周一，Tron DAO为其算法稳定币USDT储备增加了7亿USDC，以避免效仿Terra已停业的UST。虽然这种努力值得赞扬，但也有一些事情需要警惕。如何区分FUD和合法的批评？我们在这篇文章中对情况进行了评估
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Tron DAO增加USDD储备
Tron（TRX）区块链的算法稳定币USDT，最近得到了一个抵押储备，以确保其与美元挂钩。虽然该算法已经能够发挥这一作用，但这些资金将被用于进一步确保该大厦，提供至少130%的超额抵押。
今天，该项目宣布了7亿美元的到账，这使得这一储备达到近13亿美元。
USDD储备状态
这种流动性的注入更加重要，因为它大致相当于美元的资本化。得益于此，在撰写本文时，美元指数的抵押率将达到278.56%。然而，这并不完全是事实，尽管它是提到的价值。
事实上，以7.23亿美元的资本化，图中所示的汇率考虑到了为发行美元而烧毁的TRX。由于这些代币根本不存在，对抵押品的相关计算只应考虑到储备金的数额。因此，这种抵押的实际价值将是178.56%。
这个保护区的缺陷
这个池子现在依靠四种资产来抵押美元D：
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- The BTC ;
- 美国国防部。
- the USdc ;
- The TRX。
虽然就比例而言，它是可观的，但有几个缺陷，其中第一个是关于TRX的。
事实上，如果美元贬值，就有必要烧掉一些来并行发行TRX。然后，由于该过程造成的通货膨胀，后者的价值会下降。从机制上讲，储备金的价值也会下降。
在这种储备中，TRX的比例太大，就会削弱它。虽然本文的目的不是要制造恐惧症，但重要的是要记住，这正是造成LUNA代币崩溃的现象，当UST失去了锚。因此，有必要掌握所有的钥匙来形成自己的意见。
另一个有趣的事实涉及USDT。虽然Tron DAO后来做出了安排，但一位推特用户指出，直到今天早上，USDT实际上是jUSDTs。这意味着，这些资产并没有直接进入储备金的智能合约，而是存放在JustLend协议上以产生收益：
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2/这意味着这1.4亿USDT被存入JustLend，这是$TRX网络上的一个借贷协议。
他们在这上面赚取一些收益，这是可以理解的。
然而，我们现在需要考虑的是，这1.4亿美元受到智能合约和利用风险的影响pic.twitter.com/M9zY7bTG43
– Res ®️（@resdegen）2022年6月12日
TronScan区块链探索器交易显示，Tron DAO现在已经退缩了。但即便如此，使用这种自由的能力也值得怀疑。这是有道理的，虽然它在资本优化的逻辑下是合理的，但在JustLend平台被黑的情况下，它确实会导致一个失败点。
股票价格下跌的影响
在更多的全球层面上，价格的普遍下跌导致储备金的价值下降。考虑到上周宣布储备时，美元的抵押率为225%，这一点尤其正确。或者说125%，如果我们只参考抵押品中存在的资产的实际价值。而今天早上，在USDC到来之前，这些同样的资产使美元的抵押率达到约86%。
随着稳定币的资本化程度的提高，这个缓冲区必然需要得到补充，以发挥其作用。因此，最近的这次增资是一个非常合适的决定，随着资本化的发展，Tron DAO将不得不重复这个决定。
该项目白皮书指出，其目标是筹集100亿美元来完成任务。只要 USDD 团队设法保持这种超额抵押，套利机制可能失败的后果应该是有限的，这正是储备金的作用。
另一方面，考虑本文所强调的要素将是很重要的。在UST事件之后，虽然不清楚近似复制的做法是否注定要失败，但仍有必要仔细监测。
