Os custos crescentes de energia previstos pelo banco mundial podem ter um efeito directo na rede de bitcoin, mas fará muita diferença?
O Banco Mundial relatou recentemente que os preços globais da energia poderiam permanecer “historicamente elevados” até 2024. Eles esperam que os preços da energia “aumentem mais de 50% em 2022”. Dado que a energia é o único custo directo para a rede mineira Bitcoin, o que poderá isto significar para o futuro da exploração mineira PoW?
Falando com Mas Nakachi, Director Executivo da XBTO, ele disse-nos,
“Um aumento dos preços globais da energia levará provavelmente a margens de lucro mais apertadas para os mineiros de bitcoin, diminuindo o incentivo geral para a extracção de bitcoin”.
A redução do haxixe
A segurança da rede Bitcoin depende da manutenção do hashrate, que é a soma total do poder computacional atribuído à mineração para novos blocos. Se o incentivo à extracção de Bitcoin diminuir, isto pode potencialmente levar a que os mineiros abandonem a rede. Ainda em 2021, a taxa de haxixe da Bitcoin caiu 40% num único mês, uma vez que os mineiros foram encerrados na China. No entanto, como se pode ver no gráfico abaixo, existe apenas uma correlação frouxa entre o haxixe da Bitcoin e a sua acção de preços. No entanto, este é um tema muito debatido pela Bitcoin Maxis. A queda do haxixe em Outubro de 2020 não fez nada para parar a corrida de touros que veio logo a seguir. Além disso, como o haxixe caiu drasticamente em Junho de 2021, o seu preço manteve-se estável, atingindo um novo máximo histórico poucos meses depois.
Os mercados não entram em pânico se o haxixe cair porque existe uma salvaguarda incorporada no código Bitcoin chamado ‘dificuldade’. Se o número de participantes da rede diminuir, também diminui a quantidade de energia necessária para extrair um bloco. O mesmo se aplica ao contrário; se a quantidade de potência adicionada à rede aumenta, o mesmo acontece com a dificuldade. Isto pára os ataques à rede devido a um súbito afluxo de energia mineira ou a um evento sem precedentes, fazendo com que muitos mineiros abandonem a rede, como aconteceu na China. Kevin Zhang, da principal fundição de minas Bitcoin, disse à CNBC após a repressão chinesa contra os mineiros,
“À medida que mais haxixe cai da rede, a dificuldade ajustar-se-á para baixo, e o haxixe que permanece activo na rede receberá mais pela sua parte proporcional das recompensas mineiras, “
Dificuldade acrescida
Further, Bitcoin difficulty hit a all-time high recently, and thus the amount of power required to mine a block increased. Quanto mais potência computacional for adicionada à rede, mais difícil se torna a extracção de um bloco. Este é um mecanismo construído para garantir que o fornecimento de Bitcoin se mantém constante. Devido a isto, sabemos que serão necessários mais de cem anos para extrair os 2 milhões de Bitcoin restantes. Contudo, como Samuel Becker da Sofi Learn explica, “à medida que a extracção de Bitcoin se torna mais difícil, o processo consome mais electricidade”.
Espera-se que a participação e as receitas da mineração de Bitcoin aumentem nos próximos anos, atingindo 4,5 mil milhões de dólares até 2026. Um aumento dos mineiros aumentará a dificuldade e, assim, reduzirá a recompensa Bitcoin por haxixe. Actualmente, a recompensa por 100TH/s é de 0,00042199BTC por dia ($16,20) sem considerar os custos de electricidade.
Custo de produção
O custo por megawatt de energia para grandes mineiros de Bitcoin como Hut8, Greenridge, Hive, e Marathon varia entre $22 – $40. Isto significa que para uma empresa como a Hut8, com 2,54 E/H de potência mineira. Os custos de electricidade para a empresa totalizaram $36,9 milhões em 2019, com um lucro de $172.124. O seu relatório anual mostra que se este preço tivesse subido 30%, teriam feito um prejuízo de $10,8 milhões de dólares. É certo que o custo da Bitcoin em 2019 foi de apenas $9.300 no seu pico, e eles notoriamente hodlaram a sua Bitcoin.
A sua informação anual de 2021 relatou que “a única sazonalidade que a Empresa experimenta está relacionada com potenciais alterações nos preços da electricidade com base na volatilidade dos preços de mercado do gás natural, o que afecta todas as instalações da Hut 8”.
Os preços do gás natural subiram 100% desde Dezembro de 2021, enquanto que o preço do Bitcoin desceu 25%. O custo de abastecimento das operações mineiras subiu 100% (assumindo que este custo tenha sido transferido para o mineiro), enquanto o retorno caiu 25% quando avaliado em dólares.
Fonte: TradingView
Further, Hut8 afirma que nos factores de risco atribuídos ao seu modelo de negócio, “A Empresa pode enfrentar riscos de perturbações no seu fornecimento de energia eléctrica e um aumento das taxas de electricidade”. No entanto, listam vários acordos em vigor, indicando que foram postos em prática contratos de preço fixo para mitigar este risco. Outro grande mineiro, Marathon, também declara no seu relatório anual que paga um custo fixo de $0,042 por kWh pelo seu consumo de electricidade.
Sumário
Assim, parece provável que os grandes mineiros que operam, em parte, para ajudar a garantir a rede, tenham em vigor contratos de energia a preços fixos que não os colocarão em risco de suportar o aumento do custo da energia reportado pelo Banco Mundial. Contudo, existe ainda o risco de as próprias empresas energéticas não poderem honrar os acordos, uma vez que vimos várias empresas energéticas britânicas falirem em 2021.
Independentemente disso, seria necessário um cenário catastrófico para que os mineiros de Bitcoin deixassem a rede para ter qualquer impacto real. Se a perda de 65% da potência mineira da Bitcoin em 2021 fosse apenas um choque de velocidade, então é provável que uma crise energética tivesse um efeito semelhante.
Os preços do gás natural estavam actualmente no nível mais elevado desde a criação da Bitcoin, mas em 2008 o preço era 100% mais elevado do que é actualmente. Finalmente, de acordo com a Ark Investments, 76% da potência mineira da Bitcoin provém de energias renováveis. O sol e o vento não se preocupam com a agitação económica global, nem os custos de produção dos mineiros de energias renováveis. Os únicos mineiros que parecem ser afectados por uma crise energética são os mineiros individuais e privados que dependem da rede energética tradicional. Qualquer pessoa que minere Bitcoin em casa com um mineiro ASIC pode precisar de passar para as energias renováveis ou incorrer em custos elevados nos próximos 24 meses.
