После неудачного бычьего восстановления на прошлой неделе цена BTC возвращается к нижней границе зоны спроса $18k-$24k. Поскольку инвесторы продолжают распределяться, указывая на свою настороженность по отношению к цене биткоина в краткосрочной перспективе, мы исследуем ключевые уровни, за которыми следует следить в случае продолжения медвежьего движения. Ончайн анализ ситуации
BTC возвращается к тестированию дна медвежьего рынка
После неудачного бычьего восстановления на прошлой неделе BTC возвращается к нижней границе зоны спроса $18k-$24k.
Воспользовавшись августовским ралли для выхода из рынка, участники инициируют новую волну распределения по мере того, как цена приближается к дну медвежьего рынка, установленному 18 июня 2022 г.
Рисунок 1: Ежедневная цена BTC
На этой неделе, учитывая возможность того, что цена преодолеет уровень $18k, мы будем наблюдать:
- поведение участников при распределении;
- ключевые уровни, за которыми следует следить в случае продолжения медвежьего движения.
Уверенность и отскок дохлой кошки
Хотя мы определили скрытую слабость в бычьем ралли еще в середине июля, теперь у нас есть много данных, чтобы подтвердить это наблюдение и лучше понять недавнее падение BTC.
Показатель тенденции накопления, представленный ниже, является значимым инструментом для определения моделей накопления/распределения участников рынка.
Расчет ежедневной вариации балансов различных когорт портфелей показывает значение, близкое к 0, когда участники распределяют, и показатель, стремящийся к 1, когда участники отдают предпочтение накоплению.
Здесь стоит выделить тот факт, что с середины августа этот индикатор печатает значения ниже 0,05, сигнализируя о высоком распределении и отсутствии уверенности инвесторов, как описано в наших предыдущих анализах.
Рисунок 2: Оценка тенденции накопления
Кроме того, с помощью коэффициента прибыльности краткосрочных держателей (STH) мы можем видеть, что участники действительно воспользовались ралли июля-августа, чтобы выйти из рынка, закрыв позиции близко к себестоимости, получив скромные прибыли/убытки.
Эпизоды фиксации прибыли краткосрочными держателями выделены красным цветом на следующем графике. Они позволяют провести параллель между бычьими подъемами в марте-апреле и июле-августе, оба из которых привели к медвежьим разворотам цен.
Рисунок 3: Коэффициент рентабельности расходов на ВТС
Такое поведение часто связано с событиями типа «отскока мертвой кошки», когда участники используют кратковременную ценовую разгрузку для выхода с рынка, ограничивая свои потери, в результате чего бычье движение быстро исчерпывается давлением продаж и отсутствием достаточного давления покупок.
Аналогичная динамика наблюдается и среди когорты долгосрочных инвесторов (LTH), хотя доходность их расходов имеет тенденцию к снижению по мере развития медвежьего рынка.
Действительно, мы можем обнаружить структуру расходов в те же периоды, когда когорта воспользовалась ростом цен на:
- , чтобы получить большую прибыль в марте-апреле;
- совершают ограниченные потери в июле — августе.
Рисунок 4: Коэффициент прибыльности расходов LTH
Эта модель выхода из рынка, заметная в обеих когортах, подтверждает отсутствие уверенности и терпения у некоторых участников в краткосрочных рыночных действиях и контрастирует с поведением HODLing, выявленным с начала августа.
Ценовые уровни для наблюдения
Теперь, когда мы определили поведение участников в отношении расходов и потенциальное давление продаж, которое сопутствует этому, давайте попробуем определить ценовые области, на которые цена может отреагировать в случае продолжения нисходящего тренда.
Взглянув на URPD, мы видим, что в настоящее время цена находится вблизи нижней границы зоны повторного накопления, выявленной две недели назад. Пока цена находится в этой зоне, между $18k и $24k, вероятность формирования дна медвежьего рынка возрастает.
Однако вызывает беспокойство тот факт, что после прорыва отметки $17k — $18k кластеры объема, которые могли бы выступать в качестве сопротивления при снижении, практически отсутствуют. Сейчас биткоин находится на краю пропасти, на которую нужно смотреть спокойно и прагматично.
Более того, ценовой диапазон от $21 тыс. до $24 тыс. имеет значительные шансы выступить в качестве краткосрочного сопротивления ценовому отскоку, а участники смогут воспользоваться новым «бычьим» рывком, чтобы спрыгнуть с корабля и вернуть свой капитал.
Рисунок 5: Распределение цен реализации UTXO
Таким образом, в случае продолжения медвежьего движения, различные внутрицепочечные модели поддержки позволяют нам предвидеть ценовые уровни, за которыми следует следить.
Ниже приводится график:
- цена реализации ($21,6 тыс.), которая уже признана недействительной и указывает на то, что рынок находится в состоянии глобальной недооценки;
- сбалансированная цена ($17k ), впервые протестированная 18 июня 2022 года и имеющая временную поддержку на ценовых минимумах предыдущих циклов снижения;
- Дельта цены ($13,6 тыс.), служащая последней линией обороны против изменчивых фитилей циклов снижения и обеспечивающая болезненную, но реалистичную ценовую цель.
Для того чтобы достичь этого последнего уровня, цена BTC должна упасть еще на 30% или около того, что заставит инвесторов полностью исчерпать свое сдерживаемое давление продаж и даст сигнал об исторической возможности покупки.
Рисунок 6: Модели поддержки цепочки
Хотя этот уровень цен может удивить некоторых, инструмент анализа цепочки WhaleMap предоставляет модель цен, основанную на когортах адресов, предлагая альтернативную и релевантную призму к данным, предоставленным Glassnode.
Глядя на цену реализации адресов, владеющих от 10 до 100 BTC, мы видим, что во всех предыдущих циклах падения цена BTC подбирала эту область и использовала ее для создания прочного ценового дна.
Рисунок 7: Реализованные цены адресных когорт
В настоящее время этот индикатор находится в районе $12,7 тыс. и сигнализирует, что потенциальное медвежье движение может привести нас к ценовой области $13 тыс., где медвежий рынок может найти и отработать свое последнее дно, прежде чем дать начало грядущему бычьему рынку.
Краткое изложение данного анализа цепочки
В итоге, хотя данные этой недели рисуют довольно пессимистичную картину в ближайшей перспективе, дно медвежьего рынка на уровне $17,8 тыс. остается нетронутым по сей день, несмотря на то, что макроэкономическая среда и поведение участников оказываются пагубными.
С середины августа инвесторы начали резкое распределение, демонстрируя свое недоверие к краткосрочной ценовой судьбе, сопровождаемое поведением продаж, которое привело к сценариям отскока «мертвой кошки» в мае — апреле и июле — августе 2022 года.
Наконец, перекрестное исследование исторических моделей поддержки с использованием данных Glassnode и WhaleMap позволяет нам определить потенциальную цель дна медвежьего рынка в районе $13k, что предполагает возможное снижение цены примерно на -30%.
