Desde meados de julho, o preço da bitcoin tem-se mostrado resistente a múltiplos desafios fundamentais, nomeadamente uma segunda vaga de inflação incipiente e um debate renovado sobre a probabilidade de uma recessão no Ocidente. Mas perante a firmeza da Reserva Federal e a máxima pressão inter-mercados, o preço do BTC prossegue o seu movimento de retração.
Bitcoin está sob pressão fundamental quase máxima
O bitcoin vai ceder? Será que vai dobrar os joelhos perante a adversidade depois de lutar com todas as suas forças desde meados de julho para conter o ataque repetido e redobrado dos fundamentos do mercado e das amplas correlações entre classes de activos?
O preço da bitcoin manteve-se estável no suporte de 29 000 dólares durante 4 semanas, enquanto o mercado de acções se corrigia, em particular as acções Nasdaq. No mercado das criptomoedas, algumas altcoins provaram e estão a provar ser ainda mais resistentes do que o BTC, mas a pressão acabou por se tornar demasiado grande.
De que tipo de pressão estamos a falar? O BTC pode ter reacções contraditórias aos macrofundamentos globais.
Algumas más notícias fundamentais foram mesmo utilizadas no passado para fazer subir o preço da bitcoin. Tomemos, por exemplo, a crise dos bancos regionais dos EUA em março passado, que desencadeou um plano de salvamento da Reserva Federal e um aumento do nível geral de liquidez que foi muito favorável ao mercado das criptomoedas.
O ressurgimento, na semana passada, desta questão bancária nos EUA, através da descida da notação de crédito pela Moddy’s, também pareceu beneficiar o BTC, embora em menor grau.
A moeda chinesa, o Yuan Renminibi, também sofreu uma queda, sob forte pressão da política monetária do Banco Central da China (CBoC), que tenta em vão estabilizar o abrandamento económico chinês e salvar o seu sector imobiliário nacional. Em geral, os aforradores chineses podem estar inclinados a utilizar a bitcoin como proteção contra a queda da sua moeda face ao dólar americano.
Mas, infelizmente, os fundamentos mais importantes, em particular a segunda vaga de inflação e a crescente probabilidade de uma recessão económica no Ocidente, são uma fonte contínua de pressão descendente sobre o preço do BTC.
Este processo de baixa está a ocorrer através do mecanismo habitual de grandes correlações de mercado, a tendência de alta do dólar americano no mercado cambial e as taxas de juro do mercado nos seus máximos anuais.
Para que a retração do BTC não se transforme num crypto-crash, a salvação só pode vir de uma atenuação destas correlações ou de notícias muito positivas específicas do ecossistema.
Gráfico mostrando velas japonesas semanais (esquerda) e diárias (direita) para o dólar americano contra uma cesta das principais moedas
Gráfico mostrando castiçais japoneses semanais para o rendimento da obrigação de 10 anos dos EUA
A nível técnico, será que o preço do bitcoin vai ceder face a tantos desafios fundamentais?
Em termos de análise técnica do preço do bitcoin, o padrão permanece inalterado com uma retração que se estende abaixo da resistência técnica principal em $32.000. Para manter uma probabilidade significativa de uma recuperação, o mercado não deve cair abaixo do suporte em US $ 27.500, ou seja, 61,8% de retração do aumento de junho.
Quanto ao longo prazo, ainda é o suporte de $ 25.000 que garante a tendência de alta anual.
Gráfico produzido com o site TradingView mostrando o preço de fecho semanal do bitcoin
