podaży spowodowanego unlocks, cena automatycznie spada.
Każdego miesiąca uwalniane jest 11,31 mln tokenów APT, co coraz bardziej pogłębia nierównowagę między podażą a popytem.
Ponadto dane on-chain z blockchainu Aptos nie przemawiają na jego korzyść:
- Od października do listopada opłaty generowane przez blockchain spadły o 32,4%;
- W tym samym okresie wolumen obrotu tokenem APT spadł o ponad 33,5%.
Podsumowując, Aptos przechodzi obecnie okres silnych turbulencji. Token przełamał swoje wsparcie techniczne i ani tokenomika, ani aktywność w łańcuchu bloków nie wydają się być w stanie odwrócić tej tendencji.
Bittensor (TAO): – 40,2%
Uruchomiony w listopadzie 2021 r. Bittensor jest projektem łączącym sztuczną inteligencję (AI) i blockchain. Każdy uczestnik Bittensor (osoby fizyczne, oprogramowanie lub sprzęt) wnosi swobodny wkład do systemu, dostarczając modele AI, dane lub moc obliczeniową.
Paradoksalnie, cena tokenu TAO dobrze wytrzymała szok z 10 października, a już następnego dnia rozpoczęła się nawet jego odbudowa. Jednak w listopadzie jego wartość spadła o ponad 40%. Obecnie testuje on ważne wsparcie techniczne w danych tygodniowych – ostatnią zaporę przed ewentualnym spadkiem do 215 dolarów.
Należy przedstawić kontekst tego spadku: cały rynek kryptowalut odnotował słabe wyniki w listopadzie, z BTC na poziomie -13% i ETH na poziomie -17%. Są to szczególnie trudne warunki, w których niewiele altcoinów odnotowuje pozytywne wyniki.
Nie jest to jednak jedyne możliwe wyjaśnienie spadku wartości TAO. Bittensor znajduje się bowiem w kluczowym momencie swojej historii. 12 grudnia Bittensor przejdzie swoje pierwsze halving.
Innymi słowy, liczba TAO emitowanych każdego dnia zostanie zmniejszona o połowę, z 7200 do 3600. Chociaż tego typu wydarzenia są zazwyczaj uważane za korzystne w perspektywie długoterminowej dla wzrostu wartości kryptowaluty (mniejsza podaż), mogą one również hamować rozwój ekosystemu Bittensor.
W rzeczywistości uczestnicy sieci (górnicy, walidatorzy itp.) odczują zmniejszenie o połowę swoich zachęt (finansowych). Odzwierciedlając tę kwestię, dane platformy Token Terminal sugerują, że liczba głównych programistów drastycznie spadła w ciągu lata, z 70 osób do zespołu liczącego mniej niż 20 osób:
Kolejny niepokojący znak: wolumen obrotu TAO spadł w ostatnich tygodniach. Z 3,56 mld dolarów (tydzień rozpoczynający się 13 października) do 1,01 mld pod koniec listopada, co oznacza spadek o 72%. Spadek ten odzwierciedla wyraźne wycofanie się inwestorów.
Podsumowując, Bittensor znajduje się w kluczowym momencie swojej historii. Między utrzymaniem wsparcia technicznego a dostosowaniem modelu biznesowego po halvingu, najbliższe tygodnie będą miały kluczowe znaczenie dla przyszłości projektu.
