El 10 de octubre quedará como uno de los días más violentos en la historia de las criptomonedas. Un tsunami de liquidaciones arrasó el mercado, dejando a algunos proyectos en graves dificultades. Aptos y Bittensor fueron algunos de los más afectados. ¿Por qué cayeron tan bruscamente? ¿Está comprometido su futuro?
Condiciones extremas para el mercado de las criptomonedas
El mercado de las criptomonedas se caracteriza por una volatilidad muy superior a la de los activos tradicionales (acciones, inmuebles, etc.). Los inversores lo saben. Sin embargo, incluso los perfiles más prudentes sufrieron pérdidas considerables el pasado 10 de octubre.
Se trata del mayor evento de liquidación jamás observado en el universo de las criptomonedas. Ni la caída de FTX ni la de Terra Luna provocaron una marea tan grande. Este fenómeno es revelador. La mayoría de los proyectos se han visto muy afectados por esta extrema volatilidad. Algunos lograrán recuperarse, reconstruyendo lentamente su credibilidad y la confianza de los inversores. Para otros, ya es demasiado tarde: la caída ha sido tan brutal que parece imposible dar marcha atrás. En este artículo, analizaremos dos criptomonedas que se vieron gravemente afectadas en noviembre. Destacaremos los factores clave que contribuyeron a la caída del token APT y del token TAO:
Aptos: -36,6 %
Aptos es una cadena de bloques de capa 1 que surgió de las cenizas de Diem, un proyecto criptográfico abandonado por Facebook (Meta) debido a las presiones regulatorias. Basada en el lenguaje Move, Aptos es una cadena de bloques ultrarrápida. Ofrece tarifas de transacción significativamente más bajas que la cadena de bloques Ethereum, lo que la hace relevante en el sector del comercio de alta frecuencia.
Como muestra el gráfico anterior, el precio del token APT nunca se recuperó de la caída del 10 de octubre. En los últimos 30 días, su valor ha caído casi un 37 %. Desde la semana del 10 de octubre, la caída alcanza incluso el 63 %, es decir, casi dos tercios de su capitalización.
Si nos referimos aquí a una dimensión técnica, otros elementos fundamentales y on-chain también permiten explicar esta caída.
Aptos se suele calificar como «VC Chain» (cadena de capital riesgo), debido a su enorme financiación por parte de capital riesgo. Según DropsTab, el proyecto ha recaudado más de 350 millones de dólares en dos rondas de financiación. De un total de cinco rondas, tres siguen siendo opacas en cuanto a sus condiciones.
Estas recaudaciones de fondos tienen una contrapartida: los inversores institucionales recuperan progresivamente su inversión vendiendo sus tokens, con el objetivo de obtener ganancias (o limitar sus pérdidas).
Este proceso, denominado «desbloqueo de tokens», actúa como un lastre para el token. Si la demanda no compensa el aumento de la oferta debido a los desbloqueos, el precio cae mecánicamente.
Cada mes se liberan 11,31 millones de tokens APT, lo que acentúa cada vez más este desequilibrio entre la oferta y la demanda.
Además, los datos on-chain de la cadena de bloques Aptos no juegan a su favor:
- De octubre a noviembre, las comisiones generadas por la cadena de bloques cayeron un 32,4 %;
- Durante el mismo periodo, el volumen de negociación del token APT cayó más de un 33,5 %.
En resumen, Aptos está atravesando una zona de fuertes turbulencias. El token ha roto sus soportes técnicos, y ni la tokenómica ni la actividad on-chain parecen capaces de invertir la tendencia.
Bittensor (TAO): -40,2 %
Lanzado en noviembre de 2021, Bittensor se presenta como un proyecto que combina inteligencia artificial (IA) y blockchain. Cada participante de Bittensor (individuos, software o equipos) contribuye libremente al sistema aportando modelos de IA, datos o potencia de cálculo.
Paradójicamente, el precio del token TAO resistió bien el impacto del 10 de octubre, e incluso comenzó a recuperarse al día siguiente. Sin embargo, en noviembre, su valor cayó más de un 40 %. Actualmente, está probando un importante soporte técnico en datos semanales, el último bastión antes de una posible caída hacia los 215 dólares.
Conviene contextualizar esta caída: el conjunto del mercado de las criptomonedas ha registrado un rendimiento mediocre durante el mes de noviembre, con un BTC en -13 % y un ETH en -17 %. Se trata de unas condiciones especialmente difíciles, en las que son pocas las altcoins que registran un rendimiento positivo.
Sin embargo, esta no es la única explicación posible para la caída del TAO. De hecho, Bittensor se encuentra en un momento crucial de su historia. El 12 de diciembre, Bittensor experimentará su primer halving.
En otras palabras, el número de TAO emitidos cada día se reducirá a la mitad, pasando de 7200 a 3600. Aunque este tipo de acontecimiento suele considerarse beneficioso a largo plazo para la apreciación de una criptomoneda (menor oferta), también puede frenar el crecimiento del ecosistema Bittensor.
De hecho, los participantes en la red (mineros, validadores, etc.) verán reducidos a la mitad sus incentivos (incentivos financieros). Haciéndose eco de esta problemática, los datos de la plataforma Token Terminal sugieren que el número de desarrolladores principales ha caído drásticamente durante el verano, pasando de 70 personas a un equipo reducido de menos de 20 personas:
Otra señal preocupante: el volumen de operaciones del TAO se ha desplomado en las últimas semanas. Ha pasado de 3560 millones de dólares (semana del 13 de octubre) a 1010 millones a finales de noviembre, lo que supone una caída del 72 %. Este descenso refleja una clara retirada de los operadores.
En resumen, Bittensor se encuentra en un momento clave de su historia. Entre el mantenimiento de su soporte técnico y el ajuste de su modelo económico tras el halving, las próximas semanas serán cruciales para el futuro del proyecto.
