Con l’hash rate che dovrebbe crescere ulteriormente e la mancanza di una fine del mercato orso, potremmo vedere la capitolazione in corso dei minatori continuare fino alla fine dell’anno.
Determinare il fondo del mercato richiede molte congetture. La recente volatilità del Bitcoin è stata causata da diversi fattori che vanno dall’incertezza geopolitica e dalla regolamentazione locale alle implosioni interne del mercato delle criptovalute.
I minatori sono stati storicamente uno dei presagi più affidabili della performance del Bitcoin.
I minatori di Bitcoin costituiscono le fondamenta del mercato delle criptovalute e creano forti livelli di resistenza che riducono la volatilità. Essendo uno dei maggiori detentori di BTC, i minatori possono far oscillare il mercato tenendo le loro monete e liquidandole.
Per analizzare lo stato del mercato è necessario analizzare lo stato dei minatori di Bitcoin.
Come abbiamo già detto, alcuni degli indicatori più solidi della salute dei minatori sono stati gli hash ribbon.
Gli hash ribbon indicano quando i minatori capitolano, mostrando la divergenza tra la media mobile a 30 giorni e la media mobile a 60 giorni del tasso di hash del Bitcoin; la capitolazione dei minatori indica che il Bitcoin è diventato troppo costoso da estrarre, ovvero che il prezzo di mercato del Bitcoin è troppo basso per coprire il costo dell’elettricità necessaria per produrlo.
Secondo i nastri di hash, il momento peggiore della capitolazione dei minatori è solitamente superato quando la MA a 30 giorni del tasso di hash del Bitcoin incrocia la MA a 60 giorni. Dall’inizio dell’anno, abbiamo assistito a tre casi distinti di questo passaggio, indicati in rosso scuro nel grafico sottostante.
Grafico che mostra l’indicatore del nastro di hash del Bitcoin da gennaio 2022 a ottobre 2022 (Fonte: Glassnode)
I dati da noi analizzati hanno mostrato che la grave capitolazione dei miner è iniziata a metà giugno di quest’anno ed è durata fino a metà agosto. I dati sono supportati dall’incrocio dei nastri hash illustrato nel grafico sopra.
L’analisi delle partecipazioni in BTC delle 9 maggiori società di mining di Bitcoin quotate in borsa conferma ulteriormente questa tendenza. Diversi grandi minatori hanno creato una forte pressione di vendita tra maggio e giugno, liquidando circa 8.765 BTC.
Mentre la pressione di vendita sembra essersi stabilizzata su base mensile da giugno, i dati trimestrali dipingono un quadro molto diverso.
I 9 principali minatori pubblici di Bitcoin hanno visto diminuire le loro partecipazioni da 125.171 BTC nel secondo trimestre a 102.407 nel terzo trimestre.
Tabella che mostra le partecipazioni in BTC delle 9 maggiori società di mining di Bitcoin quotate in borsa da gennaio 2022 a settembre 2022
I numeri riportati nella tabella precedente sono diminuiti ulteriormente nel mese di ottobre. All’inizio del mese, Core Scientific ha liquidato oltre 1.000 BTC che deteneva a settembre e ha dichiarato di possedere solo 24 BTC il 26 ottobre.
Con la difficoltà di mining e il tasso di hash ai massimi storici, i minatori si trovano sotto pressione in termini di entrate e risorse. Il tasso medio di hash è cresciuto ogni trimestre nel 2022 e si prevede che aumenterà ancora di più alla fine del quarto trimestre.
Tabella che mostra il tasso medio di hash per i primi sette minatori pubblici di Bitcoin nel 2022
I dati da noi analizzati hanno mostrato che il calo del Bitcoin nella seconda metà dell’anno ha causato una notevole riduzione delle entrate dei minatori.
Grafico che mostra le entrate dei minatori Bitcoin per exahash dal 2011 al 2022 (Fonte: Glassnode)
La volatilità del prezzo del Bitcoin, il calo delle entrate e la diminuzione delle partecipazioni in BTC hanno influenzato anche il mercato azionario. Le azioni di tutte le società di mining di Bitcoin quotate in borsa sono in forte calo dal picco raggiunto nell’ottobre 2021. Core Scientific è in testa, con CORZ in calo di quasi il 90% nell’ultimo anno, mentre Argo Blockchain e BitDigital seguono a ruota con un calo dell’88%.
Grafico che mostra il prezzo delle azioni delle società di mining di Bitcoin quotate in borsa da ottobre 2021 a ottobre 2022 (Fonte: TradingView)
Con l’hash rate che dovrebbe crescere ulteriormente e con il mercato ribassista che non accenna a finire, potremmo assistere alla capitolazione dei minatori fino alla fine dell’anno. Sebbene i dati mostrino che i minatori sono usciti dalla zona rossa e si stanno stabilizzando o consolidando, il peggio non è ancora passato. Se le condizioni attuali dovessero persistere, potremmo assistere a un’altra capitolazione dei minatori prima della fine dell’anno, creando un’ulteriore pressione di vendita che potrebbe far oscillare ulteriormente il mercato sensibile.
