В результате субботнего падения цен и последующей ликвидации фьючерсов рынок фьючерсов на биткоин потерял 25% своей стоимости.
Всего за несколько часов в субботу было ликвидировано фьючерсных контрактов на биткоин на сумму $5,4 млрд, в результате чего рынок потерял 25% своей стоимости, согласно еженедельному отчету Glassnode. Это было второе по величине однодневное изменение на рынке фьючерсов в этом году, уступая лишь масштабной распродаже 19 мая.
Всего неделю назад Glassnode обнаружила, что торговля фьючерсами находится на подъеме, а на чикагский рынок деривативов CME приходится 20% мирового объема. Но когда открытый интерес растет, это может заложить основу для большой волатильности.
Под открытым интересом понимаются неисполненные фьючерсные или опционные контракты, по которым еще не проведены расчеты. Опционы функционируют, как следует из их названия, предоставляя покупателю опцион на покупку актива по заранее определенной цене по истечении срока действия контракта. Фьючерсы являются более обязательными, обязывая покупателя приобрести актив по заранее определенной цене по истечении срока действия контракта.
Цена биткоина — 8 декабря 2021 года (Источник: Crypto.com)
Оба типа деривативных контрактов могут использоваться для спекуляций на изменении цены или в качестве хеджирования, позволяя покупателю возместить часть своих убытков, если базовый актив, в данном случае биткоин, движется в неблагоприятном направлении.
Рычаговые позиции — так их называют потому, что инвесторы могут делать такие ставки с относительно небольшим капиталом — могут вызвать большие колебания рынка при падении цен.
«Цепочка закрытий контрактов в субботу составила в общей сложности 58 202 BTC», — пишет Glassnode в своем отчете. «В пересчете на BTC эта ликвидация стала вторым по величине однодневным изменением открытого интереса по фьючерсам в 2021 году, уступив лишь исторической распродаже 19 мая, которая составила 79 244 BTC. «
(Источник: Glassnode)
Другими заметными крупными колебаниями открытого интереса на рынке были 12 мая, когда Tesla заявила, что больше не будет принимать Bitcoin в качестве оплаты; 26 июля, когда короткое сжатие помогло ценам выйти из летнего штиля.
Короткое сжатие происходит, когда инвесторы, сделавшие короткую ставку на актив или ставку против него, ликвидируют свои позиции, чтобы сократить потери. Сжатие обычно начинается, когда цена неожиданно растет. Ликвидированные короткие позиции ускоряют темпы роста цены актива, что, конечно, приводит к тому, что все больше людей отказываются от своих коротких позиций. Мыть, полоскать и повторять.
Другой день значительного движения открытого интереса пришелся на 7 сентября, когда биткоин официально стал законным платежным средством в Сальвадоре, по данным Glassnode.
Но даже значительное падение открытого интереса может подстегнуть другую активность. Именно поэтому Glassnode уже говорил ранее, что стоит следить за рынком деривативов. Например, распродажа на прошлой неделе сопровождалась вторым по величине часовым объемом опционов — 1,7 млрд долларов в час — с середины мая.
