Com a taxa de haxixe a crescer ainda mais e sem fim à vista para o mercado dos ursos, pudemos ver a capitulação dos mineiros em curso continuar até ao final do ano.
Determinar o fundo do mercado requer muito trabalho de adivinhação. A recente volatilidade da Bitcoin resultou de vários factores que vão desde a incerteza geopolítica e regulamentação local até às implosões internas do mercado criptográfico.
Os mineiros têm sido, historicamente, um dos presságios mais fiáveis do desempenho da Bitcoin.
Os mineiros de Bitcoin constituem a base do mercado criptográfico e criam fortes níveis de resistência que reduzem a volatilidade. Como um dos maiores detentores de BTC, os mineiros podem balançar o mercado, segurando as suas moedas e liquidando-as.
A análise do estado do mercado requer a análise do estado dos mineiros de moedas de bitcoin.
Tal como já foi por nós coberto, alguns dos indicadores mais sólidos da saúde dos mineiros têm sido as fitas de haxixe.
As fitas de haxixe indicam quando os mineiros capitulam, mostrando a divergência entre a média móvel de 30 dias e a média móvel de 60 dias da taxa de haxixe da Bitcoin; fazer os mineiros capitularem mostra que a Bitcoin se tornou demasiado cara para ser extraída – ou seja, o preço de mercado da Bitcoin é demasiado baixo para cobrir o custo da electricidade necessária para a sua produção.
De acordo com as fitas de haxixe, o pior da capitulação dos mineiros é normalmente ultrapassado quando o MA de 30 dias da taxa de haxixe Bitcoin cruza acima do MA de 60 dias. Desde o início do ano, vimos três casos separados desta mudança, mostrados em vermelho escuro no gráfico abaixo.
Gráfico mostrando o indicador de fita de hash Bitcoin de Janeiro de 2022 a Outubro de 2022 (Fonte: Glassnode)
Dados analisados por nós mostraram que a capitulação mineira severa começou em meados de Junho deste ano e durou até meados de Agosto. Os dados são suportados pelo cruzamento das fitas de haxixe ilustradas no gráfico acima.
Olhando para as explorações mineiras de BTC das 9 maiores empresas mineiras de Bitcoin cotadas na bolsa de valores apoia ainda mais esta tendência. Vários grandes mineiros criaram uma forte pressão de venda entre Maio e Junho, liquidando cerca de 8.765 BTC.
E embora a pressão de venda pareça ter-se mantido numa base mensal desde Junho, os dados trimestrais pintam um quadro muito diferente.
Os 9 maiores mineiros públicos de Bitcoin viram as suas explorações diminuir de 125.171 BTC no segundo trimestre para 102.407 no terceiro trimestre.
Tabela que mostra as participações do BTC das 9 maiores empresas de mineração Bitcoin cotadas publicamente de Janeiro de 2022 a Setembro de 2022
Os números apresentados na tabela acima diminuíram ainda mais em Outubro. No início deste mês, o Core Scientific liquidou mais de 1.000 BTC que realizou em Setembro e informou ter realizado apenas 24 BTC a 26 de Outubro.
Com a dificuldade mineira e a taxa de haxixe no seu máximo histórico, os mineiros estão a ser espremidos em termos das suas receitas e recursos. A taxa média de haxixe tem vindo a crescer a cada trimestre em 2022 e espera-se que aumente a uma taxa ainda maior à medida que o quarto trimestre termina.
Tabela que mostra a taxa média de haxixe para os sete primeiros mineiros Bitcoin públicos em 2022
Os dados analisados por nós mostraram que a queda de Bitcoin no segundo semestre do ano causou uma notável redução nas receitas dos mineiros.
Gráfico mostrando as receitas dos mineiros Bitcoin por exahash de 2011 a 2022 (Fonte: Glassnode)
A volatilidade dos preços da Mitcoin, a queda das receitas, e a diminuição das participações no BTC também afectaram o mercado de acções. As acções de todas as empresas de mineração Bitcoin cotadas na bolsa têm vindo a sofrer uma queda acentuada desde o pico em Outubro de 2021. A Core Scientific lidera, com CORZ a cair quase 90% no ano passado, com Argo Blockchain e BitDigital a fecharem atrás com uma queda de 88%.
Gráfico mostrando o preço das acções de empresas de mineração Bitcoin cotadas na bolsa de valores de Outubro de 2021 a Outubro de 2022 (Fonte: TradingView)
Com a taxa de haxixe a crescer ainda mais e sem fim à vista para o mercado dos ursos, pudemos ver a capitulação dos mineiros em curso continuar até ao final do ano. E embora os dados mostrem que os mineiros saíram da zona vermelha escura e estão ou a planar ou a consolidar, o pior ainda não acabou. Se as condições actuais continuarem, poderemos ver outra capitulação de mineiros antes do final do ano, criando uma pressão de venda adicional que poderá fazer oscilar ainda mais o mercado sensível.
