Sólo 150K Bitcoin permanecen en Futuros OI como el cambio a risk-off se acerca rápidamente

Bitcoin (BTC) comenzó el año risk-off – como se ve en el Futuros Open Interest (OI) Crypto-Margined métrica se muestra a continuación.

Bitcoin: Porcentaje de interés abierto en futuros con margen criptográfico – Fuente: Glassnode.com

El descenso en el porcentaje de OI de futuros de BTC observado desde julio de 2021 hasta 2022 retrató una recuperación hacia una narrativa de riesgo a lo largo de 2022. Sin embargo, comenzando en casi el punto más bajo en dos años, el riesgo está saliendo de la mesa rápidamente a medida que comenzamos 2023.

A lo largo de 2021, más del 60% de los contratos de futuros utilizaron el BTC como activo subyacente, lo que refuerza la tendencia al riesgo, ya que el BTC es más volátil que una stablecoin.

Mientras tanto, en 2022, el margen respaldado por criptomonedas se mantuvo relativamente plano en el rango del 35% al 40%, más bajo que en 2021, pero indicativo del retorno de la estabilidad. Sin embargo, un ajuste a la baja del 15% al comenzar 2023 indica que el riesgo está saliendo rápidamente en el primer trimestre.

Bitcoin: Cripto Cambio de Espalda – Fuente: Glassnode.com

El margen respaldado por cripto también cayó de forma similar en cuatro ocasiones anteriores:

• En mayo de 2021 tras la prohibición de cripto en China
• Entre noviembre y diciembre de 2021 justo después del máximo histórico (ATH)
• En abril de 2022 alrededor del colapso de Luna
• En octubre de 2022 con la llegada del colapso de FTX entrando en un cuarto trimestre rocoso desde el punto de vista macro.

Bitcoin: Futuros Interés Abierto cripto-Marginados [BTC] – Fuente: Glassnode.com

Aproximadamente 150.000 BTC permanecen en la OI de Futuros – sus niveles más bajos desde abril de 2022 – a medida que el declive de la tendencia risk-off continúa emergiendo.

Para revelar aún más el claro cambio de BTC a risk-off y efectivo, la métrica «Cash-Margined» muestra una inclinación constante desde abril de 2021 a un nivel actual de 327.000 BTC – respaldado por el efectivo como activo subyacente.

Bitcoin: Futures Open Interest Cash-Margined [BTC] – Fuente: Glassnode

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