随着哈希率有望进一步增长，熊市看不到尽头，我们可以看到正在进行的矿工投降持续到今年年底。
确定市场底部需要大量的猜测。比特币最近的波动是由各种因素造成的，从地缘政治的不确定性和地方监管到加密货币市场的内部内爆。
矿工历来是比特币表现的最可靠预兆之一。
比特币矿工构成了加密货币市场的基础，并创造了强大的阻力位，降低了波动性。作为BTC的最大持有者之一，矿工可以通过持有他们的硬币和清算硬币来摆动市场。
分析市场的状况需要分析比特币矿工的状况。
正如我们之前所报道的，矿工健康状况的一些最可靠的指标是哈希色带。
哈希带表明矿工何时投降，显示比特币哈希率的30天移动平均线和60天移动平均线之间的分歧；矿工投降表明比特币的开采成本太高，也就是说，比特币的市场价格太低，无法支付生产比特币所需的电力成本。
根据哈希色带，当比特币哈希率的30天MA越过60天MA时，矿工投降的最坏情况通常已经结束。自今年年初以来，我们已经看到了三个独立的这种转换的例子，在下图中以暗红色显示。
图表显示2022年1月至2022年10月的比特币哈希带指标（来源：Glassnode）
我们分析的数据显示，严重的矿工投降现象从今年6月中旬开始，一直持续到8月中旬。该数据得到了上图所示的穿越哈希色带的支持。
看看前9个最大的公开上市的比特币采矿公司的BTC持有量，进一步支持这一趋势。几个大型矿工在5月和6月之间创造了沉重的卖压，清算了大约8765个BTC。
虽然自6月以来，抛售压力似乎在月度基础上已经稳定下来，但季度数据描绘了一个非常不同的画面。
前9名公共比特币矿工的持股量从第二季度的125,171 BTC减少到第三季度的102,407。
表格显示了2022年1月至2022年9月前9大公开上市的比特币采矿公司的BTC持有量
上表中显示的数字在10月份进一步减少。本月早些时候，Core Scientific清算了它在9月份持有的1000多个BTC，并报告在10月26日仅持有24个BTC。
随着采矿难度和哈希率达到历史最高水平，矿工的收入和资源都受到挤压。2022年，平均哈希率每个季度都在增长，随着第四季度的结束，预计将以更高的速度增长。
显示2022年前七名公共比特币矿工的平均哈希率的表格
我们分析的数据显示，比特币在今年下半年的下跌造成了矿工收入的明显减少。
图表显示了从2011年到2022年每个exahash的比特币矿工收入（来源：Glassnode）
比特币的价格波动、收入下降以及BTC持有量的减少也影响了股市。所有公开上市的比特币挖矿公司的股价自2021年10月达到顶峰后一直在急剧下降。Core Scientific领跑，CORZ在过去一年中下跌了近90%，Argo Blockchain和BitDigital紧随其后，下跌了88%。
图表显示了2021年10月至2022年10月公开上市的比特币采矿公司的股票价格（来源：TradingView）
随着哈希率预计将进一步增长，熊市也看不到尽头，我们可能会看到正在进行的矿工投降一直持续到年底。虽然数据显示，矿工已经退出了暗红色区域，并正在平缓或巩固，但更糟糕的情况还没有结束。如果目前的情况继续下去，我们可能会在年底前看到另一次矿工投降，造成额外的销售压力，可能会使敏感的市场进一步波动。
