Tylko 150K Bitcoinów pozostaje w Future OI jako przejście do risk-off szybko się zbliża

Bitcoin (BTC) rozpoczął rok risk-off – jak widać w metryce Futures Open Interest (OI) Crypto-Margined wyświetlanej poniżej.

Bitcoin: Procentowa metryka Futures Open Interest kryptowalutowa – Źródło: Glassnode.com

Spadek procentowego wskaźnika BTC Futures OI widoczny od lipca 2021 do 2022 roku przedstawiał powrót do narracji risk-on przez cały 2022 rok. Jednakże, zaczynając w prawie najniższym punkcie od dwóch lat, ryzyko szybko znika wraz z początkiem 2023 roku.

W całym 2021 r. ponad 60% kontraktów futures wykorzystywało BTC jako aktywo bazowe – przyczyniając się do narracji risk-on, ponieważ BTC jest bardziej zmienny w porównaniu do stablecoin.

Tymczasem w 2022 roku marża oparta na kryptowalutach pozostała stosunkowo płaska w zakresie 35% – 40% – niższa niż w 2021 roku, ale sugerująca powrót stabilności. Jednak 15% korekta w dół, gdy rozpoczynamy rok 2023, wskazuje, że ryzyko szybko schodzi w pierwszym kwartale.

Bitcoin: Zmiana powrotna kryptowalut – Źródło: Glassnode.com

Kryptowalutowy depozyt zabezpieczający spadał podobnie również przy czterech poprzednich okazjach:

W maju 2021 r. po wprowadzeniu przez Chiny zakazu obrotu kryptowalutami
• Pomiędzy listopadem a grudniem 2021 roku tuż po osiągnięciu all-time high (ATH)
• W kwietniu 2022 roku w okolicach załamania Luny
• W październiku 2022 roku w okolicach załamania FTX, wchodząc w skaliste Q4 z punktu widzenia makro.

Bitcoin: kryptowaluta Futures Open Interest [BTC] – Źródło: Glassnode.com

Około 150 000 BTC pozostaje w Futures OI – są to najniższe poziomy od kwietnia 2022 roku – jako że spadek trendu risk-off nadal się pojawia.

Aby jeszcze bardziej ujawnić wyraźne odejście od BTC w kierunku risk-off i gotówki, metryka „Cash-Margined” pokazuje stały spadek od kwietnia 2021 roku do obecnego poziomu 327 000 BTC – popartego gotówką jako aktywem bazowym.

Bitcoin: Futures Open Interest Cash-Margined [BTC] – Źródło: Glassnode

Disclaimer: Wyświetlane poziomy reprezentują tylko giełdy objęte danymi Glassnode.