Поскольку цена BTC снова споткнулась о отметку $24k, краткосрочный тренд дает мало информации о будущем движении цены. Пока мы ждем решения рынка, давайте определим уровни поддержки/сопротивления, на которые цена может отреагировать как вверх, так и вниз. Анализ ситуации на цепочке
Биткоин шатается на своей поворотной точке
BTC цена в третий раз пробивает уровень $24k, не делая чистого прорыва, но удерживаясь выше EMA21.
Хотя рынок тестирует ключевую точку разворота, краткосрочный ценовой тренд еще не определил четкого среднесрочного/долгосрочного направления.
Рисунок 1: Ежедневная цена BTC
На этой неделе, чтобы определить уровни поддержки/сопротивления, на которые цена может отреагировать, как вверх, так и вниз, мы проанализируем:
- базовые затраты для различных когорт организаций;
- распределение реализованных цен вновь созданных UTXO.
Базовые затраты на ончейн
Для определения уровней поддержки/устойчивости на основе поведения участников, в анализе onchain используются метрики, полученные из «цены реализации».
Введенная CoinMetrics в 2018 году через «реализованную капитализацию», реализованная цена монеты представляет собой цену UTXO — другими словами, долю BTC — на момент ее последнего движения по цепи.
Будь то смена владельца или переход между портфелями одной и той же организации, этот показатель измеряет спотовую цену BTC на момент создания UTXO и служит косвенным показателем для определения стоимостной базы монеты.
Она может принимать несколько форм, которые мы рассмотрим ниже.
Рисунок 2: Различные краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные трендовые индикаторы
Здесь реализованная рыночная цена объединяет реализованные цены всех существующих UTXO для формирования совокупной базы затрат, которая служит индикатором прибыльности рынка.
- Когда цена реализации ниже цены спот, база затрат держателей монет ниже рыночной цены. Поэтому средний инвестор находится в выигрышном положении.
- И наоборот, когда цена реализации выше цены спот, совокупная база затрат выше рыночной цены. Поэтому средний инвестор находится в убыточном состоянии, что сигнализирует о редкой возможности покупки.
В настоящее время цена реализации примерно на 9% ниже спотовой цены: рынок возвращается к прибыльности после почти месячного пребывания ниже этого ключевого уровня в июне-июле.
Рисунок 3: Реализованная цена биткоина (BTC)
Цена реализации долгосрочных держателей/инвесторов (LTH) — это вариант цены реализации, основанный на дихотомии LTH/STH, разделяющий UTXO на две когорты: старше 155 дней и моложе 155 дней.
Поскольку UTXO, преодолевшие порог 155-дневного возраста, статистически менее вероятно будут потрачены, владельцы таких монет считаются субъектами с высокой убежденностью, ведущими HODLing-поведение и ориентированными на долгосрочную перспективу.
Как показатель долгосрочной прибыльности рынка, база затрат LTH позволяет выявить периоды сильной недооценки.
На 8% выше спотовой цены, это указывает на то, что когорта LTH снова прибыльная и что период сильной финансовой боли недавно закончился.
Рисунок 4: Реализованная цена долгосрочных инвесторов (LTH)
Цена реализации краткосрочных держателей/инвесторов (STH) является заклятием цены реализации LTH и учитывает UTXO возрастом менее 155 дней. Он служит индикатором краткосрочного тренда и выступает в качестве поддержки/сопротивления рыночным колебаниям.
- Цена реализации STH выступает в качестве поддержки для спот-цены и поддерживает восходящий тренд, указывая на то, что инвесторы пользуются коррекцией для покупки вблизи своей базы затрат (уверенность).
- Цена реализации STH, выступающая в качестве сопротивления цене спот и поддерживающая нисходящий тренд, указывает на то, что инвесторы пользуются повышением, чтобы продать близкую к себестоимости цену (недоверие).
На уровне около $26,8 тыс. находится уровень сопротивления, который должен быть пробит для подтверждения конструктивного восходящего тренда.
Рисунок 5: Цена реализации краткосрочных инвесторов (STH)
Распределение цен реализации
Другой способ определить уровни поддержки/устойчивости, помимо данных блокчейна Биткоина, — посмотреть на URPD (UTXO Realized Price Distribution).
Эта довольно необычная метрика является эквивалентом «профиля объема», традиционно используемого в техническом анализе. График показывает, по каким ценам был создан текущий набор UTXO.
Таким образом, мы можем обнаружить большое количество цен, реализованных в диапазоне от $17,8 тыс. до $24 тыс. Он представляет собой область, где больше всего монет сменили владельца, и сигнализирует о высоком спросе, который может служить поддержкой.
Кроме того, отсутствие объема между $24k и $26,7k указывает на то, что на этих ценовых уровнях торговалось очень мало BTC, что может создать бычий вызов, если будет пробит уровень $24k — $25k.
Рисунок 6: Распределение цен реализации URPD — UTXO
После определения различных уровней поддержки/сопротивления на цепи, вот как выглядит их распределение на графике цены BTC:
- $18k — $24k: зона спроса, которая может выступать в качестве поддержки. Однако, если цена пробьет цену реализации и цену реализации LTH в сторону понижения, то вполне возможна фаза паники.
- $29k — $32k : Как только цена STHs будет пробита, эта зона предложения, наряду с 200DMA, представляет собой уровень, который может служить сопротивлением. Его прорыв выше будет очень конструктивным сигналом для восстановления.
- $37k — $44k: зона предложения, которая может выступать в качестве сопротивления. Прочность этого уровня нужно будет пересмотреть, если подтвердится восстановление.
Рисунок 7: Различные уровни поддержки/сопротивления цепи
Сводный анализ цепи
В целом, данные этой недели показывают, что биткоин (BTC) в настоящее время находится на верхнем сопротивлении зоны спроса (от $18 тыс. до $24 тыс.), которая может выступать в качестве поддержки при снижении.
Цена реализации и цена реализации LTH, которая составляет около $22 700, являются двумя ключевыми уровнями, за которыми нужно следить. Если эти уровни будут пробиты снизу, то вероятность сильного понижательного давления ничтожно мала.
Тогда мы увидим потенциальное перераспределение BTC в обращении между участниками, поддавшимися давлению продаж, и оппортунистами, рассматривающими эти ценовые уровни как редкую возможность для покупки.
И наоборот, если цена пробьет $24k, отсутствие реализованного ценового объема будет способствовать бычьему коллу, который может подтолкнуть цену к $26,5k, где в настоящее время находится реализованная цена STH.
Этот показатель является сопротивлением, которое должно быть пробито, а затем протестировано в качестве поддержки для подтверждения конструктивного разворота тренда, что позволит пойти к следующей краткосрочной/среднесрочной зоне сопротивления, расположенной между $29k и $32k.
