包括贝莱德（BlackRock）、VanEck和方舟投资（ARK Invest）在内的比特币ETF现货候选者周一早向美国证券交易委员会提交了各自基金注册的修正案，以披露其费用结构。
分析师们的第一反应是，贝莱德提出的 0.30% 的费用比业界预期的要低得多，这将使其他参选公司更难与这家全球最大的资产管理公司竞争。
这就是一个很好的例子： Bitwise Bitcoin ETF、ARK 21Shares Bitcoin ETF 和 Invesco Galaxy Bitcoin ETF 都将以 0% 的费用推出。即使是贝莱德的 iShares 比特币信托基金，在转为 0.30% 的费用之前，也会对首批 50 亿美元的资金收取 0.20% 的介绍费。
十年来，投资者一直希望有一个现货比特币 ETF。追踪比特币实时价格的交易所交易产品可以让投资者在其投资组合中获得比特币资产的风险敞口，而无需自己实际购买和持有 BTC。
但发行商这么做并不仅仅是为了帮助他们的客户。为了让投资者更容易接触到比特币，发行商需要付出一定的代价。这就是费用的来源。
交易所交易基金为投资者所做的一切工作都要收取费用，比如购买资产、存储资产，以及在必要时进行再平衡，以符合招股说明书的要求。这意味着投资者将放弃在交易所的一次性交易费，转而向 ETF 发行商支付持续的维护费。而这些费用可能会侵蚀投资者的收益，这也是为什么在业界等待 ETF 获得批准的过程中，这些费用成为一个备受关注的细节。
根据上下文，保荐人费用按日累计，通常每月或每季度从基金资产中扣除。发行人并不是向投资者寄出账单来收取费用。ETF投资者的收益等于股票表现减去欠基金公司的费用。
以下是提议的现货比特币 ETF 费用表
不包括豁免
低： Bitwise @ 0.24
高： Grayscale @ 1.50%https://t.co/T5dNccZ3oJ via @crypto w/ @emilyjnicolle pic.twitter.com/yJ30yXmKRI– Katie Greifeld (@kgreifeld) 2024年1月8日
。
贝莱德收取的费用相对较低，而其他公司为保持竞争力需要收取更低的费用，这在加密货币行业引发了一场关于零费用报价是否值得担心的争论。
这与加密借贷产品承诺天价存款回报时所引发的争论并无太大区别。
Custodia Bank（前 Avanti 金融集团）首席执行官凯特琳-朗（Caitlin Long）在 X（前 Twitter）上表示，当发行商收取的费用低于其管理基金的成本时，可能意味着存在隐藏的风险。
“她说：”对于不收费的基金，答案通常是证券借贷，””这种做法会给投资者带来很多隐藏风险。
朗多年来一直在说，比特币的 “金融化 “可能是一把双刃剑，不利于目光如炬的最大投资者。但彭博情报公司（Bloomberg Intelligence）的分析师埃里克-巴尔丘纳斯（Eric Balchunas）也发表了自己的看法，对ETF发行商如何让0%的介绍费发挥作用提出了一些见解。
“低费用吸引了那些控制着美国大部分（资产）的顾问。他说：”这种活动吸引了交易员，一旦 ETF 规模大、流动性好，发行商就会与托管人玩硬的（”降低费用，否则我们就去其他地方”）。”这就是 ETF Terrordome 的正常生活。
这意味着，当发行商寻求将其基金的费用保持在足够低的水平，以吸引新的现金进入时，像Coinbase和其他被选为支持ETF份额的比特币托管人的公司可能首当其冲。
