Seulement 150K Bitcoin restent dans le Future OI que le passage à risque-off approche rapidement

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Bitcoin (BTC)&nbsp ; a commencé l’année en prenant des risques – comme on peut le voir dans le Futures Open Interest (OI) Crypto-Margined métrique affichée ci-dessous.

« Bitcoin : Pourcentage de Futures Open Interest crypto-Margined métrique – Source : BTC.

La baisse du pourcentage de l’OI des BTC Futures observée de juillet 2021 à 2022 a laissé entrevoir une reprise dans un contexte de risque tout au long de 2022. Cependant, en commençant au point le plus bas depuis deux ans, le risque disparaît rapidement en ce début d’année 2023.

Tout au long de l’année 2021, plus de 60 % des contrats à terme utilisaient la CTB comme actif sous-jacent, ce qui renforce la tendance à la prise de risque, la CTB étant plus volatile que les monnaies stables.

Pendant ce temps, en 2022, la marge garantie par les crypto-monnaies est restée relativement stable dans une fourchette de 35 à 40 % – plus faible qu’en 2021, mais suggérant un retour à la stabilité. Cependant, un ajustement à la baisse de 15 % au début de l’année 2023 indique que le risque diminue rapidement au premier trimestre.

La marge garantie par les crypto-monnaies a également connu une baisse similaire à quatre occasions précédentes :

• En mai 2021, suite à l’interdiction de la Chine sur les crypto
• En novembre et décembre 2021, juste après le sommet de tous les temps (ATH)
• En avril 2022 autour de l’effondrement du Luna
• En octobre 2022, à l’approche de l’effondrement de FTX, dans un quatrième trimestre difficile d’un point de vue macroéconomique.

Environ 150 000 BTC restent dans l’OI des Futures – ses plus bas niveaux depuis avril 2022 – alors que la tendance à la baisse du risque continue d’émerger.

Pour révéler davantage le changement distinct de BTC vers le risk-off et le cash, la métrique  » Cash-Margined  » montre une inclinaison constante depuis avril 2021 à un niveau actuel de 327 000 BTC – soutenu par le cash comme actif sous-jacent.

Disclaimer : Les niveaux affichés ne représentent que les échanges couverts par les données Glassnode.