Спадът на цената в събота и последвалите сривове на фючърси доведоха до загуба на 25% от стойността на пазара на фючърси върху биткойн.
Само за няколко часа в събота бяха ликвидирани фючърсни контракти за 5,4 млрд. долара за Биткойн, с което пазарът загуби 25% от стойността си, според седмичния доклад на Glassnode. Това беше втората по големина еднодневна промяна на пазара на фючърси тази година, отстъпвайки единствено на масивната разпродажба от 19 май.
Само преди седмица Glassnode констатира, че търговията с фючърси е във възход, а базираният в Чикаго пазар на деривати CME представлява 20% от световния обем. Но когато откритият интерес се повиши, това може да създаде предпоставки за голяма волатилност.
Откритият интерес се отнася до неуредените фючърсни или опционни договори, които все още не са уредени. Опциите функционират, както подсказва името им, като дават на купувача възможността да закупи даден актив на предварително определена цена, когато договорът изтече. Фючърсите са по-обвързващи, като задължават купувача да закупи актив на предварително определена цена, когато договорът изтече.
Цена на биткойн – 8 декември 2021 г. (източник: Crypto.com)
И двата вида договори за деривати могат да се използват за спекулации с движението на цените или като хеджиране, което позволява на купувача да възстанови част от загубите си, ако базовият актив, в случая биткойн, се движи в неблагоприятна посока.
Позициите с ливъридж – така се наричат, защото инвеститорите могат да правят тези залози с относително малък капитал – могат да предизвикат големи пазарни колебания при спад на цените.
„Веригата от затваряния на договори в събота възлизаше на общо изплащане на 58 202 BTC в стойност“, пише Glassnode в своя доклад. „В деноминация на БТК тази ликвидация беше втората по големина еднодневна промяна в отворения интерес към фючърси през 2021 г., надмината единствено от историческата разпродажба на 19 май, която възлезе на 79 244 БТК.“
(Източник: Glassnode)
Други забележителни големи пазарни колебания в отворения интерес бяха: 12 май, денят, в който Tesla заяви, че вече няма да приема Bitcoin като плащане; 26 юли, когато късият натиск помогна за обръщането на цените от летния застой.
Свиването на късите позиции се случва, когато инвеститорите, които са продали даден актив на късо или са заложили срещу него, ликвидират позициите си, за да намалят загубите си. Свиването обикновено започва, когато цената се покачи неочаквано. Ликвидираните къси позиции ускоряват темпа на нарастване на цената на актива, което, разбира се, кара повече хора да се откажат от късите си позиции. Измиване, изплакване и повторение.
Другият ден за значително движение на открития интерес настъпи на 7 септември, когато според Glassnode биткойнът официално стана законно платежно средство в Салвадор.
Но дори голям спад в открития интерес може да стимулира друга активност. Ето защо Glassnode и преди е казвал, че си струва да се следи пазарът на деривати. Например, разпродажбата от миналата седмица беше съпроводена от втория по големина почасов обем на опции – 1,7 млрд. долара на час, от разпродажбата в средата на май насам.
