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Queda de 73% desde o final da corrida de touros: como estão as finanças descentralizadas (DeFi)?

by Patricia

Quase um ano e meio após o início do mercado em baixa, como está o sector das finanças descentralizadas (DeFi)? Vejamos algumas estatísticas notáveis sobre a saúde do sector.

Finanças descentralizadas e o mercado em baixa

Como muitos ativos desde os máximos de novembro de 2021, as finanças descentralizadas (DeFi) também foram duramente atingidas pelo mercado em baixa. E por um bom motivo, o valor total bloqueado (TVL) nas várias cadeias de blocos caiu cerca de 73% durante o período estudado.

Para estimar este valor, recorremos aos dados da DefiLlama, que mostram que este TVL ascendia a 180 mil milhões de dólares no seu máximo histórico, em comparação com 48,8 mil milhões de dólares no momento em que escrevemos:

Figura 1 - Evolução do DeFi LST

Figura 1 – Evolução do DeFi LST


O último mínimo foi atingido em 1 de Janeiro, com 38,67 mil milhões de dólares, mostrando um aumento de pouco mais de 25% nos últimos meses para o sector.

Sem surpresa, o blockchain Ethereum (ETH) está liderando o caminho, com um TVL de $ 28.71 bilhões até o momento em comparação com $ 109.67 bilhões no ATH em 9 de novembro de 2021.

No entanto, os dados apresentados pela DefiLlama não incluem alguns valores padrão. É o caso, por exemplo, da dupla contagem, ou seja, quando um utilizador deposita fundos no protocolo A, recupera um token LP e depois o deposita no protocolo B.

Se, por exemplo, o depósito inicial fosse de $1.000, então a dupla contagem contaria $2.000 com referência às acções em ambos os protocolos, o que não é relevante.

No entanto, pode ser interessante integrar alguns dados como a aposta líquida, por exemplo com o Lido, bem como os diferentes depósitos de fichas de governação. Com estes parâmetros, o TVL aumenta assim para mais de 231 mil milhões de dólares na altura do DeFi ATH contra 75,71 hoje. Uma queda que permanece aproximadamente semelhante em termos de percentagens:

Estatísticas na perspectiva do utilizador

Fazendo zoom nos dados para se concentrar nos protocolos, o pódio é ocupado por Lido, MakerDAO e Aave. O top10 mostra que o primeiro protocolo que não tem nada a ver com um ambiente habilitado para a Máquina Virtual Ethereum (EVM) é o JustLend do ecossistema Tron, em 7º lugar com 3,62 mil milhões de dólares:

Figura 2 - Top10 maiores protocolos DeFi

Figura 2 – Top10 maiores protocolos DeFi


Por outro lado, seria fácil dizer que a queda do TVL se deve ao facto de as pessoas terem fugido do DeFi. Embora tenha havido de facto retiradas, a realidade é mais subtil. E por uma boa razão, se o preço da ETH cair, por exemplo, isso diminui mecanicamente o valor bloqueado em todos os protocolos DeFi.

Na verdade, de acordo com uma consulta de Richard Chen sobre Dune, o número de usuários ativos mensais diminuiu cerca de 50% desde novembro de 2021, de 972.000 para 492.000. Por outro lado, será interessante notar que este ATH de utilizadores teria sido atingido em Maio de 2021 com quase 1,09 milhões de endereços activos:

Figura 2 - Utilizadores activos mensais em DeFi

Figura 2 – Utilizadores activos mensais em DeFi


Além disso, o nível mais baixo de actividade foi alegadamente atingido em Junho de 2022, e parece estar a recuperar lentamente desde então.

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