На этой неделе все внимание приковано к компании DeFi после того, как децентрализованная биржа (DEX) Curve Finance подверглась эксплойту.
Платформа позволяет пользователям обменивать друг на друга аналогичные активы, такие как привязанные к доллару стабильные монеты или различные ликвидные стаб-токены. Максимально оптимизированная для уменьшения проскальзывания при крупных сделках, Curve представляет собой нечто вроде рая для арбитражных трейдеров. Даже микроразница между стабильными монетами может принести «китам» огромную прибыль.
Однако сейчас проект и его основатель Михаил Ергоров, обладающий большим кредитным плечом, попали в заголовки газет по другой причине.
После того как в минувшие выходные была использована уязвимость в языке программирования Vyper, довольно изощренный злоумышленник смог вывести из Curve Finance, а также из всех форков проекта, средства в размере 52 млн. долл. (большая часть которых также была в родном для проекта токене CRV).
Курс CRV резко упал, что было вполне ожидаемо. По данным CoinGecko, его курс упал с 0,72 долл. в воскресенье до 0,50 долл. во вторник.
Однако ситуация изменилась к худшему после того, как различные кредиты, взятые Эргоровым под его огромный запас CRV, начали давать сбои. Он взял кредиты у нескольких DeFi кредиторов, включая Aave и Frax Lend.
Если бы токен упал до 0,35 долл., то его кредиты на сумму около 110 млн. долл.
Это было бы плохо для Эргорова, но это также привело бы к тому, что кредиторы оказались бы обременены безнадежными долгами.
Такие долги не подлежат возврату и, скорее всего, будут взысканы с пользователей платформы. В Aave, например, есть защитный модуль — по сути, фонд акций AAVE, — который можно было бы использовать именно для этого.
Однако ничего этого не произошло.
Вместо этого Эргоров заключил несколько внебиржевых сделок с различными известными криптовалютными авторитетами. Среди них — основатель Tron Джастин Сан и инвестор DCF God, а данные по цепочке показывают, что в сделках между основателем Curve и другими мультисиговыми кошельками Yearn и Cream Finance также участвовали несколько человек.
Основатель Curve продал 106M CRV в рамках внебиржевых «рукопожатных» сделок в обмен на $42,4M. pic.twitter.com/EeXoCc0hB3
— Сандра (@sandraaleow) Август 4, 2023
Они скупили различные объемы CRV примерно по 0,40 долл. за штуку и сидели, пока паника проходила. По состоянию на пятницу Егоров успешно продал различным инвесторам CRV на сумму около 42 млн. долл.
Если вы понимаете, что такое финансовый кризис 2008 года, то все это вполне логично и даже может показаться огромной экономией.
Но если вы рассматривали DeFi как здоровый ответ на кризис 2008 года, то события этой недели стали для компании огромной потерей.
В первом варианте, когда Егоров полностью ликвидируется, его убытки социализируются среди пользователей, чтобы возместить долг. Таким образом, протоколы кредитования выглядят довольно беспечными, поскольку позволили основателю Curve создать столь крупную позицию.
Во второй временной шкале, в которой мы живем сейчас, группа очень богатых людей, по сути, просто остановила все это, позволив Егорову избежать ликвидации.
Возвращаясь к финансовому кризису, вместо того, чтобы правительство США спасало банки, Джастин Сан и куча псевдонимных аккаунтов в Twitter спасли компанию DeFi.
Конечно, это отличается от традиционного финансирования.
Но лучше ли это?
