周六的价格下跌和随后的期货清算导致比特币期货市场损失了25%的价值。
根据Glassnode的周报，在周六短短几个小时内，54亿美元的比特币期货合约被清算，耗尽了市场25%的价值。这是今年期货市场的第二大单日变化，仅次于5月19日的大规模抛售。
就在一周前，Glassnode发现期货交易正在上升，位于芝加哥的CME衍生品市场占到全球交易量的20%。但是，当未平仓合约上升时，会为大量的波动打下基础。
未平仓合约是指尚未结算的期货或期权合约。期权的功能正如其名称所示，在合同到期时，买方可以选择以预定的价格购买资产。期货的约束力更强，锁定买方在合同到期时以预定的价格购买资产。
比特币价格 – 2021年12月8日（来源：Crypto.com）
这两种类型的衍生品合约都可以用来投机价格走势或作为对冲，如果相关资产（本例中为比特币）向不利的方向移动，买方可以收回部分损失。
杠杆头寸–之所以被称为杠杆头寸，是因为投资者可以用相对较少的资金进行这些赌注–当价格下跌时，可能会引起市场的大波动。
“周六的连锁合约关闭，总价值达到58,202 BTC的冲洗，”Glassnode在其报告中写道。”以BTC计，这次清算是2021年期货未平仓合约的第二大单日变化，仅次于5月19日的历史性抛售，总额为79,244 BTC。”
（来源：Glassnode）
其他值得注意的未平仓合约的市场大波动是5月12日，当天特斯拉表示不再接受比特币作为支付手段；7月26日，空头挤压帮助价格扭转了夏季的低迷状态。
当投资者做空某项资产，或对其进行投注，清算他们的头寸以减少损失时，就会出现挤兑现象。挤兑通常在价格意外上涨时开始。被清算的空头头寸加速了资产价格上涨的速度，这当然会导致更多人放弃他们的空头头寸。清洗，冲洗，再重复。
根据Glassnode的数据，另一个有重大未平仓合约变动的日子发生在9月7日，当时比特币在萨尔瓦多正式成为法定货币。
但即使是未平仓合约的大幅下降，也会刺激其他活动。这就是为什么Glassnode之前说，值得关注衍生品市场。例如，上周的抛售伴随着自5月中旬抛售以来第二高的小时期权交易量，每小时17亿美元。
